Qayta moliyalash- yangi kreditlar berish orqali eski davlat qarzini to'lash.

Konvertatsiya- kredit rentabelligi hajmining o'zgarishi, masalan, davlat tomonidan o'z kreditorlariga to'lanadigan daromadning foiz stavkasining kamayishi yoki oshishi.

Mustahkamlash- allaqachon berilgan kreditlarning amal qilish muddatini oshirish.

Birlashtirish- bir nechta kreditlarni birlashtirish.

Kreditni to'lashni kechiktirish yangi kreditlar berish bo'yicha operatsiyalarni yanada faol rivojlantirish davlat uchun samarali bo'lmagan sharoitlarda amalga oshiriladi.

Qarzni bekor qilish- davlatning qarz majburiyatlarini bajarishdan bosh tortishi.

Qarzni qayta tuzish- qarz majburiyatlarini bir vaqtning o'zida amalga oshirish bilan (boshqa qarz majburiyatlarini o'z zimmasiga olgan holda) to'langan qarz majburiyatlari miqdorida qarz majburiyatlariga xizmat ko'rsatishning boshqa shartlarini va ularni to'lash muddatlarini belgilash bilan qarz majburiyatlarini qaytarish. Rossiya Federatsiyasining Byudjet kodeksida aytilishicha, qarzni qayta tuzish asosiy qarzni qisman hisobdan chiqarish (kamaytirish) bilan amalga oshirilishi mumkin.

• 13. Davlat qarzi: mohiyati, turlari, boshqaruv shakllari.

Davlat qarzi- bu davlat organlarining berilgan va qaytarilmagan majburiyatlari.

Qarzlarni turli mezonlar bo'yicha tasniflash:

1) Majburiyatlar to'plamini qoplash darajasiga qarab:

asosiy qarz (ma'lum bir davrda to'lash uchun taqdim etilishi mumkin bo'lmagan davlat qarzining butun summasi)

joriy qarz (to'lash muddati o'tgan majburiyatlar bo'yicha davlat qarzi)

2) majburiyatlar shakliga ko'ra:

Rossiya Federatsiyasi nomidan olingan kredit

Rossiya Federatsiyasining davlat qimmatli qog'ozlari

Rossiya Federatsiyasining byudjet krediti - Rossiya Federatsiyasining davlat kafolati

3) qarz olish bozori, kreditor turi va qarz oluvchi valyutaga qarab:

Ichki (rossiya valyutasida qarz)

Tashqi (xorijiy valyutadagi qarz)

4) qarz oluvchining turi bo'yicha:- Rossiya Federatsiyasining qarzi - Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlarining qarzi - munitsipal qarz

5) shoshilinchlik bo'yicha:- qisqa muddatli (1 yildan kam)

O'rta muddatli (1 yildan 5 yilgacha)

Uzoq muddatli (5 yildan 30 yilgacha)

Davlat qarzining mavjudligi uni boshqarish zaruriyatini ham nazarda tutadi. Davlat qarzini boshqarish deganda davlatning vakolatli organlari tomonidan davlat qarziga xizmat ko‘rsatish hajmi, tarkibi va xarajatlarini tartibga solish bo‘yicha amalga oshiriladigan harakatlar yig‘indisi tushuniladi.

Davlat qarzining o'sishi ko'plab salbiy oqibatlarga olib keladi:

1.tashqi qarzning mavjudligi mamlakat ichida yaratilgan mahsulotning bir qismini chet elga o'tkazishni nazarda tutadi

2. aholi turmush darajasining pasayishiga olib keladi

3. soliq stavkalarini oshirish, davlat ichki qarzini to'lash vositasi sifatida ishlab chiqarishni rivojlantirish uchun iqtisodiy rag'batlantirish ta'sirini buzishi mumkin.

Davlat qarzini to'lash manbalari : davlat budjeti daromadlari va zaxira fondi fondlari.

Davlat qarzini boshqarish bo'yicha oliy organ - Federal Assambleya. U federal byudjet to'g'risidagi federal qonun doirasida eng muhim parametrlarni belgilaydi davlat qarzi: ichki va tashqi davlat qarzining maksimal miqdorlari; yillik tashqi qarzlarning maksimal hajmi; joriy yilda davlat qarziga xizmat ko'rsatish xarajatlari

Jarayon alohida ahamiyatga ega davlat qarzini boshqarish– majmui chorahoi davlatii qabuli, tartibga solish va tovon puli qarz. U Rossiya Federatsiyasi darajasida - Rossiya Federatsiyasi hukumati tomonidan, ta'sis sub'ektlarida - ijro etuvchi hokimiyat organlari tomonidan, munitsipal birlashmalarda - mahalliy davlat hokimiyati organlari tomonidan amalga oshiriladi.

Davlat qarzini boshqarish usullari :

1) restrukturizatsiya - qarz majburiyatlarini to'lash = davlat qarziga xizmat ko'rsatishning boshqa shartlarini (foizlarni to'lash, qarz miqdori, to'lash muddati) belgilash bilan bir vaqtning o'zida boshqa qarz majburiyatlari miqdorida qarz olish;

2) texnik kredit olish - qarz beruvchi tomonidan eski qarzni to'lash uchun foydalaniladigan yangi kreditni taqdim etish;

3) kredit shartnomasining amal qilish muddatini uzaytirish - kredit shartnomasining amal qilish muddatini uzaytirish;

4) konsolidatsiya - turli qarz majburiyatlarini birlashtirish va ularni boshqa qarz majburiyatlari bilan almashtirish;

5) konventsiya - qarz majburiyatlarining rentabellik darajasini saqlab qolish;

6) yillik qarzlarning maksimal miqdorini belgilash.

• Kirish

3 Davlat qarzini boshqarish

• 2-bob. Rossiya Federatsiyasining davlat qarzi va uning iqtisodiyotning ishlashiga ta'siri

1 Rossiya Federatsiyasi tashqi davlat qarzining hozirgi holati

2 Rossiya Federatsiyasining ichki davlat qarzining hozirgi holati

Xulosa

Adabiyotlar ro'yxati

Ilova A

Ilova B

Ilova B

D ilovasi

• Kirish

• Dunyoning aksariyat davlatlari iqtisodiy o'zgarishlarni amalga oshirishda tashqi va ichki moliyalashtirish manbalariga murojaat qiladilar. Kreditlardan oqilona foydalanish iqtisodiy taraqqiyotni jadallashtirishga, ijtimoiy-iqtisodiy muammolarni hal qilishga yordam beradi. Biroq, tashqi va ichki kreditlarni jalb qilish va ulardan foydalanish bo'yicha izchil davlat siyosatining yo'qligi davlat qarzining shakllanishiga olib keladi va bu iqtisodiy o'zgarishlarga jiddiy to'siq bo'ladi.

  Davlat kreditlari muammosi Rossiya iqtisodiyotidagi eng dolzarb muammolardan biridir.

  Davlat qarzining hajmi muhim masalalardan biri bu davlat qarzining mamlakat iqtisodiyoti faoliyatiga ta'siri darajasini aniqlashdir;

  Davlat qarzi mamlakatdagi ijtimoiy-iqtisodiy jarayonlarga ijobiy va salbiy ta’sir ko‘rsatishi mumkin. Shunday qilib, muayyan sharoitlarda qarz iqtisodiy o'sishga ijobiy ta'sir ko'rsatadi. Shu bilan birga, ushbu shartlarni aniq belgilash zarur, bu esa davlat qarzini boshqarish bo'yicha adekvat siyosat yuritishni talab qiladi.

  Davlat qarzining noqulay dinamikasi, unga xizmat ko‘rsatish bilan bog‘liq katta xarajatlar tufayli ko‘plab iqtisodchilarni mamlakatimiz moliya tizimida yuzaga kelgan muammoning yechimini izlash va chuqur izlanishlar olib borishga majbur qildi. Darhaqiqat, davlat qarzining to'lanmaganligi mamlakatning normal iqtisodiy rivojlanishiga to'sqinlik qiluvchi omillardan biridir.

  Kurs ishining maqsadi davlat qarzining Rossiya Federatsiyasi iqtisodiyotiga ta'sirini o'rganishdir.

  Ishning maqsadi quyidagi vazifalarni belgilaydi:

  Davlat qarzining mohiyatini va uning yuzaga kelish sabablarini ochib bering.

  Davlat qarzining shakllari va turlarini ko'rib chiqing.

  Davlat qarzini boshqarishni ko'rib chiqing.

  Rossiya Federatsiyasining tashqi va ichki davlat qarzining hozirgi holatini va uning iqtisodiyotga ta'sirini tahlil qiling.

• 1-bob. Davlat qarzining iqtisodiy mazmuni

• 1 Davlat qarzining mohiyati va uning vujudga kelish sabablari

• Davlat qarzi deganda davlat tomonidan byudjet taqchilligini qoplash uchun olib boriladigan moliyaviy qarzlar tushuniladi. Davlat qarzi byudjet profitsitini chegirib tashlashni hisobga olgan holda o‘tgan yillardagi taqchillik summasiga teng.

  Rossiya Federatsiyasining davlat qarzi Rossiya Federatsiyasining jismoniy va yuridik shaxslar, Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlari, xorijiy davlatlar, xalqaro moliya tashkilotlari, xalqaro huquqning boshqa sub'ektlari, xorijiy jismoniy va yuridik shaxslar oldidagi qarz majburiyatlarini o'z ichiga oladi. Rossiya Federatsiyasining davlat qarzlari, shuningdek Rossiya Federatsiyasi tomonidan taqdim etilgan davlat kafolatlari bo'yicha qarz majburiyatlari va uchinchi shaxslarning qarz majburiyatlarini davlat qarziga bog'lash to'g'risida Rossiya Federatsiyasi qonun hujjatlarini qabul qilish natijasida yuzaga keladigan qarz majburiyatlari. .

  Amaldagi qonunchilikka ko'ra, davlat va davlat qarzini farqlash kerak. Oxirgi tushuncha kengroq bo'lib, nafaqat Rossiya Federatsiyasi hukumati, balki Rossiya Federatsiyasi tarkibiga kiruvchi respublikalarning boshqaruv organlari va mahalliy hokimiyat organlarining qarzlarini ham o'z ichiga oladi.

  Rossiya Federatsiyasining davlat qarzi davlat g'aznasini tashkil etuvchi barcha federal mulk bilan to'liq ta'minlanadi. Davlatning kredit munosabatlari uning g'aznachiligi tomonidan ta'minlanishiga qaramay, qarz majburiyatlarini to'lash va ularga xizmat ko'rsatish federal byudjet daromadlari hisobidan amalga oshiriladi. Rossiya Federatsiyasining Byudjet kodeksi federal hukumat organlariga qarz majburiyatlarini to'lash va Rossiya Federatsiyasining davlat qarziga xizmat ko'rsatish uchun federal byudjet daromadlarini shakllantirish uchun barcha vakolatlardan foydalanishni buyuradi.

  Davlat qarzi davlatning kredit siyosatining bevosita natijasidir. Uning tarkibi davlat organlari ixtiyoridagi vaqtincha bo'sh pul mablag'larini jalb qilish uchun foydalaniladigan davlat kreditining shakllariga bog'liq. Rossiya Federatsiyasining Byudjet kodeksining 98-moddasiga binoan, Rossiya Federatsiyasining davlat qarzi hajmi faqat kreditlar bo'yicha asosiy qarz miqdorini, davlat qimmatli qog'ozlari bo'yicha qarzning nominal miqdorini va ular tomonidan chiqarilgan kafolatlar bo'yicha majburiyatlar hajmini o'z ichiga oladi. Rossiya. Davlat qarzlari bo'yicha foizlar va foizsiz daromadlarni to'lash davlat qarzining bir qismini tashkil etmaydi, chunki Rossiya Federatsiyasining Byudjet kodeksiga muvofiq ular federal byudjet xarajatlarining mustaqil shakli hisoblanadi.

  Davlat qarzi davlat xarajatlari uning daromadlaridan oshib keta boshlaganda, ya’ni davlat qarzlari hisobidan qoplanadigan byudjet taqchilligi shakllanganda yuzaga keladi.

  Davlat qarzining sabablari quyidagilardir:

  favqulodda vaziyatlar (urushlar, terroristik hujumlar, yirik tabiiy ofatlar), zaxira mablag'lari etarli bo'lmaganda va hukumat qo'shimcha qarz olishga majbur bo'lganda;

  avtomatik ravishda erishilgan iqtisodiy beqarorlik tufayli yuzaga keladigan iqtisodiy tanazzullar. Ya'ni, iqtisodiy tanazzulda milliy daromad kamayadi, bu esa soliq tushumlarining kamayishiga olib keladi va byudjet taqchilligi yuzaga keladi, bu davlat kreditlari hisobidan qoplanadi;

  iqtisodiyotdagi inqiroz hodisalari - iqtisodiy infratuzilmaning, moliya-kredit munosabatlarining, pul-kredit, bank va soliq-byudjet siyosatining samarasizligi. Ya'ni, bu holatda iqtisodiyotni tarkibiy qayta qurish zarurati paydo bo'ladi. Bunday hollarda iqtisodiyotni barqarorlashtirish uchun shoshilinch iqtisodiy chora-tadbirlar talab etiladi, bu esa katta mablag'larni talab qiladi;

  iqtisodiyotni rivojlantirishga katta davlat investitsiyalari. Bunda byudjet taqchilligi iqtisodiyotni faol davlat tomonidan tartibga solishni, uning tarkibida progressiv o'zgarishlarni ta'minlash istagini aks ettiradi;

  davlatning ijtimoiy-iqtisodiy siyosati. Byudjet taqchilligining katta bo‘lishining asosiy sababi davlat xarajatlarini to‘g‘irlashsiz soliq tushumlarining kamayishi, shuningdek, soliqlarni undirish va to‘lashning qoniqarsiz tashkil etilganligi (soliq yig‘ishni tashkil etish bo‘yicha yuqori xarajatlar, soliq to‘lashdan bo‘yin tovlash);

  ijtimoiy o'zgarishlar. Masalan, aholi tarkibida keksalar ulushining ko'payishi ijtimoiy ta'minot va sog'liqni saqlashga davlat xarajatlarining ko'payishiga olib keladi.

• 2 Davlat qarzining shakllari va turlari

• Rossiya Federatsiyasi qonunchiligiga muvofiq, tarkibi

  Davlat qarziga quyidagilar kiradi:

  Rossiya Federatsiyasi nomidan qarz oluvchi sifatida kredit tashkilotlari, xorijiy davlatlar va xalqaro moliya tashkilotlari bilan tuzilgan kredit shartnomalari va shartnomalari;

  rossiya Federatsiyasi nomidan qimmatli qog'ozlarni chiqarish orqali amalga oshiriladigan davlat kreditlari;

  Rossiya Federatsiyasi byudjet tizimining boshqa darajadagi byudjetlaridan Rossiya Federatsiyasi tomonidan byudjet ssudalari va byudjet kreditlarini olish to'g'risidagi shartnomalar va bitimlar;

  rossiya Federatsiyasi tomonidan davlat kafolatlarini berish to'g'risidagi bitimlar;

  Rossiya Federatsiyasi nomidan Rossiya Federatsiyasining o'tgan yillardagi qarz majburiyatlarini qayta tuzish to'g'risida tuzilgan shartnomalar va bitimlar.

  Davlat qarzlarining turlari.

  Majburiyatlarning muddati va hajmiga ko'ra davlat qarzi quyidagilarga bo'linadi:

  Kapital davlat qarzi - bu davlat tomonidan chiqarilgan va to'lanmagan qarz majburiyatlarining barcha summasi, shu jumladan, ushbu majburiyatlar bo'yicha to'lanishi kerak bo'lgan hisoblangan foizlar.

  Joriy davlat qarzi - bu kreditorlarga daromadlarni to'lash va muddati o'tgan majburiyatlarni to'lash uchun davlatning xarajatlari.

  Qarz olish bozori va vujudga keladigan majburiyatlarning valyutasiga qarab davlat qarzi quyidagilarga bo'linadi:

  tashqi davlat qarzi - bu jismoniy va yuridik shaxslardan, xorijiy davlatlardan, xalqaro moliya tashkilotlaridan chet el valyutasida olingan kreditlar bo'lib, ular bo'yicha Rossiya Federatsiyasining qarz majburiyatlari boshqa qarz oluvchilar tomonidan chet el valyutasida ko'rsatilgan qarzni to'lash bo'yicha qarz oluvchi yoki kafil sifatida yuzaga keladi.

  Rossiya Federatsiyasining ichki qarzi - bu jismoniy va yuridik shaxslardan, xorijiy davlatlardan, xalqaro moliya tashkilotlaridan Rossiya Federatsiyasi valyutasida jalb qilingan kreditlar bo'lib, ular bo'yicha Rossiya Federatsiyasining qarz majburiyatlari qarz oluvchi yoki boshqa qarz oluvchilar tomonidan kreditni to'lashning kafili sifatida yuzaga keladi. , Rossiya Federatsiyasi valyutasida ifodalangan.

  Tashqi davlat qarzi hajmiga quyidagilar kiradi:

  Rossiya Federatsiyasining davlat qimmatli qog'ozlari bo'yicha qarzning nominal miqdori, ular bo'yicha majburiyatlar chet el valyutasida ifodalangan;

  Rossiya Federatsiyasi tomonidan olingan kreditlar bo'yicha asosiy qarzning hajmi va majburiyatlari chet el valyutasida, shu jumladan Rossiya Federatsiyasining davlat kafolatlari ostida jalb qilingan maqsadli xorijiy qarzlar;

  chet el valyutasida ifodalangan Rossiya Federatsiyasining davlat kafolatlari bo'yicha majburiyatlarning hajmi.

  Ichki davlat qarzining hajmiga quyidagilar kiradi:

  Rossiya Federatsiyasining davlat qimmatli qog'ozlari bo'yicha qarzning nominal miqdori, ular bo'yicha majburiyatlar Rossiya Federatsiyasi valyutasida ifodalangan;

  rossiya Federatsiyasi tomonidan olingan kreditlar bo'yicha asosiy qarzning hajmi va majburiyatlari Rossiya Federatsiyasi valyutasida ifodalangan;

  rossiya Federatsiyasi tomonidan olingan byudjet ssudalari bo'yicha asosiy qarz miqdori;

  rossiya Federatsiyasi valyutasida ifodalangan davlat kafolatlari bo'yicha majburiyatlar hajmi;

  Rossiya Federatsiyasining boshqa (ko'rsatilganlardan tashqari) qarz majburiyatlari hajmi, Rossiya Federatsiyasi valyutasida to'lanishi ushbu Kodeks kuchga kirgunga qadar federal qonunlarda nazarda tutilgan.

  Ayrim hollarda davlat qarzini tashqi va ichki toifalarga ajratishning qo'shimcha mezoni sub'ekt tarkibi bo'lishi mumkin. Rezidentlar tomonidan davlatga kredit mablag'larini taqdim etishi norezidentlardan qarz mablag'larini jalb qilish tashqi qarzning shakllanishiga olib keladi;

  Shartlarga ko'ra, davlat majburiyatlari quyidagilar bo'lishi mumkin:

  qisqa muddatli (1 yilgacha);

  o'rta muddatli (1 yildan 5 yilgacha);

  uzoq muddatli (5 yildan 30 yilgacha).

  Qarz majburiyatlari kreditning aniq shartlari bilan belgilanadigan va 30 yildan ortiq bo'lmagan muddatlarda to'lanadi. Muomalaga berilgan davlat ssudasining shartlarini, shu jumladan to'lash shartlarini va foizlarni to'lash miqdorini, muomala muddatini o'zgartirishga yo'l qo'yilmaydi.

  davlat qarzi milliy iqtisodiyot

  1.3 Davlat qarzini boshqarish

• Davlat qarzini boshqarish jarayoni davlat qarzi sohasida samarali moliyaviy siyosatni amalga oshirish uchun alohida ahamiyatga ega. Davlat qarzini boshqarish deganda davlatning qarz majburiyatlarini to'lash va mamlakat rivojlanishi uchun qulay ijtimoiy-iqtisodiy shart-sharoitlarni yaratishga qaratilgan qarz munosabatlaridan foydalanish bo'yicha moliyaviy chora-tadbirlar majmui tushuniladi; Bu, shuningdek, davlatning tashqi va ichki moliya bozorlarida qarz oluvchi va kafil sifatidagi faoliyati bilan bog'liq bo'lgan mamlakat fiskal siyosatining yo'nalishlaridan biridir. Menejment qimmatli qog'ozlar yoki boshqa manbalarni joylashtirish, qarz majburiyatlarini to'lash va ularga xizmat ko'rsatish orqali moliyaviy resurslarni jalb qilishni o'z ichiga oladi.

  Davlat qarziga xizmat ko‘rsatish va to‘lashning ideal usuli uni va undirilgan foizlarni o‘z vaqtida to‘lashdir. Biroq, davlatning niyatlari har doim ham real imkoniyatlarga to'g'ri kelmaydi. Iqtisodiy, ijtimoiy yoki siyosiy qiyinchiliklar tufayli ba'zi kutilmagan holatlar yuzaga keladi. Foizlarni to'lashni kechiktirish yoki asosiy qarzni to'lash, kredit shartlarini o'zgartirish, ba'zan esa to'lovlardan butunlay voz kechish kerak. Qarz inqirozining aniq belgisi to'lovlar jadvalining jiddiy buzilishidir. Davlat qarzni tartibga solishning turli usullariga murojaat qilishga majbur.

  Davlat qarzini to'lashga hissa qo'shadigan tadbirlarga quyidagilar kiradi:

  tashqi va ichki kreditlarni qaytarish;

  kafolatlar berish;

  berilgan kreditlar shartlarini o'zgartirish;

  yangi davlat qarz majburiyatlarini chiqarish va joylashtirish shartlarini aniqlash va boshqalar.

  Ushbu tadbirlarni amalga oshirish davlat qarzini boshqarish jarayonida asosli qarorlar qabul qilishga bog‘liq bo‘lib, bu qarzning hajmi va tuzilishini tahlil qilish, uning joriy holatini xolis baholashga asoslanadi. Bunday holda mutlaq va nisbiy ko'rsatkichlar qo'llaniladi.

  Absolyut ko'rsatkichlar davlat ichki va tashqi qarzining pul ko'rinishidagi hajmini, uni to'lash va xizmat ko'rsatish bilan bog'liq xarajatlar miqdorini aks ettiradi.

  Ma'muriy qarorlar qabul qilish va davlat qarzini boshqarish usullarini tanlashga sezilarli ta'sir ko'rsatadigan asosiy nisbiy ko'rsatkichlarga quyidagilar kiradi:

  qarzning yalpi ichki mahsulotga nisbati;

  davlat qarzini to'lash va unga xizmat ko'rsatish xarajatlarining byudjet xarajatlarining umumiy hajmidagi ulushi.

  Davlat qarzini boshqarish uzluksiz jarayon bo'lib, 3 bosqichni o'z ichiga oladi:

  birinchi bosqichda navbatdagi byudjet yili uchun davlat qarzi va kafolatlarining maksimal miqdorlari belgilanadi, resurslarni jalb qilish va ulardan foydalanish samaradorligini oshirish vositalari tanlanadi.

  ikkinchi bosqichda davlat qimmatli qog‘ozlarini chiqarish va joylashtirish, kredit olish yoki davlat kafolatlarini berish yo‘li bilan tashqi yoki ichki moliya bozorlarida resurslar jalb qilinadi, so‘ngra bu mablag‘lar joriy byudjet xarajatlarini yoki investisiya loyihalarini moliyalashtirishga yo‘naltiriladi.

  uchinchi bosqich - davlat qarzini to'lash va unga xizmat ko'rsatish, umumiy xarajatlarni kamaytirish, qarz majburiyatlarini o'z vaqtida bajarish uchun moliyaviy resurslar manbalarini izlash.

  Davlat qarzini boshqarish usullarini ma'muriy va moliyaviy usullarga bo'lish mumkin.

  Ma'muriy usullar davlat hokimiyati va boshqaruvi organlarining individual buyruqlarini tez va aniq bajarishga asoslanadi, ular davlat qarzini boshqarish bo'yicha harakatlarning iqtisodiy samaradorligi va natijalarini baholashni nazarda tutmaydi;

  Moliyaviy usullar moliyaviy ko'rsatkichlarni tahlil qilish orqali davlat qarzining to'lanishini ta'minlash usullari va shakllarini tanlashdan iborat bo'lib, ularni to'lash va ularga xizmat ko'rsatish bilan bog'liq minimal xarajatlar bilan ssudalar samarasini maksimal darajada oshirishga qaratilgan.

  Qarz inqirozi sharoitida, davlat davlat qarzini to'lash va unga xizmat ko'rsatish bo'yicha ilgari qabul qilingan majburiyatlarni bajarishda qiyinchiliklarga duch kelganda, quyidagi vositalar qo'llaniladi:

  qayta moliyalash - ilgari chiqarilgan qarz majburiyatlarini qoplash uchun yangi kreditlar berish. Davlat qarzini qayta moliyalashtirishning uchta usuli mavjud:

  ) muddati o'tgan majburiyatlarni to'langaniga teng miqdorda yangilariga almashtirish;

  )ba'zi majburiyatlarni to'lash muddati uzoqroq bo'lgan boshqa majburiyatlarga muddatidan oldin almashtirish;

  )yangi obligatsiyalarni joylashtirish (sotish) va tushgan mablag'lardan foydalanish muddati o'tgan obligatsiyalarni to'lash.

  kredit konvertatsiyasi - davlat qarzini mamlakat iqtisodiyoti uchun unchalik og'ir bo'lmagan boshqa turdagi majburiyatlar bilan almashtirishni ta'minlashning turli mexanizmlaridan foydalanish. Konvertatsiyaning eng keng tarqalgan turlari qarzni aktsiyalarga almashtirish, qarzni tovarga almashtirish, qarz oluvchi tomonidan maxsus shartlarda qarzni qaytarib sotib olish, qarzni uchinchi davlatlarning qarz majburiyatlariga aylantirish va boshqalar;

  kreditlarni birlashtirish - ilgari berilgan kreditlarning amal qilish muddatini o'zgartirish;

  Bekor qilish - ilgari berilgan kreditlar bo'yicha barcha majburiyatlardan voz kechish. Ammo bu usuldan foydalanish davlatning qarz oluvchi sifatidagi obro'siga tuzatib bo'lmaydigan zarar etkazadi;

  qarzni qayta tuzish - bir vaqtning o'zida qarz olishda (boshqa qarz majburiyatlarini o'z zimmasiga olgan holda) qarz majburiyatlarini to'lash.

  Shunday qilib, davlat qarzini boshqarish iqtisodiy o'sish, inflyatsiya, foiz stavkalari, bandlik va umuman mamlakat iqtisodiyotiga va iqtisodiyotning real sektoriga kiritilgan investitsiyalar hajmiga bevosita ta'sir qiladi.

• 2-bob. Rossiya Federatsiyasining qarzi

• 1 Rossiya Federatsiyasi tashqi qarzining hozirgi holati

• So'nggi yillarda jahon tovar bozorlaridagi qulay sharoitlar, shuningdek, pul-kredit va fiskal sohalardagi vakolatli davlat siyosati tufayli Rossiya Federatsiyasining qarz yuki sezilarli darajada kamaydi. Agar ilgari qarz to'lovlari butun mamlakat iqtisodiyotini bog'lab, uning uchun chidab bo'lmas yuk bo'lgan bo'lsa, endi moslashuvchan soliq-byudjet siyosati tufayli ular unchalik og'ir emas; hukumat qarzni muddatidan oldin to'lash va iqtisodiyotning boshqa tarmoqlariga sarflash imkoniyatiga ega.

  Mutlaq ma'noda Rossiya Federatsiyasining tashqi davlat qarzi Evropadagi eng past ko'rsatkichlardan biridir. Nisbiy ko'rsatkichlar bo'yicha esa u dunyodagi eng past ko'rsatkichlardan biri bo'lib, YaIMning atigi 2,5 foizini tashkil etadi. Ammo bunday qulay holat har doim ham kuzatilmagan. Shunday qilib, SSSR parchalanganidan so'ng, Rossiya Federatsiyasining tashqi qarzi barqaror ravishda o'sib bordi va 1998 yildagi inqirozdan so'ng darhol maksimal darajaga yetdi, u 129 milliard AQSh dollariga yetdi, bu mamlakat yalpi ichki mahsulotining 146,4 foizini tashkil etdi. Shundan so'ng, 2000 yildan boshlab, hukumatning vakolatli siyosati va energiya narxining oshishi tufayli uning tez pasayishi boshlandi.

  2012-yil 1-yanvar holatiga tashqi davlat qarzi 35 milliard 801,4 million dollarni tashkil etdi. AQSH, bu oʻtgan yil boshiga nisbatan 10,4 foizga kam boʻlgan tashqi davlat qarzi 2011-yil 1-yanvar holatiga koʻra 39 milliard 956,9 million AQSh dollarini tashkil etdi.

  2000-2012 yillardagi tashqi davlat qarzining holati 1-jadvalda keltirilgan (A ilova).

  Ammo "2012 yilgi federal byudjet to'g'risida va 2013 va 2014 yillarni rejalashtirish davri uchun" federal qonuniga ko'ra, hukumat har yili byudjet taqchilligiga qarshi kurashish uchun davlat qarzi miqdorini oshiradi. Shunday qilib, 2012-yil yakuni bo‘yicha 7 milliard AQSH dollari miqdorida tashqi kredit mablag‘larini undirish rejalashtirilgan bo‘lsa, 2013-yilda ular 8,3 milliard AQSh dollariga, 2014-yilda esa 14,1 milliard AQSh dollariga yetkaziladi. Hukumatning fikriga ko'ra, tashqi qarzning o'sishi "xavfli zonada" bo'ladi, qarz yuki o'rtacha darajada qolishi va qarz olish siyosati oqilona bo'lishi kerak, bu esa pirovardida xususiy sektorda o'sish uchun sharoit yaratadi, milliy iqtisodiyotning investitsion jozibadorligini ta'minlaydi. iqtisodiyot va mamlakatning eng muhim raqobatdosh ustunliklarini saqlab qolish. Ammo Moliya vazirligi huzuridagi Jamoatchilik kengashi raisi o‘rinbosari Yevsey Gurvich tashqi qarzning o‘sish sur’atidan xavotirda. Ayniqsa, byudjet taqchilligi darajasi surunkali holga kelib qolsa. "Keyin qarz muammosi yomonlashadi", deydi Gurvich. Va bu, uning fikricha, makroiqtisodiy barqarorlikni zaiflashtiradi, foiz stavkalari ko'tarila boshlaydi, qarzga xizmat ko'rsatish xarajatlari oshadi va iqtisodiy o'sish sekinlashadi. Gurvichning so'zlariga ko'ra, kreditlar talab qilinadigan davlat byudjetining asosiy xarajatlari harbiy qurollar dasturi, Sochidagi Olimpiada va Vladivostokdagi APEC sammiti xarajatlari bilan bog'liq.

  2012 yildan 2014 yilgacha tashqi qarzning o'sish dinamikasi 1-rasmda (A ilova) ko'rsatilgan.

  Bugungi kunda Rossiya Federatsiyasining tashqi qarzi quyidagilardan iborat:

  parij klubiga qarzlar;

  Parij klubiga a'zo bo'lmagan mamlakatlarga qarzlar;

  CMEA mamlakatlariga qarzlar (O'zaro Iqtisodiy Yordam Kengashi);

  xalqaro moliya tashkilotlarining qarzlari;

  SSSRning tijorat qarzi;

  bozor kreditlari (evroobligatsiyalar);

  rossiya Federatsiyasiga chet el valyutasida kafolatlar berish.

  Moliya vazirligining (OVVZ) xorijiy valyutadagi obligatsiyalarida chiqarilgan Rossiya ichki qarzining bir qismi ham jahon bozorida aylanmoqda. Ular ko'pincha Rossiyaning tashqi qarzlari hajmiga, ayniqsa xorijiy iqtisodchilarning tadqiqotlariga kiritilgan.

  2012 yil 1 yanvar holatiga tashqi qarzning tarkibi 2-jadvalda keltirilgan (B ilova).

• 2.2 Rossiya Federatsiyasining ichki qarzining hozirgi holati

• So‘nggi yillarda tashqi davlat qarzining tez qaytarilishi ichki qarzning ortishi bilan bevosita bog‘liq. Chunki tashqi kreditlarni qaytarishning asosiy manbai ichki davlat qarzi hisoblanadi. Mamlakat iqtisodiyoti uchun ichki kreditlar tashqi qarzlarga qaraganda kamroq xavflidir, chunki ichki qarzni to'lashda tovar va xizmatlarning chet elga chiqib ketishi kuzatilmaydi. Shu sababli, bugungi kunda Rossiya Federatsiyasi davlat qarzining asosiy qismini ichki kreditlar tashkil etadi - umumiy qarzning 84 foizi. Shunday qilib, 2012 yil 1 yanvar holatiga ichki davlat qarzi 4,19 trln. surtish. Bu mamlakat yalpi ichki mahsulotining 8 foizini tashkil etadi. 2011-yil 1-yanvar holatiga ko‘ra, bu ko‘rsatkich 2,94 trln. surtish. Shunday qilib, ichki davlat qarzi hajmi yil davomida 1,25 trln. rub. yoki 42,5% ga. Umumiy summadan davlat qimmatli qog'ozlaridagi qarz 3,55 trillion rublni tashkil etdi. (yil davomida 44% ga o'sish), davlat kafolatlari hajmi 0,64 trln. (35% o'sish).

  2000 yildan 2012 yilgacha bo'lgan davrda ichki davlat qarzining holati 3-jadvalda ko'rsatilgan (B ilova).

  Ichki qarzlar, asosan, ichki qarzlar hisobidan qoplanadigan byudjet taqchilligi tufayli ketma-ket uchinchi yil tez sur'atlar bilan o'sib bormoqda. 2009 yilda 40 foizga, 2010 yilda ham 40 foizga, 2011 yilda 42,5 foizga oshdi. Natijada so‘nggi uch yilda ichki qarzning umumiy hajmi qariyb uch barobarga – 1,5 trln. surtish. 2009 yil boshida 4,19 trln. surtish. 2012 yil boshida.

  Rossiya Federatsiyasi Hukumati 2012-2014 yillarga mo'ljallangan ichki davlat qarzi sohasidagi yangi siyosatni ishlab chiqdi:

  so'nggi yillarda erishilgan qarz barqarorligining yuqori darajasini saqlab, muvozanatli federal byudjetni ta'minlash;

  davlat qimmatli qog'ozlari milliy bozorini rivojlantirish;

  rossiya Federatsiyasining davlat kafolatlarini berish vositasidan faol foydalanish.

  Davlat ichki qarzlari sohasida davlat ichki qarzlarining davlat qimmatli qog'ozlarida ifodalangan bozor qismining likvidligini oshirish va davlat qimmatli qog'ozlari bozorida rentabellikni saqlash asosiy vazifalardan iborat bo'ladi. Rossiya Federatsiyasining 2012-2014 yillarga mo'ljallangan davlat ichki qarzlari dasturi turli toifadagi investorlarning davlat qimmatli qog'ozlariga bo'lgan talabni hisobga olgan holda ishlab chiqilgan va ichki bozorda qarzlarning sezilarli ijobiy saldosini ta'minlaydi.

  "2012 yilgi federal byudjet to'g'risida va 2013 va 2014 yillarni rejalashtirish davri uchun" federal qonuniga ko'ra, ichki qarz o'sishda davom etadi va 2014 yil oxiriga kelib u 2,2 baravar ko'payadi. 2012 yil oxiriga kelib u 6,33 trln. rubl, 2013 yilda 7,87 trln. rub., 2014 yil 9,22 trln. surtish. Bu mamlakat yalpi ichki mahsulotining 14,5 foizini tashkil qiladi. Doimiy ravishda o'sib borayotgan ichki qarz Rossiya fond bozoriga sezilarli bosim o'tkazib, mamlakatning investitsion jozibadorligini pasaytiradi. Biroq, agar energiya narxi ko'tarilsa, qarz olish rejalari kamayishi mumkin. Bu 2011 yilda sodir bo'ldi, byudjet profitsiti paytida Moliya vazirligi 300 milliard rubl qarz oldi. kutilganidan kamroq.

  2012 yildan 2014 yilgacha bo'lgan davrda ichki davlat qarzining o'sish dinamikasi 2-rasmda keltirilgan (B ilova).

  Rossiya Federatsiyasining joriy ichki qarzi quyidagilardan iborat:

  belgilangan foizli davlat jamg'arma obligatsiyalari (GSO-FPS);

  doimiy foizli davlat jamg‘arma obligatsiyalari (GSO-PPS);

  qarz amortizatsiyasi bilan federal kredit obligatsiyalari (OFZ-AD);

  doimiy daromadli federal kredit obligatsiyalari (OFZ-PD);

  rossiya Federatsiyasining ichki obligatsiyali ssudalarining obligatsiyalari (OVOZ);

  rossiya Federatsiyasining rus valyutasida kafolatlarini taqdim etish.

  2012 yil 1 yanvar holatiga ichki qarzning tarkibi 4-jadvalda (B ilova) keltirilgan.

• 3 Rossiya Federatsiyasining davlat qarzining milliy iqtisodiyotga ta'siri

• Davlat qarzining katta miqdori mamlakat iqtisodiyotiga sezilarli ta’sir ko‘rsatadi. Zamonaviy byudjet siyosati muammolari orasida davlat qarzi muammosi alohida o'rin tutadi. Bu Rossiya iqtisodiyotining asosiy muammolaridan biri bo'lib, butun mamlakatning iqtisodiy o'sish sur'atlariga ham, moliya va byudjet siyosatining yo'nalishlariga ham bevosita ta'sir qiladi.

  Katta davlat qarzining iqtisodiyot holatiga ta'siri quyidagi natijalar bilan tavsiflanadi:

  davlat qarzi bo'yicha foizlarni to'lash tegishli byudjet xarajatlarini talab qiladi va kamaytirilishi mumkin emas. Bunday xarajatlarning yuqori darajasi xarajatlarning boshqa moddalarini, birinchi navbatda, ijtimoiy sohalarni moliyalashtirishga ta'sir qiladi;

  Davlat qarziga xizmat ko'rsatish uchun soliq stavkalari oshiriladi. Yig'ilgan soliqlar miqdori YaIMning 20 foizidan oshgandagina hukumat o'z qarzlarini to'lash imkoniyatiga ega bo'ladi. Bu ko'rsatkich Rossiya yalpi daromadidagi soliq tushumlarining ulushiga to'g'ri keladi;

  Mamlakatda foiz stavkalarining oshishi kuzatilmoqda. Katta miqdordagi qarzlarni qayta moliyalashga majbur bo'lgan davlat moliya bozorida yirik qarz oluvchi sifatida harakat qiladi, emitentlar o'rtasida raqobatni yuzaga keltiradi, bu esa kredit bo'yicha foiz stavkalarining oshishiga olib keladi;

  qarz yukini kelajak avlodlar zimmasiga yuklash mumkin. Davlat kreditlari qanday maqsadlarda ishlatilganligi juda muhimdir. Agar ular investitsiyalar va ishlab chiqarishni modernizatsiya qilish o'rniga, joriy iste'molga sarflangan bo'lsa, daromad kelajakda qarzlarni to'lashga imkon beradigan bo'lsa, qarz va undan foizlarning oshishi o'sishning pasayishiga olib keladi. stavkalari va kelajakda iste'molni cheklash. Boshqacha qilib aytganda, agar davlat qarzining ko'payishi investitsiyalar hajmining mos ravishda o'sishi bilan birga bo'lmasa, bu qarz to'lovlarining keyingi avlodga o'tishiga olib keladi, bo'lajak soliq to'lovchilar iste'molini kamaytiradi;

  tashqi qarzni to'lash mamlakatdan moliyaviy resurslarning chiqib ketishiga olib keladi, bu esa iste'mol va milliy iqtisodiyotga investitsiyalarni kamaytiradi;

  daromadlar tengsizligi yuzaga keladi, chunki davlat majburiyatlarining katta qismi aholining eng badavlat qismi o'rtasida to'plangan. Natijada, ichki qarzni to'lash aholining eng kam himoyalangan qatlamlaridan olingan mablag'larning badavlat qatlamlarga o'tkazilishiga olib keladi. Natijada, obligatsiyalarga ega bo'lgan kishi yanada boyib ketadi.

  Rossiyaning zamonaviy to'lov qobiliyati zahiralariga quyidagilar kiradi: joriy balansning ijobiy balansi, xorijiy investitsiyalar, oltin-valyuta zaxiralari va xorijiy davlatlarning mamlakatimizga qarzlari. So'nggi bir necha yil ichida bu pozitsiyalarning deyarli hech birida yaxshilanish kuzatilmadi. Investitsiyalar o'sib bormoqda, lekin juda sekin. Qarzlar bizga istaksiz qaytariladi (rejalashtirilganidan 15-20%). Rossiyaning to'lov qobiliyati, hech bo'lmaganda, o'rta muddatli istiqbolda, faqat federal byudjet orqali ta'minlanishi mumkin, bu qarzni to'lash va unga xizmat ko'rsatish uchun yagona mavjud mablag' manbai bo'lib qoladi.

  Bugungi kunda Rossiyaning umumiy qarzi 178,8 milliard AQSh dollarini tashkil etadi, shundan 16 foizi tashqi kreditlar, 84 foizi esa ichki qarzlardir. Ichki qarzning tashqi qarzga nisbatan bunday ustunligi davlatning ataylab olib borilgan siyosatining natijasidir. Ichki qarz ma'lum bir mamlakat fuqarolari o'rtasidagi munosabatlar bo'lganligi sababli, uni to'lashda tovar va xizmatlarning to'g'ridan-to'g'ri yo'qolishi bo'lmaydi. Tashqi qarz boshqa mamlakatlarga tovar sotish orqali qoplanadi. O‘zining tashqi qarzini to‘lash uchun mamlakat importni kamaytirishi va tovarlar eksportini ko‘paytirishi kerak, bunda eksportdan tushgan mablag‘ rivojlanish maqsadlarida emas, balki qarzni to‘lash uchun sarflanadi, bu esa o‘sish sur’atlarini sekinlashtiradi va shu orqali turmush darajasini pasaytiradi. Va Rossiyada tashqi qarz borligicha davom etar ekan, xorijga doimiy ravishda chiqib ketayotgan mablag‘lar tufayli iqtisodiyotimiz to‘liq rivojlana olmaydi.

  Xulosa

• Hozirgi vaqtda ko'pgina mamlakatlar davlat byudjeti uchun byudjet taqchilligi odatiy hodisaga aylandi. So'nggi paytlarda Rossiya Federatsiyasining federal byudjeti ham kamomadga aylandi. Byudjet taqchilligi noqulay iqtisodiy sharoitlar yoki ataylab olib borilgan byudjet siyosatining natijasi bo'lishi mumkin.

  Byudjet taqchilligini moliyalashtirishning turli usullari mavjud. Agar u pul muomalasi orqali amalga oshirilsa, bu muomaladagi pul miqdorining oshishiga, narxlarning oshishiga va inflyatsiyaga olib keladi. Kamomadni xususiy sektordan qarz olish hisobiga qoplash davlat qimmatli qog’ozlarini chiqarish hisobiga xususiy investitsiyalarning qisqarishiga olib keladi.

  Byudjet taqchilligi davlat qarzi tushunchasi bilan uzviy bog'liq bo'lib, u kredit manbalariga ko'ra ichki va tashqi bo'lishi mumkin. Muhim davlat qarzi iqtisodiyotga salbiy ta'sir ko'rsatadi: bu jamiyatning tabaqalanishining kuchayishiga olib keladi, iqtisodiy o'sish sur'atlariga salbiy ta'sir qiladi va davlat qarziga xizmat ko'rsatish xarajatlari byudjet taqchilligini oshiradi. Tashqi davlat qarzi eksport tushumlari hisobidan to'lanadi, bu ham iqtisodiy rivojlanish sur'atlariga salbiy ta'sir ko'rsatishi mumkin.

  Davlat qarzini boshqarish bo'yicha qonun hujjatlarida belgilangan eng muhim chora-tadbirlar qatoriga davlat ichki va tashqi qarzlarining maksimal hajmlarini, tashqi qarzlar limitlarini belgilash kiradi; byudjet taqchilligini ichki moliyalashtirish manbalari, shu jumladan davlat qimmatli qog'ozlarini chiqarishdan tushgan mablag'lar; tashqi qarzlarning maksimal miqdori; davlat ichki va tashqi qarzlariga xizmat ko'rsatish xarajatlari; davlat ichki va tashqi kafolatlarining yuqori chegaralari.

  Rossiya Federatsiyasining hozirgi iqtisodiy holati byudjet taqchilligi bilan tavsiflanadi. Byudjet taqchilligini moliyalashtirish manbalarining asosiy ulushi ichki moliyalashtirishga to'g'ri keladi. Natijada, federal byudjet taqchilligini moliyalashtirishning asosiy manbalaridan biri sifatida foydalaniladigan Zaxira jamg'armasi juda kamayib ketdi.

  Qolaversa, ichki va tashqi davlat qarzlari miqdori muttasil ortib bormoqda. Kelajakda qarzning, ayniqsa, ichki qarzning yanada oshishi kutilmoqda.

  Bularning barchasidan kelib chiqib xulosa qilishimiz mumkinki, bu hodisalar butun mamlakat taraqqiyotiga salbiy ta’sir ko‘rsatmoqda. Shu bois hukumat ham byudjet taqchilligini kamaytirish, ham ichki va tashqi qarzlarni qisqartirish bo‘yicha maxsus dasturlar ishlab chiqishi va amalga oshirishi zarur. Faqatgina ushbu yo'nalishlarda samarali choralar ko'rish Rossiyaning ijtimoiy-iqtisodiy rivojlanishiga yordam beradi.

  Foydalanilgan adabiyotlar ro'yxati

• 1. Rossiya Federatsiyasining 1998 yil 31 iyuldagi 145-FZ-sonli Byudjet kodeksi (2011 yil 27 iyundagi o'zgartirishlar).

  30-noyabrdagi "2012 yil uchun va 2013 va 2014 yillarni rejalashtirish davri uchun federal byudjet to'g'risida" Federal qonuni. 2011 yil 371-FZ-son.

  Anisimov A.S. Rossiya davlat qarzi. M.: Iqtisodiyot, 2000. 350 b.

  Alekhin B.I. Davlat qarzi. M.: Birlik-Dana, 2007. 336 b.

  Borisov S.M. Rossiyaning tashqi qarzlari. Pul va kredit, 2010. No 2. 24 - 29 b.

  Babich A.M., Pavlova L.N. Davlat va shahar moliyasi: Universitetlar uchun darslik. M.: BIRLIK, 2002. 687 b.

  Braginskaya L.S. Davlat qarzi. Boshqaruv tizimini tahlil qilish va uning samaradorligini baholash. M.: Universitet kitobi, 2007. 10-55 b.

  Vavilov Yu.Ya. Davlat qarzi: Universitetlar uchun darslik. Ed. 3-chi, qayta ko'rib chiqilgan va qo'shimcha M.: Perspektiv, 2008. 256 b.

  Voronin Yu., Kabashkin, V. Davlat qarzini boshqarish. Iqtisodchi. 2006. - 1-son. 58-67-betlar.

  Vorozhtsov P. O. Davlat qarzini boshqarish sohasidagi Rossiya siyosati tamoyillari to'g'risida Qimmatli qog'ozlar bozori. - 2005. - 18-son.

  Danilov Yu.A. Davlat qarz bozorlari: global tendentsiyalar va Rossiya amaliyoti. M.: MAKS Press, 2008. 432 b.

  Dadashev A.Z., Chernik D.G. Rossiya moliya tizimi: darslik. nafaqa. M.: INFRA-M, 2006. 248 b.

  Qozikova E.N. Davlat tashqi qarzi. Qarz oluvchi mamlakat iqtisodiyotida ishlash. M.: MAKS Press, 2004. 210 b.

  Matskulyak I.D. Davlat va shahar moliyasi. M.RAGS, 2007. 640 b.

  Shabalin A. Davlat va korporativ qarzlarning dinamikasi. The Economist, 2010. № 3. 50-57 s.

  16.<#"justify">Ilova A

XALQARO MUSTAQIL

EKOLOGIYA VA SIYoSOT ILIMLARI UNIVERSITETI

XALQARO MUSTAQIL Atrof-muhit va siyosiy fanlar universiteti

Fakultet____MEMPHIS____________________

Bo'lim_ _______________________________________

BITIRUV

MALAKALI ISH

Mavzu: Rossiya Federatsiyasining davlat qarzi: muammolar va istiqbollar

Ish menejeri_Buzmakova Marina Valerievna

___________________________________________________

(imzo, sana)

Maslahatchilar (ularning tegishli bo'limlarini ko'rsatgan holda):

_____________________________________________________________

Taqrizchi ______________________________________________________

Ish himoya qilish uchun tasdiqlangan

Kafedra mudiri

____________________(_______________)

"_____"_____________20___

KIRISH……………………………………………………………………………….3

1. DAVLAT QARZI MOHIYATI VA XUSUSIYATLARI………5

1.1. Davlat qarzining iqtisodiy mazmuni…………………..5

1.2. Davlat kafil va kreditor sifatida…………………………………..13

1.3. Davlat qarzini boshqarish……………………………………….19

2. ROSSIYA FEDERATSIYASI DAVLAT QARZI……………30

2.1. Rossiya Federatsiyasining davlat qarzining paydo bo'lishining sabablari …………………………………………………………………………………..30

2.2. Rossiya Federatsiyasining davlat ichki qarziga xizmat ko'rsatish va joriy holatini tahlil qilish ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………40

2.3. Rossiya Federatsiyasining davlat tashqi qarziga xizmat ko'rsatish va joriy holatini tahlil qilish……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………….

3. ROSSIYA FEDERASİYASI DAVLAT QARZI KASHAYTIRISH ISTIJMOIY-IQTISODIY ISTIJMOIY AHAMIYATI ISHLAB CHIQISHI ……………………………………………………………………………57

3.1. Rossiya Federatsiyasining davlat qarzini kamaytirish istiqbollari ……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………..57

3.2. Rossiya Federatsiyasi davlat qarzining ijtimoiy-iqtisodiy ahamiyati …………………………………………………………………………………..71

XULOSA………………………………………………………………………………….75

FOYDALANILGAN ADABIYOT MANBALARI RO‘YXATI…………78

MUROJAATLAR………………………………………………………………………………….80

KIRISH

To'rt asr davomida davlat qarzlari Rossiya hukumatlariga qo'shimcha (byudjet bilan bir qatorda) moliyaviy resurslarni ishlab chiqarishga va mudofaa, iqtisodiy va ijtimoiy sohalardagi shoshilinch ehtiyojlarni moliyalashtirishga yordam berdi. XIX asrning ikkinchi yarmida davlat tomonidan jalb qilingan ssudalar va kreditlar mamlakatning ijtimoiy-iqtisodiy rivojlanishida ayniqsa katta rol o'ynadi, ular XX asr boshlarida harbiy xarajatlarni moliyalashtirdi.

1918 yilda inqilobdan oldingi Rossiyaning davlat qarzi bekor qilinganidan keyin. Yangi iqtisodiy siyosat (YEP) yillarida Sovet hukumati davlat qarz bozori faoliyatini tiklashda qiyinchiliklarga duch keldi. Kreditlar iqtisodiy o'sishni moliyaviy barqarorlashtirish uchun muvaffaqiyatli ishladi. Biroq, yigirmanchi yillarning oxirida davlat ssudalarini aholi o'rtasida obuna bo'yicha joylashtirishga o'tildi. Kreditlar keng tarqaldi va asosan majburiy bo'ldi. Bu davlat qarzining halokatli o'sishiga olib keldi. 1957 yilda Hukumat davlatlarning qarz majburiyatlarini muzlatishga majbur bo'ldi. Shundan so'ng mamlakatda bor-yo'g'i bir uch foizli yutuqli kredit muomalada bo'ldi. Uning obligatsiyalari omonat kassalari tomonidan markazlashtirilgan narxlarda sotilgan va sotib olingan.

90-yillarning boshlarida bozor iqtisodiyoti asoslarini shakllantirishga o'tish bilan Rossiya davlat qarz operatsiyalarini tashkil etish va qo'llab-quvvatlash bo'yicha ichki tajribaning etishmasligi va erkin bozorda etarli ish bilan duch keldi. Bu borada o‘tmish an’analari va bozor iqtisodiyotiga ega rivojlangan mamlakatlar tajribasiga murojaat qilgan holda, aslida mutaxassislarni yangidan tayyorlash zarur edi.

Davlat qarzini boshqarish, uni tartibga solish, to'g'ri qarz siyosatini tanlash bilan bog'liq muammolar hali ham dolzarbligicha qolmoqda. So‘nggi yillarda davlat qarzi bozoridagi vaziyat ancha o‘zgarganiga qaramay, yaxshi tomonga har qanday noto‘g‘ri qadam kelajakda jiddiy muammolarga olib kelishi mumkinligini unutmasligimiz kerak. Bunga yo‘l qo‘ymaslik uchun davlat kreditlarini berish, davlat kreditlari va kafolatlarini berish jarayonlarini muntazam nazorat qilib borish zarur. Davlat qarzining barcha xususiyatlarini bilish, uni boshqarish va to‘plangan tajribani o‘rganish orqaligina vaziyatni to‘g‘ri baholash mumkin.

Ishning maqsadi - davlat qarzining mohiyati va xususiyatlarini ko'rib chiqish, uning hozirgi holati va ijtimoiy-iqtisodiy ahamiyatini o'rganish, Rossiya Federatsiyasining davlat qarzini kamaytirish istiqbollarini tahlil qilish.

Ishning maqsadi quyidagi muammolarni hal qilishni talab qiladi:

Davlat qarzining iqtisodiy mazmunini aks ettirish;

Davlatni kafil va kreditor sifatida ko'rib chiqish;

Davlat qarzini boshqarish kontseptsiyasini ko'rib chiqish;

Rossiya Federatsiyasida davlat qarzining sabablarini tahlil qilish;

Rossiya Federatsiyasining davlat qarziga xizmat ko'rsatish va uning hozirgi holatini tahlil qilish;

Rossiyaning davlat qarzini kamaytirish istiqbollari va uning ijtimoiy-iqtisodiy ahamiyatini aks ettirish.

Yuqoridagi muammolarni hal qilish uchun quyidagi materiallardan foydalanildi: Rossiya Federatsiyasining Byudjet kodeksi, Rossiya Federatsiyasining 2008-2010 yillar uchun Federal byudjeti, davlat qarzi bo'yicha darsliklar, davriy nashrlar, Moliya vazirligi va Vazirlik veb-saytlari ma'lumotlari. Iqtisodiy rivojlanish va savdo boshqarmasi.

1. DAVLAT QARZI MOHIYATI VA XUSUSIYATLARI

1.1. Davlat qarzining iqtisodiy mazmuni

Davlat paydo bo'lishi bilan uning ehtiyojlari paydo bo'ldi, bu esa moliyalashtirilishi kerak edi. Bu davlat soliqlari, xarajatlar, byudjet kabi moliyaviy kategoriyalarni yuzaga keltirdi. Davlatning rivojlanishi bilan uning funksiyalari kengayib, ehtiyojlari ortib bordi. Bu davlat xarajatlarining oshishiga olib keldi. Biroq, tez orada soliq tushumlari ularni qoplash uchun etarli bo'lmadi. Bu davlat daromadlarining yangi shakllari - soliqdan tashqari to'lovlarning paydo bo'lishiga yordam berdi.

Vaqt o‘tishi bilan soliqlar va soliqdan tashqari tushumlar davlatning barcha xarajatlarini qoplash uchun yetarli bo‘lmay qoldi, davlat monastirlar, ssudachilar, boy-feodallar va shu kabilardan qarz olishga majbur bo‘ldi. Monarx va uning hukumati ssudalar hisobidan olingan mablag‘larni moliyaviy resurslarning umumiy fondiga yo‘naltirib, davlat xarajatlarini qoplashga sarflagan, qarzlar esa soliq va soliqdan tashqari tushumlar hisobiga to‘ldirilgan. Qarz olish davlat qarzining birinchi va eng keng tarqalgan shakli edi.

Davlat krediti - bu yalpi ichki mahsulot va milliy boylik qiymatining bir qismini, xorijiy ssuda kapitalini qayta taqsimlash bilan bog'liq bo'lib, byudjetga qo'shimcha moliyaviy resurslar fondini shakllantirish va byudjetdan foydalanish bilan bog'liq o'ziga xos munosabatlardir. tez-tez qarzga olinadi) to'lov asosidagi mablag'lar yoki kafolatlar berish. Ushbu munosabatlarda hokimiyat qarz oluvchi, kafil yoki qarz beruvchi sifatida ishlaydi.

Moliyaviy hodisa sifatida davlat qarzining o'ziga xos xususiyati qarzga berilgan mablag'larning qaytarilishi, muddati va to'lanishidir. Biroq, bu munosabatlarni bank krediti bilan aralashtirib yubormaslik kerak. Kengaytirilgan takror ishlab chiqarishning uzluksiz jarayonini ta’minlash va uning samaradorligini oshirish maqsadida tadbirkorlik sub’ektlarini kreditlashda xususiy ssuda kapitalidan foydalaniladi. Bank krediti asosan ssuda kapitalidan unumli foydalanishni (yoki ishlab chiqarish jamoalarining ijtimoiy infratuzilmasini rivojlantirish maqsadida) aks ettiradi. Kredit resurslaridan kapital sifatida foydalanish ishlab chiqarilgan qo'shilgan qiymatni oshirish orqali kreditni qaytarish va foizlarni to'lash uchun sharoit yaratadi.

Davlat qarzi haqida gap ketganda, qarzga olingan mablag'lar davlat organlari ixtiyoriga kelib, ularning qo'shimcha moliyaviy resurslariga aylanadi. Ular, qoida tariqasida, byudjet taqchilligini qoplash uchun foydalaniladi va davlat qarzlarini to'lash va ular bo'yicha foizlarni to'lash manbai budjet mablag'lari yoki yangi qarzlardir.

To'lov tamoyili qarz mablag'larini qaytarishni nazarda tutadi.

Shoshilinchlik printsipi shuni anglatadiki, kredit shartnomasida kredit muddati belgilanishi va bu muddat qarz oluvchi tomonidan kuzatilishi kerak.

To'lov tamoyili shundan iboratki, qarz mablag'laridan foydalanganlik uchun qarz oluvchi, qoida tariqasida, qarz beruvchiga kredit foizlarini to'laydi.

Davlat ssudasining o'ziga xos xususiyatlari - kafolatning yo'qligi, maqsadli tabiatning yo'qligi, shuningdek, davlat qarz oluvchi emas, balki davlat qarz oluvchi bo'lishiga qaramay, davlatning oliy roli.

Davlat ssudasining taqsimlash funksiyasining ijobiy ta’siri shundan iboratki, uning yordami bilan soliq yuki vaqt bo‘yicha bir tekis taqsimlanadi, ya’ni davlat krediti hisobidan xarajatlarni moliyalashtirish davrida undiriladigan soliqlar ko‘paymaydi.

Jamiyat ehtiyojlarini qondirish uchun davlat kreditidan foydalanishning ob'ektiv zarurati ushbu ehtiyojlarning ko'lami va davlatning ularni byudjet daromadlari hisobidan qondirish qobiliyati o'rtasidagi doimiy qarama-qarshilik bilan bog'liq. Korxonalarni moliyaviy qo'llab-quvvatlash, davlatning ijtimoiy siyosati, uning mamlakat mudofaasi va uni boshqarish bo'yicha vazifalarini bajarish byudjet xarajatlarini doimiy ravishda oshirishni talab qiladi. Davlatning xalqaro faoliyati ham katta mablag' sarfladi. Shu bilan birga, davlat byudjeti daromadlari doimo ma'lum chegaralar - iqtisodiy rivojlanish darajasi, soliq yukining hajmi, amaldagi qonunchilik va boshqa ko'plab omillar bilan cheklanadi. Shuning uchun hukumat qo'shimcha mablag'larni jalb qilish vositasi sifatida davlat kreditlariga murojaat qiladi.

Davlat organlarining qo'shimcha moliyaviy resurslarini shakllantirish va byudjet taqchilligini qoplash uchun qarz olishdan foydalanishning maqsadga muvofiqligi davlat daromadlari va xarajatlarini muvozanatlashning pul usullari (masalan, pul muomalasi) bilan solishtirganda davlat moliyasi va mamlakat pul muomalasi uchun sezilarli darajada kamroq salbiy oqibatlar bilan belgilanadi. . Zararni minimallashtirishga jismoniy va yuridik shaxslardan talabni yalpi talab va muomaladagi pul miqdorini oshirmagan holda davlat organlariga ko‘chirish orqali erishiladi.

Fuqarolar va tashkilotlar tomonidan olingan daromadlarni shakllantirish va ulardan foydalanish muddatining o'ziga xos xususiyatlaridan davlat ssudasi va davlat qarzining mavjudligi ehtimoli kelib chiqadi. Aholi doimiy ravishda vaqtincha bo'sh pul mablag'larini ishlab chiqaradi, bu birinchi navbatda ish bilan ta'minlanganlikdan (ayniqsa, ishlab chiqarish mavsumiy xarakterga ega bo'lgan tarmoqlarda) daromadlarning notekis olinishi, to'lovlar, mukofotlar, ta'til to'lovlari, meros olish va shunga o'xshashlar tufayli. Aholi uzoq muddat foydalaniladigan tovarlarni sotib olish uchun yuqori narxga ega bo'lgan pulni tejash zarurati tufayli joriy ehtiyojlarni ataylab cheklashi mumkin. Iqtisodiy nomutanosiblik, tovar taqchilligi kabi salbiy hodisalar bilan bog'liq holda aholi o'rtasida ham majburiy jamg'armalar shakllanadi.

Xuddi shunday tendentsiyalar tashkilotlarning pul oqimida ham uchraydi. Mahsulotlarni (ishlarni, xizmatlarni) sotishdan daromad olishda vaqtinchalik katta tebranishlar ishlab chiqarish tsiklining davomiyligi yoki mavsumiy ishlab chiqarish tufayli yuzaga kelishi mumkin. Yuridik shaxslar ishlab chiqarishga yoki ijtimoiy sohaga yirik kapital qo'yilmalarning notekis amalga oshirilishi tufayli vaqtincha bo'sh moliyaviy resurslarga ega bo'lishi mumkin. Tashkilotlarning zaxira fondlari vaqtincha bo'sh bo'lishi mumkin. Ijtimoiy ishlab chiqarish samaradorligining oshishi bilan xo'jalik yurituvchi sub'ektlar mablag'larini davlat krediti sohasiga jalb qilish imkoniyatlari ortadi.

Davlat kredit munosabatlarining faoliyat ko'rsatish imkoniyatini xalqaro moliya bozorlarida sezilarli erkin kapitalning doimiy mavjudligi sezilarli darajada qo'llab-quvvatlaydi.

Davlat ssudalari jismoniy va yuridik shaxslarning vaqtincha bo‘sh pul mablag‘larining davlat qimmatli qog‘ozlarini chiqarish va sotish orqali jalb etilishi bilan tavsiflanadi. Davlat organining qarz majburiyatini ifodalovchi qimmatli qog'ozlarning asosiy turi obligatsiya hisoblanadi. U o'z egasiga daromad olish huquqini beradi va ma'lum vaqtdan keyin - qarz mablag'larini qaytarib olish. Obligatsiyani sotish orqali hokimiyat ma'lum bir vaqtda qarz miqdorini foizlar bilan to'lash yoki qarz mablag'laridan foydalanishning butun muddati davomida kreditorlarga daromad to'lash majburiyatini oladi.

Davlat obligatsiyaning nominal qiymatini (nominal narxini) belgilaydi. U qimmatli qog'ozda ko'rsatiladi va uni sotib olish vaqtida obligatsiya egasiga to'langan va foizlar undiriladigan pul miqdorini ifodalaydi. Obligatsiyaning nominal qiymatiga belgilangan foizli daromad kreditning nominal daromadini ifodalaydi.

Biroq, obligatsiyaning uning egasiga real daromadi belgilangan nominal foizdan yuqori yoki past bo'lishi mumkin. Bu obligatsiyalar nominal qiymatidan chetga chiqqan bozor bahosida sotilishi bilan bog‘liq. Bu og'ish kurs farqi deb ataladi va bir qator omillarga bog'liq. Bularga, xususan, nominal foizning qiymati, qayta moliyalash stavkasi darajasi, obligatsiyani sotib olish vaqti, fond bozorining davlat va munitsipal qimmatli qog'ozlar bilan to'yinganlik darajasi, aholining hukumatga bo'lgan ishonchi darajasi kiradi. .

Iqtisodiyotni boshqarishning markazlashtirilgan usullari va fond bozori mavjud boʻlmagan sharoitda davlat organi obligatsiyalarni rasmiy kurs boʻyicha sotadi. Uning qiymati yuqorida sanab o'tilgan omillarning faqat bir qismi va hatto uning o'sishi yo'nalishi bo'yicha ta'sir qiladi. Obligatsiyalarning real ayirboshlash bahosi va ularning kreditorlar uchun jozibadorligini faqat davlat va shahar qimmatli qog‘ozlari moliya bozorida erkin muomalada bo‘lgandagina aniqlash mumkin. Kredit obligatsiyalari stavkasining ularning nominal qiymatidan sezilarli og'ishi davlat qarz siyosatidagi jiddiy kamchiliklarni va uni zudlik bilan tuzatish zarurligini ko'rsatadi. Bozorda davlat obligatsiyalarining erkin kotirovkasi daromad keltiruvchi qimmatli qog'ozlarning birja bahosiga ta'sir etuvchi barcha omillarni hisobga olish mexanizmi hisoblanadi.

Davlat organlari tomonidan jalb qilingan kreditlar uchun investorlar to'g'ridan-to'g'ri (davlat va munitsipal qimmatli qog'ozlarni sotib olish orqali ushbu operatsiyalarda vositachilik qilmasdan) kredit resurslarining bir qismini federal hukumat, Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlarining ijro etuvchi hokimiyatlari xarajatlarini qoplash uchun o'tkazishlari xarakterlidir. yoki mahalliy o'zini o'zi boshqarish. Mablag'larni to'g'ridan-to'g'ri jalb qilish, xususan, davlat va tijorat banklari, xalqaro moliya tashkilotlari, xorijiy hukumatlar o'rtasida amalga oshirilishi mumkin.

Kreditlar va kreditlar shaklida amalga oshiriladigan davlat qarzlari davlat ehtiyojlarini qondirish uchun hokimiyat tomonidan foydalaniladigan qo'shimcha (byudjet bilan bir qatorda) moliyaviy resurslarning shakllanishiga olib keladi. Aynan mana shu davlat qarzidan maqsad qo‘shimcha mablag‘ olishdir. Shuning uchun davlat qarzini yuridik va jismoniy shaxslarning, xorijiy hukumatlarning va xalqaro moliya tashkilotlarining vaqtincha bo'sh pul mablag'larini davlat ssudalari va kreditlari ko'rinishida qayta taqsimlash bilan bog'liq munosabatlar sifatida aniqlash mumkin, buning natijasida qarz oluvchi davlat qo'shimcha moliyaviy resurslar hosil qiladi. .

Shuni qo'shimcha qilish kerakki, kredit va kreditlarni jalb qilish natijasida davlat qarz majburiyatlarini yuzaga keltiradi. Bu haqiqatni inkor etib bo'lmaydi, lekin davlat qarzini ko'paytirish uchun emas, balki qo'shimcha moliyaviy manbalar olish uchun qarz olishi ham aniq. Davlat qarzining shakllanishi va ko'payishi dastlabki maqsadga erishish - davlat ehtiyojlarini moliyalashtirishning qo'shimcha manbalarini olishning noxush, ammo muqarrar natijasidir.

Shuni ta'kidlashni istardimki, davlat qarzini bir qancha mezonlarga ko'ra tasniflash mumkin. Odatda quyidagilar qo'llaniladi: iqtisodiy ko'rsatkich (komponentlar majmui), qarz oluvchining turi, qarz majburiyatlarining shakli, qarz majburiyatlarining muddati, qarz bozori, kreditor turi, qarz oluvchi valyuta, rasmiy (byudjet) ko'rsatkichi.

Tarkibiga ko‘ra davlat qarzi kapital, asosiy va joriy bo‘lishi mumkin. Kapital qarz - bu davlat tomonidan chiqarilgan va to'lanmagan qarz majburiyatlari va u tomonidan kafolatlangan boshqa shaxslarning majburiyatlari, shu jumladan ushbu majburiyatlar bo'yicha to'lanishi kerak bo'lgan foizlar. Asosiy qarz - bu barcha davlat qarz majburiyatlari va u bilan kafolatlangan qarzlarning nominal qiymati. Joriy qarz davlat tomonidan o'z zimmasiga olgan barcha qarz majburiyatlari bo'yicha kreditorlarga daromad to'lash va muddati o'tgan majburiyatlarni to'lash bo'yicha kelgusi xarajatlardan iborat.

Mavjud boshqaruv darajalariga ko'ra (qarz oluvchining turi bo'yicha tasnif) davlat qarzi Rossiya Federatsiyasining davlat qarziga, Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlarining davlat qarziga va munitsipal qarzga bo'linadi.

Davlat qarzi quyidagi shakllarda mavjud bo'lishi mumkin: kredit shartnomalari va shartnomalari; davlat va shahar kreditlari; Rossiya Federatsiyasi byudjet tizimining boshqa darajadagi byudjetlaridan byudjet ssudalari va byudjet kreditlarini olish bo'yicha shartnomalar va bitimlar; davlat va munitsipal kafolatlar berish to'g'risidagi shartnomalar; o'tgan yillardagi qarz majburiyatlarini uzaytirish va qayta tuzish to'g'risidagi bitimlar va bitimlar.

Muddati bo'yicha qarz majburiyatlari qisqa muddatli (bir yilgacha), o'rta muddatli (bir yildan besh yilgacha) va uzoq muddatli (besh yildan ortiq) bo'linadi. Rossiyada qarz majburiyatlarining muddati Rossiya Federatsiyasi va Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlari uchun o'ttiz yil (Rossiya Federatsiyasi Byudjet kodeksining 98, 99-moddalariga muvofiq) va munitsipalitetlar uchun - o'n (100-modda) bilan cheklangan. Rossiya Federatsiyasining Byudjet kodeksi).

Qarz olish bozoriga, qarz beruvchining turiga yoki qarz olish valyutasiga qarab, davlat qarzi ichki va tashqi bo'lishi mumkin. Rossiya Federatsiyasining Byudjet kodeksining 98-moddasiga muvofiq, Rossiya Federatsiyasining davlat ichki qarzi hajmiga quyidagilar kiradi: Rossiya Federatsiyasining davlat qimmatli qog'ozlari bo'yicha qarzning nominal miqdori, ular bo'yicha majburiyatlar Rossiya Federatsiyasi valyutasida ifodalangan. federatsiya; rossiya Federatsiyasi tomonidan olingan kreditlar bo'yicha asosiy qarzning hajmi va majburiyatlari Rossiya Federatsiyasi valyutasida ifodalangan; rossiya Federatsiyasi tomonidan olingan byudjet ssudalari bo'yicha asosiy qarz miqdori. Rossiya Federatsiyasining davlat tashqi qarzining hajmiga quyidagilar kiradi: majburiyatlari chet el valyutasida ifodalangan Rossiya Federatsiyasining davlat qimmatli qog'ozlari bo'yicha qarzning nominal miqdori; Rossiya Federatsiyasi tomonidan olingan kreditlar bo'yicha asosiy qarzning hajmi va majburiyatlari chet el valyutasida, shu jumladan Rossiya Federatsiyasining davlat kafolatlari ostida jalb qilingan maqsadli xorijiy kreditlar (qarzlar); chet el valyutasida ifodalangan Rossiya Federatsiyasining davlat kafolatlari bo'yicha majburiyatlarning hajmi.

Qimmatli qog'ozlar egasiga ko'ra, ichki davlat kreditlari faqat aholi o'rtasida, faqat yuridik shaxslar o'rtasida va universal bo'linadi.

Daromad to‘lash shakliga ko‘ra ichki davlat kreditlari foizli ssudalar, yutuqli ssudalar, foizli ssudalar, yutuqli ssudalar va foizsiz (maqsadli) kreditlarga bo‘linadi.

Joylashtirish usuliga ko'ra, ichki davlat kreditlari ixtiyoriy, obuna bo'yicha joylashtiriladi va majburiydir.

1.2. Davlat kafil va kreditor sifatida

Davlat kredit munosabatlarida nafaqat qarz oluvchi, balki kafil va qarz beruvchi sifatida ham harakat qilishi mumkin. Agar davlat moliya bozorida boshqa shaxslar tomonidan olingan ssudalar (kreditlar) uchun kafolatlar bersa, u kafil rolini o'ynaydi. Byudjet mablag'lari hisobidan ssudalar berish orqali (kamroq, qarz asosida shakllantirilgan mablag'lar hisobidan) davlat kreditor, ikkinchi tomon esa qarz oluvchi sifatida ishlaydi.

Amaliyotlarning xususiyatiga ko‘ra (zamonaviy, kengaytirilgan shaklda) davlat kredit munosabatlari davlat qarzlari, davlat kafolatlari (kafolatlangan qarzlar) va davlat kreditlari shaklida namoyon bo‘ladi.

Davlat qarzi yuqorida batafsil tavsiflangan.

Endi men davlat kafolatlari va kreditlari bilan yaqindan tanishmoqchiman.

Davlat qarzi va davlat kafolatlarini farqlash kerak.

Kafolatlar barcha darajadagi organlar tomonidan boshqa shaxslarga uchinchi shaxslar oldidagi majburiyatlari uchun berilishi mumkin. Xususan, federal davlat organlari Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlari, mahalliy hokimiyat organlari, davlat va nodavlat tadbirkorlik sub'ektlari tomonidan jalb qilingan kreditlar va kreditlar bo'yicha kafolatlar berishi mumkin.

Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlarining organlari, mahalliy davlat hokimiyati organlari va tadbirkorlik tashkilotlari tomonidan jalb qilingan kreditlar va kreditlar uchun davlat kafolatlari beriladi.

Rossiya Federatsiyasi nomidan davlat kafolatlari Rossiya Federatsiyasi hukumati tomonidan taqdim etiladi. Rossiya Federatsiyasiga davlat kafolatlarini taqdim etish bo'yicha barcha muzokaralarda Rossiya Federatsiyasi hukumati Rossiya Moliya vazirligi yoki boshqa vakolatli organ tomonidan taqdim etiladi. Shuningdek, ular Rossiya Federatsiyasi hukumati nomidan tegishli shartnomalar tuzadilar.

Davlat kafolatini taqdim etishning har bir holati uchun Rossiya Federatsiyasi Hukumatining qarori qabul qilinadi, unga muvofiq Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi emitent yoki kreditor bilan kafolat shartnomasini tuzadi. Shartnomada bitimning barcha shartlari, shu jumladan qarz yoki kredit bo'yicha majburiyatni to'lash va daromadlarni to'lash manbalari va tartibi batafsil ko'rsatilgan.

Davlat kafolatlari asosida olingan kreditlar va kreditlar kafolatlangan kreditlar (kreditlar) deb ataladi. Davlat kafolatlarini berish davlat qarzining shakllanishiga olib keladi. Biroq, davlat o'zi tomonidan kafolatlangan boshqa shaxsning majburiyatlarini to'liq qoplashi shart emas. Ammo qarz oluvchi o'z majburiyatlarini muntazam ravishda bajargan taqdirda ham, davlat juda real xarajatlarga ega, xususan, kafolat berish va kafolatni ta'minlash uchun mablag'larni zaxiralash xarajatlari.

Qarz oluvchi ob'ektiv holatlar tufayli yoki qarz oluvchining yomon niyati tufayli kreditorlarni to'lay olmagan hollarda davlat o'zi tomonidan kafolatlangan majburiyatlar bo'yicha to'liq moliyaviy yukni o'z zimmasiga oladi.

Kafolatlangan kreditlar katta ijtimoiy-iqtisodiy ahamiyatga ega, chunki ular mintaqa yoki korxonaning iqtisodiy va ijtimoiy muammolarini hal qilishga yordam beradi, ichki va tashqi investorlarning qarz oluvchiga bo'lgan ishonchini mustahkamlaydi, moliyaviy oqimlarning kerakli yo'nalishda harakatini tashkil etishga yordam beradi va ularni jalb qiladi. milliy iqtisodiyotga tashqi investitsiyalar.

Kafolatlangan kreditlardan foydalanish har qanday davlat, shu jumladan Rossiya Federatsiyasi uchun keng tarqalgan amaliyotdir.

Rossiya Federatsiyasining Byudjet kodeksiga muvofiq, davlat kafolatining yozma shakli majburiydir. Xususan, unda kafil to'g'risidagi ma'lumotlar, shu jumladan kafil nomidan kafolat bergan organning nomi; kafolat bilan ta'minlangan majburiyat; kafolat miqdori. Kafolat muddati kafolat berilgan majburiyatlarni bajarish muddati bilan belgilanadi. Kafolatlar, qoida tariqasida, tanlov asosida taqdim etiladi.

O'z kafilligi bo'yicha kafil qarzdorning kafolatlangan majburiyat bo'yicha javobgarligidan tashqari subsidiar javobgarlikka ham ega bo'ladi. Kafilning javobgarligi kafolat berilgan miqdor bilan chegaralanadi. Agar kafil kafolat oluvchining majburiyatini bajarishi kerak bo'lsa, u ikkinchisidan kafillik bo'yicha uchinchi shaxsga to'langan summaning qoplanishini talab qilishi mumkin.

Rossiyada Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlariga, mahalliy davlat hokimiyati organlariga va alohida xo'jalik tuzilmalariga ichki va tashqi iqtisodiy faoliyatdan qarz mablag'larini jalb qilish bo'yicha operatsiyalarni amalga oshirish huquqi berilishi munosabati bilan kafolatlangan kreditlar va kreditlardan faol foydalanish uchun qulay sharoitlar yaratildi. tashqi moliya bozorlari.

Rossiya Federatsiyasi Byudjet kodeksining 115-moddasida davlat kafolati fuqarolik majburiyatlarini ta'minlash usuli sifatida belgilanadi, unga ko'ra kafil davlat kafolat berilgan shaxs tomonidan majburiyatlarning bajarilishi uchun javobgar bo'lish majburiyatini oladi. uchinchi shaxslarga (to'liq yoki qisman).

Shunday qilib, davlat kafolati operatsiyalarining mazmuni va Rossiya Federatsiyasi Byudjet kodeksining 115-moddasida ushbu hodisaning talqini boshqa shaxsga kafolat berish orqali davlatning o'zi qarz oluvchiga aylanadi, deb aytish uchun asos bo'lmaydi. Hech qanday holatda boshqa shaxs qarz oluvchi, mablag'larning haqiqiy oluvchisi bo'lib qolmaydi. Kafil davlat esa faqat ma'lum sharoitlarda haqiqiy qarz oluvchining qarz beruvchi oldidagi majburiyatini bajarish majburiyatini oladi.

Yuqorida aytilganlar davlat qarzi va davlat kafolatlari turli xil xususiyatga ega hodisalar ekanligini anglatadi. Davlat ssudasi qo‘shimcha moliyaviy resurslar olish maqsadida davlatning o‘zi tomonidan amalga oshiriladi, davlat kafolatlari esa boshqa shaxslarga qarz olishga ko‘maklashish yoki ularga imkoniyat yaratish maqsadida beriladi. Biroq, davlat kafolatlari davlat qarziga kiradi. Bundan tashqari, Rossiya Federatsiyasining Rossiya Federatsiyasi valyutasidagi kafolatlarining umumiy miqdori davlatning ichki qarziga, xorijiy valyutada esa - Rossiya Federatsiyasining tashqi qarziga kiritilgan.

Shuni ham ta'kidlash kerakki, davlat kreditor sifatida ham chiqishi mumkin.

Rivojlangan tovar-pul munosabatlari sharoitida davlat o'z xarajatlarini qoplash uchun xo'jalik tuzilmalarining bo'sh moliyaviy resurslari va aholi mablag'larini jalb qilishi mumkin.

Ularni olishning asosiy usuli - davlat krediti. Bu davlat va ko'plab jismoniy va yuridik shaxslar o'rtasidagi davlat qo'lida byudjet bilan bir qatorda qo'shimcha pul fondini shakllantirishga doir munosabatlarini ifodalaydi. Mamlakat ichida kredit operatsiyalarini amalga oshirishda, odatda, davlat mablag'larning qarz oluvchisi, aholi, korxona va tashkilotlar esa qarz beruvchi bo'ladi. Biroq, davlat kreditor rolida ham bo'lishi mumkin. Bu hodisa nafaqat davlatlararo munosabatlar sohasida, balki g'aznachilik ssudalaridan foydalanish orqali ichki moliyaviy hayotda ham sodir bo'ladi.

Davlat krediti kredit munosabatlarining shakllaridan biri bo'lib, kreditning quyidagi belgilariga ega: kredit bitimining yuridik jihatdan mustaqil sub'ektlari sifatida kreditor va qarz oluvchining mavjudligi; aholi, korxonalar va tashkilotlarning bo‘sh pul mablag‘larini to‘lovlilik va to‘lov tamoyillari bo‘yicha to‘plash (alohida hollarda, resurslarni foizsiz qarzga olishga ruxsat beriladi); davlat kredit operatsiyalaridan mamlakat ichida va xalqaro munosabatlarda foydalanish imkoniyati.

Davlat ssudasi yordamida davlat umumiy davlat xarajatlarini moliyalashtirish va o‘z vazifalarini bajarish uchun qo‘shimcha moliyaviy resurslarni safarbar etadi. Davlat kreditidan foydalanishning ob'ektiv zarurati jamiyatning o'sib borayotgan ehtiyojlari va ularni byudjet daromadlari hisobidan qondirish imkoniyatlari o'rtasidagi qarama-qarshiliklar bilan izohlanadi. Davlat byudjeti o'zining iqtisodiy mohiyatiga ko'ra mamlakat milliy daromadining bir qismini qayta taqsimlaydi.

Rossiya Federatsiyasi Byudjet kodeksining 122-moddasi davlat kreditini quyidagicha tavsiflaydi.

Rossiya Federatsiyasining tashqi qarz talablari - bu kreditor sifatida xorijiy davlatlar va (yoki) xorijiy yuridik shaxslarning Rossiya Federatsiyasi oldidagi moliyaviy majburiyatlari, shu jumladan Rossiya Federatsiyasi Hukumatining agenti bank tomonidan taqdim etilishi munosabati bilan yuzaga keladigan qarz talablari. xorijiy qarz oluvchilarga yoki ularning kreditor banklariga berilgan davlat eksport kreditlari, shuningdek sobiq SSSR eksport qiluvchi yuridik shaxslarning xorijiy yuridik shaxslar oldidagi 1991-yil 1-yanvargacha sobiq SSSR hududidan tovarlar va xizmatlar eksporti bilan bog‘liq holda yuzaga kelgan qarz talablari. sobiq SSSR byudjeti hisobidan amalga oshirildi.

Byudjet kodeksida davlat moliyaviy va eksport kreditlari farqlanadi.

Davlat moliyaviy ssudasi - bu Rossiya Federatsiyasi hukumati va xorijiy davlat hukumati o'rtasidagi tegishli kelishuvda nazarda tutilgan miqdorda va shartlarda chet ellik qarz oluvchiga mablag'larni taqdim etadigan byudjet ssudasining shakli.

Davlat eksport krediti budjet ssudasining shakli bo‘lib, unda byudjet mablag‘lari hisobidan chet ellik qarz oluvchi – tovarlar va xizmatlar importchisi foydasiga eksport qilingan tovarlar va xizmatlar uchun belgilangan miqdorda va shartlarda to‘lov amalga oshiriladi. Rossiya Federatsiyasi hukumati va xorijiy davlat hukumati o'rtasidagi tegishli kelishuv6m yoki Rossiya Federatsiyasi Hukumatining agenti banki va chet ellik qarz oluvchi - tovarlar va xizmatlar importchisi yoki uning kreditor banki o'rtasidagi tegishli kelishuvga binoan, to'lash va unga xizmat ko'rsatish uchun to'lovlar Rossiya Federatsiyasi foydasiga amalga oshiriladigan ushbu qarzni to'lash uchun xorijiy davlatning davlat kafolati mavjud bo'lganda.

Budjet krediti va budjet krediti kabi tushunchalarni ham alohida ta’kidlab o‘tmoqchiman.

Byudjet ssudasi - bu byudjet tomonidan Rossiya Federatsiyasi byudjet tizimining boshqa byudjetiga, yuridik shaxsga (davlat (shahar) muassasalari bundan mustasno), xorijiy davlat, xorijiy yuridik shaxsga qaytariladigan va qaytariladigan asosda beriladigan pul mablag'lari. .

Ta'rifdan ko'rinib turibdiki, byudjet ssudasi amal qilish muddati bilan cheklanmaydi. Byudjet ssudasi moliyaviy yil davomida olti oydan ko'p bo'lmagan muddatga beriladi.

Byudjet kreditini to'lash bo'yicha majburiyatlarning bajarilishini ta'minlashning yagona yo'li bank kafolatlari, kafillik va mulk garovi bo'lishi mumkin.

1.3. Davlat qarzini boshqarish

Menejment inson faoliyatining barcha sohalariga, shu jumladan moliyaviy sohalarga ham xosdir. Boshqaruv deganda ma'lum bir natijaga erishish uchun texnika va usullar majmuasidan foydalangan holda nazorat ob'ektiga ongli va maqsadli ta'sir ko'rsatish tushuniladi. Menejment tabiat va jamiyat taraqqiyotining obyektiv qonuniyatlarini bilishga asoslanadi. Shu bilan birga, boshqaruvga tegishli tuzilmalar tomonidan taqdim etilgan davlat, shuningdek, qonun hujjatlari katta ta'sir ko'rsatadi.

Boshqaruv faoliyatining muhim sohasi davlat qarzini boshqarishdir.

Rossiya Federatsiyasining davlat qarzini boshqarish Rossiya Federatsiyasi hukumati yoki u vakolat bergan Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi tomonidan amalga oshiriladi.

Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining davlat qarzini boshqarish Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining davlat hokimiyatining yuqori ijro etuvchi organi yoki Rossiya Federatsiyasining ta'sis etuvchi sub'ektining moliya organi tomonidan Rossiya Federatsiyasi qonunlariga muvofiq amalga oshiriladi. rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ekti.

Munitsipalitet qarzini boshqarish munitsipalitetning ustaviga muvofiq munitsipalitetning ijro etuvchi va ma'muriy organi (mahalliy boshqaruv) tomonidan amalga oshiriladi.

Davlat qarzi ham moliya kabi boshqaruv dastagi va ob'ekti bo'lishi mumkin. Nazorat dastagi sifatida davlat qarzi qonun chiqaruvchi (vakillik) va ijro etuvchi hokimiyat organlariga pul muomalasi, moliya bozori, investitsiyalar, ishlab chiqarish, bandlik, aholining o‘z jamg‘armalarini tashkil etish va boshqa ko‘plab iqtisodiy jarayonlarga ta’sir ko‘rsatish imkoniyatini beradi.

Davlat qarz faoliyatining har xil turlari (davlat qarzlari, ssudalar, kafolatlar) o'rtasidagi munosabatlarni, qarz faoliyati turlarining muddati va rentabelligi bo'yicha tarkibini, muayyan davlat ssudalari, kreditlari va kafolatlarini qurish mexanizmini, berish va muomalada bo'lish tartibini belgilaydi. davlat ssudalari, davlat kreditlarini berish tartibi, davlat kafolatlarini berish va ular bo'yicha moliyaviy majburiyatlarni bajarish tartibi. Davlat davlat qarzi faoliyatining boshqa barcha zarur amaliy jihatlarini belgilaydi.

Rossiya Federatsiyasining davlat qarzini boshqarish jarayonida quyidagi umumiy vazifalar hal etiladi:

ichki va tashqi davlat qarzi miqdorini mamlakatning iqtisodiy xavfsizligini ta’minlash, hokimiyat organlari tomonidan o‘z majburiyatlarini ijtimoiy-iqtisodiy rivojlantirish dasturlarini moliyalashtirishga jiddiy zarar yetkazmagan holda bajarilishini ta’minlaydigan darajada ushlab turish;

Qarz olish muddatini uzaytirish va davlat qimmatli qog‘ozlarining daromadliligini pasaytirish, boshqa bozorlarga o‘tish va e’tiborni investorlarning boshqa guruhlariga qaratish hisobiga qarz tannarxini minimallashtirish;

investorlar oldidagi moliyaviy majburiyatlarni mukammal bajarish asosida Rossiya davlatining birinchi darajali qarz oluvchi sifatidagi obro'sini saqlab qolish;

Davlat qarzi bozorining barqarorligi va prognozliligini ta’minlash;

davlat tomonidan jalb qilingan mablag‘lar va u kafolatlagan qarz mablag‘laridan samarali va maqsadli foydalanishga erishish;

Qarz majburiyatlarini qarz olish shartlari, rentabellik, daromadlarni to'lash shakllari va investorlarning turli guruhlari ehtiyojlarini qondirish uchun boshqa parametrlar bo'yicha diversifikatsiya qilish;

Federal organlar, Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlari organlari va mahalliy davlat hokimiyati organlarining mamlakat qarz bozoridagi harakatlarini muvofiqlashtirish.

Davlat qarzini boshqarish strategik yoki operativ bo'lishi mumkin. Davlat qarzini rivojlantirishning istiqbolli masalalari Federal Majlis, Rossiya Federatsiyasi Prezidenti va Rossiya Federatsiyasi Hukumati, Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlarining qonun chiqaruvchi (vakillik) va ijro etuvchi hokimiyat organlarining vakolatiga kiradi. Ijro etuvchi organlar federal va mintaqaviy qonunlar loyihalarini tayyorlaydi (Federal Majlis va Rossiya Federatsiyasi Prezidenti, Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlarining vakillik organlari va ma'muriyat rahbarlari ham qonunchilik tashabbusiga ega), Rossiya Federatsiyasi Federal Majlisi va qonun chiqaruvchi. Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlarining organlari ularni qabul qiladilar va Rossiya Federatsiyasi Prezidenti va mintaqaviy ma'muriyat rahbarlari ularni rad etadilar yoki imzolaydilar.

Xususan, har yili federal byudjet to'g'risidagi qonunda Federal Majlis va Rossiya Federatsiyasi Prezidenti davlat ichki va tashqi qarzlarining maksimal miqdorini belgilaydi; byudjet taqchilligini ichki moliyalashtirish manbalari, shu jumladan davlat qimmatli qog'ozlarini chiqarishdan olingan daromadlar; tashqi qarzlarning maksimal miqdori; MDHga aʼzo xorijiy davlatlarga davlat kreditlarining maksimal miqdori; yuridik shaxslarga va Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlariga byudjet kreditlaridan (qarzlardan) foydalanish yo'nalishlari, berish shartlari va maksimal miqdorlari; Rossiya tomonidan taqdim etilgan davlat tashqi qarzlari va davlat kreditlarining yuqori chegaralari va Rossiya Federatsiyasi Hukumatining kafolat dasturi.

Davlat qarzini operativ boshqarish Rossiya Federatsiyasi hukumati va uning maxsus organi - Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi, shuningdek Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki va Vneshekonombank tomonidan Moliya vazirligining agentlari sifatida amalga oshiriladi. Rossiya Federatsiyasi. Bu organlar yakka tartibdagi ssudalar berishning umumiy shartlarini, qarz majburiyatlarini chiqarish va muomalada boʻlish tartibini, navbatdagi ssudani berish muddatini va uning faoliyat koʻrsatish shartlarini belgilaydi, davlat qimmatli qogʻozlarining birlamchi joylashtirilishini va ikkilamchi bozorini tashkil etadi, tashkil etadi va olib boradi. daromadlarni to‘lash va qarz majburiyatlarini to‘lashni amalga oshiradi, davlat (byudjet) kreditlari va davlat kafolatlari berilishini tashkil etadi va amalga oshiradi, davlat qarzini operativ boshqarish bo‘yicha nazorat tadbirlarini va boshqa chora-tadbirlarni amalga oshiradi.

Shunga o'xshash masalalar Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlarining qonun chiqaruvchi va ijro etuvchi organlari tomonidan o'z vakolatlari doirasida hal qilinadi. Shu bilan birga, ular federal qonun hujjatlarida belgilangan normalardan kelib chiqadilar.

Boshqaruv bosqichlarini ajratib ko'rsatish kerak. Biz kamida quyidagi beshta kengaytirilgan bosqichni ajratib ko'rsatishimiz mumkin, ularning har birida aniq vazifalar hal qilinadi.

Birinchi bosqichda davlat ichki va tashqi qarzlarining maksimal hajmlarini, davlat ichki va tashqi qarzlarining maksimal hajmlarini, davlat kafolatlarining maksimal hajmlarini asoslash jarayoni davom ettirilmoqda, davlat ichki va tashqi qarzlari bo‘yicha dasturlar shakllantirilmoqda. Aynan shu bosqichda kelajakdagi jami qarz yukining og'irligi, shu jumladan ichki va tashqi qarzlar bo'yicha alohida-alohida va kelgusidagi qarzlarning turlari belgilanadi.

Davlat qarzini boshqarishning ikkinchi bosqichida davlat qimmatli qog'ozlarini chiqarish dasturi shakllantiriladi va muomala muddatlari, ehtimoliy rentabellik darajasi, daromadlarni to'lash tartibi, mulkdorlarga nisbatan cheklovlar, joylashtirish tartibi nuqtai nazaridan kelgusidagi qarzlarning o'ziga xos parametrlari aniqlanadi. va rezident investorlar va norezidentlar uchun har bir qarzni original va jozibador qiladigan boshqa shartlar. Ikkinchi bosqichda bajarilgan ishlarning sifati, xususan, kelajakda qarzlarni to'lashda "cho'qqilar" mavjudligi yoki yo'qligi, shuningdek ularni qayta moliyalashtirish uchun ilgari olingan qarzlarni to'lash uchun resurslarning o'z vaqtida olinishini belgilaydi.

Uchinchi bosqichda davlat qarzining ikkilamchi bozorida obligatsiyalar joylashtiriladi va davlat qarziga kotirovkalar tartibga solinadi. Davlat obligatsiyalarining kotirovkalariga ta'siri qarzlarning byudjet samaradorligini va joriy (ichki va tashqi qarz) miqdorini tartibga solish imkonini beradi.

To'rtinchi bosqich - inqirozga qarshi boshqaruv - chora-tadbirlarni amalga oshirish bilan bog'liq bo'lib, zarurati muammoli qarzlar yoki inqirozli qarz holatlari mavjudligi bilan belgilanadi, ularning ko'pligi Rossiyaning eng yaqin tarixida inqirozdan keyingi davrda qayd etilgan. SSSR. Agar davlat o'z qarzlariga xizmat ko'rsatish va to'lash imkoniyatiga ega bo'lmasa, u holda kreditorlar bilan to'lov jadvalini va qarzni to'lash shartlarini qayta ko'rib chiqish uchun muzokaralar olib boradi. Muzokaralar natijasida tomonlar to'lovlarni kechiktirish, qarzni qayta tuzish, qarzni qisman yoki to'liq hisobdan chiqarish, majburiyatlarni muddatidan oldin to'lash, yangilanish, sekyuritizatsiya va boshqalar to'g'risida kelishuvga kelishlari mumkin.

Beshinchi bosqich - davlat ichki qarzlariga xizmat ko‘rsatish va to‘lash bo‘yicha dastlabki yoki tuzatilgan to‘lov jadvallarini amalga oshirish.

Shunday qilib, davlat qarzini boshqarish deganda uning hajmi va tuzilishini tartibga solish, yangi qarz olish shartlarini aniqlash va amalga oshirish, davlat qarzi bozorini tartibga solish, muammoli qarzlarni inqirozga qarshi boshqarish, qarzlarga xizmat ko'rsatish va to'lash bo'yicha chora-tadbirlar majmui tushunilishi kerak. shartlarni belgilash va davlat kafolatlarini ta’minlash, qarz mablag‘laridan samarali foydalanishni nazorat qilish.

An'anaga ko'ra, iqtisodiy nazariyada davlat qarzini optimal boshqarish muammosi asosan ikki turdagi modellar doirasida ko'rib chiqiladi: vakillik iste'molchisining farovonlik funktsiyasini maksimal darajada oshirishni o'z ichiga olgan dinamik soliqqa tortishning muvozanat modeli va to'g'ridan-to'g'ri minimallashtirish modeli. ijtimoiy yo'qotish funktsiyasi. Nazariy tadqiqotlarda qo'llaniladigan ushbu ikki guruh funktsiyalariga qo'shimcha ravishda, amaliy nuqtai nazardan, qarzni boshqarish bo'yicha mas'ul organning ob'ektiv funktsiyasi turini ikki turga bo'lish mumkin: minimal xarajatlar bilan byudjet riskini imkon qadar minimallashtirish. qarzga xizmat ko'rsatish va xizmat ko'rsatish xarajatlarini minimallashtirish. Birinchidan, birinchi kichik tasnifdagi asosiy nazariy modellarni ko'rib chiqaylik.

Asosan, ijtimoiy yo'qotish funktsiyasining umumiy shakli vakillik iste'molchisi muammosini hal qilish yo'li bilan aniqlanadi: ko'pgina ishlarda mutanosib soliqlar yoki inflyatsiyaning buzuvchi ta'siri soliqlar yoki yo'qotishlar darajasiga kvadratik bog'liqlik shaklida namoyon bo'ladi. inflyatsiya. Bir qator hollarda, masalan, inflyatsiyadan kelib chiqadigan yo'qotishlar faqat haqiqiy darajaning biron bir maqsadli yoki kutilgan darajadan og'ishi tufayli yuzaga keladi, deb taxmin qilinadi, shuning uchun tegishli rejalashtirish funktsiyasida inflyatsiyaning mutlaq darajasi emas, balki kvadrat. yoki soliqlar, lekin aynan shunday og'ishlar minimallashtiriladi.

Amaliy ma'noda, qarzni boshqarishning ob'ektiv funktsiyasi odatda "qarzga xizmat ko'rsatish bo'yicha past xarajatlar bilan birgalikda fiskal riskni minimallashtirish" deb ta'riflanadi. Bundan tashqari, xavfni minimallashtirish birinchi o'rinda turishi tasodifiy emas. Davlat majburiyatlarini samarali boshqarish sohasidagi jahon nazariy va amaliy tajribasi shuni ko'rsatdiki, byudjet riskini, jumladan, nafaqat an'anaviy qayta moliyalash riskini, balki makroiqtisodiy zarbalar, masalan, ishlab chiqarish yoki davlat xarajatlari kabi xavflarni ham minimallashtirish siyosati o'zining sof ma'nosida. xarajatlarni minimallashtirishning sof strategiyasi bilan solishtirganda shakl ustunlik qiladi. Bundan tashqari, agar davlat qimmatli qog'ozlari bo'yicha kutilayotgan daromadlar faqat xavf-daromadni aks ettirsa, hukumat faqat xavfni minimallashtirish bilan shug'ullanishi kerak. Qarzlarga xizmat ko'rsatish xarajatlarini minimallashtirishning sof strategiyasi faqat risk mukofoti bozor nomukammalligi, ma'lumotlarning nosimmetrikligi, investor kutishlaridagi doimiy xatolar yoki hukumat siyosatiga ishonchsizlik bilan aniqlanganda ko'rib chiqilishi mumkin.

Hukumat turli shartli talablardan foydalanishi mumkin bo'lgan samarali va to'liq bozorlarda yuqorida tavsiflangan strategiyalar, umuman olganda, butunlay boshqacha strategiyalardir. Shunday qilib, agar davlat qarzi bo'yicha organning maqsadi davlat qarziga xizmat ko'rsatish bo'yicha kutilayotgan xarajatlarni minimallashtirish bo'lsa, optimal strategiya investorlarga past riskli obligatsiyalarni chiqarish, ya'ni kapital daromadi va ishchi kuchi past bo'lgan shtatlarda yuqori daromad to'lash talablari bo'ladi. , va aksincha vaziyatda past. Shu bilan birga, agar hukumat fiskal riskni minimallashtirish maqsadini ko'zlasa, u, aksincha, kam daromadli va byudjet xarajatlari yuqori bo'lgan davlatlarda kam daromad to'laydigan majburiyatlarni chiqarishdan manfaatdor bo'ladi va aksincha.

Iqtisodiyotdagi yalpi mahsulot va xo'jalik sub'ektlari daromadlari o'rtasidagi yaqin ijobiy bog'liqlikni hisobga olsak, bu vaziyatda xizmatlar xarajatlarini minimallashtirish va xavfni minimallashtirish nuqtai nazaridan optimal strategiya o'rtasida aniq ziddiyat mavjud. Aslida, biz makroiqtisodiy risklarni qayta taqsimlash va birinchi holatda investorlarga sug'urta turini taqdim etish haqida ketyapmiz, ikkinchidan

Davlat ssudalarini tasniflash belgilari: qarz majburiyatlarini chiqarish huquqini amalga oshiruvchi sub'ektga ko'ra, egalari, qarz olish manbalari, ikkilamchi bozorga munosabati. Davlat ssudalarini berish va aylanish shartlariga qo'yiladigan talablar.

Byudjet balansini boshqarishning mohiyati. Qisqa muddatli va uzoq muddatli byudjet nomutanosibliklari. Monetizatsiya byudjet taqchilligini kamaytirish usuli sifatida; muomaladagi pul miqdorining ortishi. Davlat va shahar qarzi tushunchasi.

Tashqi davlat qarzi tushunchasi. Rossiya Federatsiyasining davlat tashqi qarzining paydo bo'lishi tarixi va uning hozirgi holati. Rossiya Federatsiyasining davlat tashqi qarzining tarkibi. Davlat tashqi qarzini boshqarish.

2011-2013 yillardagi byudjet xarajatlari sog'liqni saqlash, jismoniy tarbiya va sportni moliyalashtirish. Byudjet jarayoni kontseptsiyasi, undagi Moliya vazirining mutlaq vakolatlari. Rossiya Federatsiyasining tashqi qarzi dinamikasini tavsiflovchi ma'lumotlar.

Davlat va shahar qarzlarini boshqarish

Davlat qarzining tuzilishi va uni hal etishning huquqiy asoslari. Rossiya Federatsiyasida ichki va tashqi davlat qarzining xususiyatlari va farqlari, ularni barqarorlashtirish choralari. Qarzni boshqarishning hozirgi holati va usullari.

Vaqtinchalik bo'sh pul mablag'larini to'lash va qaytarish shartlari bilan ta'minlash bo'yicha munosabatlar; davlatning qarz oluvchi, qarz beruvchi, kafil sifatidagi faoliyati. Davlat qarzini boshqarish usullari; investitsion soliq krediti.

Davlat qarzi va davlat kafolatlarining mohiyati va ahamiyati. Rossiyaning 2007-2009 yillardagi tashqi va ichki qarzlarini tahlil qilish, uni boshqarish strategiyasini ishlab chiqish, jahon moliyaviy inqirozi sharoitida ushbu jarayonni amalga oshirish xususiyatlari.

Qarz munosabatlari: tushunchasi, mohiyati, turlari, qarz olish zarurati. Davlat qarzining tasnifi va shakllari. Rossiya Federatsiyasi tashqi qarzining joriy dinamikasi va tuzilishini tahlil qilish. Davlat qarzini boshqarish va qaytarish muammolari.

Xorijiy mamlakatlarda davlat va munitsipal qarzlarning umumiy tavsifi. Ularni boshqarish bo'yicha maxsus organlar faoliyatining maqsad va vazifalari. Chet elda qarz olish faoliyati va davlat va munitsipal qarzlarga xizmat ko'rsatish xususiyatlari.

Federal byudjet taqchilligini moliyalashtirish manbalari. Byudjet taqchilligini moliyalashtirish manbalarining tarkibi. Jami tashqi va ichki qarz. Tashqi qarzni to'lash uchun to'lovlar hajmi. Barqarorlashtirish fondidan foydalanish hajmlari.

Davlat qarzining mohiyati va asosiy elementlari. Davlat qarzi davlat organlarining har xil turdagi qarzlar olishi natijasida shakllanadi.

Davlat organlarining qarzi moliyaviy munosabatlar tizimi, iqtisodiyot aktivlari va passivlari tarkibining organik elementidir.

Rossiya Federatsiyasining Byudjet kodeksiga muvofiq, Art. 97 Rossiya Federatsiyasining davlat qarzi - bu Rossiya Federatsiyasining jismoniy, yuridik shaxslar, xorijiy davlatlar, xalqaro tashkilotlar va xalqaro huquqning boshqa sub'ektlari oldidagi qarz majburiyatlari. Qarz majburiyatlari murakkab toifa bo'lib, birinchidan, qarz munosabatlari ob'ektlari, ikkinchidan, shakllanish va xizmat ko'rsatish shakli, uchinchidan, majburiyatlar shartlariga ko'ra farqlanadi.

Rossiya Federatsiyasining qarz majburiyatlarining asosiy shakllari Art. Rossiya Federatsiyasi Bankining 98-moddasida quyidagi kredit shartnomalari va bitimlari, davlat qimmatli qog'ozlari, Rossiya Federatsiyasi kafolatlarini taqdim etish to'g'risidagi shartnomalar, Rossiya Federatsiyasi kafillarining shartnomalari, uchinchi shaxslarning davlat qarzi bo'yicha qarz majburiyatlarini qayta ro'yxatdan o'tkazish to'g'risidagi shartnomalar mavjud. rossiya Federatsiyasi, Rossiya Federatsiyasining qarz majburiyatlarini uzaytirish va qayta tuzish to'g'risidagi shartnomalari. Vaqt bo'yicha 1 yilgacha qisqa muddatli, 5 yilgacha o'rta muddatli va 30 yilgacha bo'lgan uzoq muddatli majburiyatlar mavjud.

Byudjet taqchilligini moliyalashtirish uchun davlat tashqi va ichki qarz olishga murojaat qiladi, buning natijasida davlat qarzi shakllanadi. Davlat qarzining ko'payishi ilgari olingan kreditlar bo'yicha foizlarni kapitallashtirish natijasida yuzaga keladi. Bundan tashqari, u davlat tomonidan ijro uchun qabul qilingan, ammo turli sabablarga ko'ra o'z vaqtida moliyalashtirilmagan majburiyatlar tufayli ortadi. Davlat qarzi muammosini umumiy shakllantirishda quyidagi asosiy jihatlarni ajratib ko'rsatish mumkin: davlat qarzining boshqaruv mexanizmi, unga xizmat ko'rsatish va uni qayta tashkil etishning mamlakat iqtisodiyoti rivojlanishiga ta'siri; .

Ko'rinib turibdiki, davlat oddiy, tabiiy va oqilona shartlarda qarz olishi mumkin va kerak. Oddiy qarz jismoniy va yuridik shaxslarning kreditorlari tomonidan davlatga ishonchining haqiqiy dalilidir. Amalda samarali, normal rivojlanayotgan, barqaror iqtisodiyotda davlat qarzi jamiyat rivojlanishi va faoliyatining asosiy muammosi emas.

Davlat qarzi, qoida tariqasida, faol iqtisodiy o'sish bosqichlarida ko'payadi, bunda rivojlanayotgan iqtisodiyot va modernizatsiya qilingan ishlab chiqarish ma'lum investitsiyalar, shu jumladan davlat investitsiyalarini talab qiladi. Shu bilan birga, davlat qarzi turg'unlashgan iqtisodiyot sharoitida ham o'sib bormoqda, bunda uzoq vaqt davomida retsessiya makroiqtisodiy rivojlanishning barcha dinamik jarayonlarini oldindan belgilab beradi. Bunday holda, davlat xarajatlarini qoplashning asosiy manbai davlat qarzini moliyalashtirish uchun pul kanallari bo'lib, biz hozirda Rossiya Federatsiyasining o'tish iqtisodiyotida mavjud. Ob'ektning murakkabligi qarz tarkibini tasniflashda muayyan yondashuvni ishlab chiqishni talab qiladi, shu bilan birga ikkita yondashuvdan foydalanish mumkin, birinchidan, byudjet tasnifidan foydalanish va ikkinchidan, funktsional jihatdan o'xshash kengaytirilgan qarz moddalaridan foydalanish. maqsad.

Qarzning barcha tasniflari uchun asosiy bo'lib uning ichki va tashqi qarzlarga bo'linishi hisoblanadi. XVF tavsiyalariga muvofiq, davlat organlarining milliy valyutada ham, egalari rezidentlar bo‘lgan chet el valyutasida ham ifodalangan majburiyatlari ichki qarz deb hisoblanadi.

Tashqi qarz davlatning norezidentlarga qarzi hisoblanadi. Amalda ushbu asosiy tasnif bir qator tasniflash sxemalari bilan to'ldiriladi, ular kreditorning turi va qarz majburiyatlarining turi bo'yicha qarzni tasniflashni o'z ichiga oladi. Kreditor turlari bo'yicha qarzlarning tasnifi quyidagicha: pul-kredit organlariga, tijorat banklariga, davlat sektorining boshqa a'zolariga, boshqa moliya institutlariga xalqaro tashkilotlarga, xorijiy davlatlarning davlat organlariga bo'lgan ichki qarzlari;

Qarz majburiyatlarining turlari bo'yicha tasniflash quyidagicha: uzoq muddatli obligatsiyalar, qisqa muddatli obligatsiyalar, veksellar, boshqa toifalarga tasniflanmagan uzoq muddatli ssudalar, qisqa muddatli kreditlar va boshqa toifalarga kiritilmagan veksellar.

Davlat qarzi toifasiga Rossiya Federatsiyasining barcha tan olingan qarzlari kiradi. Yig'ilgan qarzni to'lash turli yo'llar bilan amalga oshirilishi mumkin: naqd to'lovlar, qarz majburiyatini soliq imtiyozlariga almashtirish, to'lashdan bosh tortish, kreditorlar qarzini bekor qilish, boshqa organ tomonidan qarzni qabul qilish. Davlat qarzi nominal qiymatda baholanadi, chunki u muddati o‘tganda to‘lanishi lozim bo‘lgan to‘lanmagan majburiyatlar summasini ifodalaydi. Qarz - bu oqim harakati emas, balki aksiyalar holati.

Davlat qarzining miqdori valyuta kursining dinamikasiga bog'liq. Agar qarz summalarini aniqlash sanalari orasidagi davrda valyuta kursi o'zgargan bo'lsa, u holda chet el valyutasida ifodalangan tashqi qarz summasini rublda qayta baholash davlat qarzining umumiy miqdorini o'zgartirish omillaridan biri bo'lib xizmat qiladi. Tarkibiy jihatdan davlat qarzi ikki qismdan iborat: asosiy qarz va to‘lanmagan qarz, bu qarzga asosiy qarzdan tashqari qarz summalari bo‘yicha foizlar ham kiradi. Bunga shuni qo'shimcha qilishimiz kerakki, davlat qarzi nafaqat davlatning qarzi, balki davlatning barcha darajadagi byudjetdan tashqari jamg'armalaridan qarz olishdir.

Shuningdek, davlat qarzining federal-mintaqaviy tuzilishini hisobga olish kerak. Amalda, federal hukumatning byudjet qarzidan kelib chiqadigan davlat qarzi o'rtasida farqlanadi. Darhaqiqat, bu qarz davlat qarzi holatining barcha baholarida namoyon bo'ladi. Ammo Rossiya Federatsiyasining konsolidatsiyalangan davlat qarzi haqida gapirish to'g'riroq bo'ladi. Rossiya Federatsiyasining real qarzlariga kelsak, ularni quyidagicha tasniflash mumkin: chiqarilgan Markaziy banklar ko'rinishidagi bozor qarz majburiyatlari, federal byudjetning ijrosi bilan bog'liq bo'lmagan bozor majburiyatlari va natijada olingan qarzni moliyalashtirish uchun chiqarilgan.

Bu ikki guruh oʻrtasidagi asosiy farq, birinchidan, ularning birinchisi maʼlum bir dasturiy shaklga ega boʻlib, bir necha yillarga moʻljallangan byudjet rejalariga kiritiladi, ikkinchidan, joriy byudjet muammolarini tezkor hal etish zarurati bilan bogʻliq.

Davlat qarzi moddalari turlarining soni barqaror emas va asosan bozordan tashqari vositalar hisobiga ko‘payish tendentsiyasiga ega. 1.2. Davlat qarzini boshqarish usullari. Keyingi yillarda davlat qarzini boshqarish sohasida sifat jihatidan yangi tendentsiyalar yuzaga keldi, bu esa uni shakllantirish va unga xizmat ko‘rsatishning bozor mexanizmlariga jadal o‘tish bilan bog‘liq. Yangi tendentsiyalarning asosiy xususiyatlari - kreditlar va boshqa davlat majburiyatlari orqali resurslarni safarbar qilish, soliq tizimidan foydalanish, qarzlarni qayta tuzish va qarzlarga xizmat ko'rsatishni tashkil etishning faol usullari.

Davlat qarzini boshqarish tizimi ikkita ish rejimiga ega bo'lishi kerak: byudjet taqchilligi kuchayishi, ishlab chiqarishning pasayishi va yangi qarzlarni jalb qilish imkoniyatlarining qisqarishi sharoitida takror ishlab chiqarish jarayonining normal rejimida boshqaruv; Bu rejimlar orasidagi farq davlatning asosiy tarkibiy qismlarini baholashdadir. qarz olish, davlat qarzining to'planishi, to'lov tizimi, yangi qarz olish tendentsiyalari.

Oddiy rejim, birinchidan, qarz parametrlarini barqarorlashtirishni ta'minlash, ikkinchidan, byudjet taqchilligi mavjudligi (birlamchi taqchillik nolga teng), uchinchidan, qarz va qarz bo'yicha o'rtacha real foiz stavkasining yaqinlashishi uchun shart-sharoitlarni yaratish bilan bog'liq. YaIMning o'sish sur'ati, to'rtinchidan, o'rta muddatli va uzoq muddatli majburiyatlarga nisbatan qisqa muddatli qarz majburiyatlarini qisqartirish jarayonini normallashtirish bilan. Davlat qarzini inqirozga qarshi boshqarish 1998 yil oxiridan beri bizda mavjud bo'lgan defolt yoqasidagi iqtisodiyotning ishlashi bilan bog'liq. Bundan tashqari, davlat qarzi muammosi u allaqachon shakllangan va mavjud bo'lganda emas, balki qarzning o'sishi nazorat qilib bo'lmaydigan holga kelganda va uni to'lash jarayoni qiyinlasha boshlaganda, davlatning butun faoliyat jarayoniga bosim o'tkazganda paydo bo'ladi. mamlakat iqtisodiyotini normal holatda saqlash jarayonlari.

Bunda quyidagi muammolarning yechimini topish zarurati tug‘iladi: Davlat qarz olish siyosati samaradorligini umumiy baholash, ayniqsa, qarzga xizmat ko‘rsatishdagi keskinlik kuchayishi munosabati bilan, Davlat qarzining ruxsat etilgan maksimal miqdorini aniqlash, qabul qilish. Iqtisodiy rivojlanishning ma'lum bosqichining xususiyatlarini va qarz miqdori chegarasini hisobga olgan holda, ushbu xususiyatlarni hisobga olgan holda, byudjet taqchilligini moliyalashtirish usullarini va uni qoplashning mumkin bo'lgan manbalarini tahlil qilish va baholash; davlat qarzining hajmi, Islohotning umumiy qiyinchiliklarini hisobga olgan holda davlat qarzining mamlakat iqtisodiyotini rivojlantirish istiqbollariga ta'sirini baholash. Davlat qarzi murakkab iqtisodiy-moliyaviy ob'ekt, uni tartibga solish usullari tizimidan foydalanishni talab qiluvchi maxsus moliyaviy mexanizmdir.

Bularga davlat qarzini barqarorlashtirish vositalari, qarz dinamikasini boshqarish, davlat ichki qarzini kamaytirish, korxonalar va tashkilotlarning xo'jalik yurituvchi sub'ektlarning byudjetga qarzlarini qayta tuzish, Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlari tomonidan qarz olishni nazorat qilish, davlat sektorini kam moliyalashtirish orqali davlat qarzini kamaytirish kiradi. , davlat qarziga xizmat ko'rsatish xarajatlarini kamaytirish.

Davlat qarzini boshqarishning asosiy usuli davlat qarzlarini optimallashtirishdir.

Ushbu yondashuv tartibga solish usuli tushunchasidan tashqariga chiqadi, u amalda qarz olishni optimallashtirish dasturini ifodalaydi, uning doirasida tashqi va ichki kreditlar bilan manevr amalga oshiriladi. Optimallashtirish yondashuvi qarzni shakllantirishga ham, unga xizmat ko'rsatishga ham taalluqlidir, shu jumladan quyidagi chora-tadbirlar: joriy qarzlar va kelajakdagi soliqlar ekvivalentini amortizatsiya qilish, qarz va unga xizmat ko'rsatish hajmini oshirish jarayoni bilan faoliyat va soliq yig'ish balansini saqlash; investitsiya jarayoni bilan birgalikda qarzni barqarorlashtirish siyosatini amalga oshirish;

Davlat qarzini boshqarishning samarali usuli bu davlat qarzini uzaytirishdir. Bu asosiylaridan biri bo'lib, qisqa va qimmat qarzlarni uzoq va arzon qarzlar bilan almashtirish jarayoni bilan bog'liq.

Davlat qarzini boshqarishning tashkiliy quyi tizimiga Davlat qarzini boshqarish bo'yicha Federal xizmati, Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi va Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankida davlat qarzini boshqarish bo'yicha funktsional yo'naltirilgan tarkibiy bo'linmalar, davlat qarzini boshqarishni tashkiliy va uslubiy ta'minlash kiradi. , jumladan, davlat qarzini prognozlash, davlat moliyasi doirasida davlat qarzini hisobga olish tizimini tashkil etish, qarzlar tarkibi, qarzga xizmat ko'rsatish bo'yicha hisob-kitob tizimlari bo'yicha uslubiy ishlanmalar. Davlat qarzini boshqarish bo'yicha federal xizmatning vakolatiga davlat qarzini oshirish bo'yicha takliflar tayyorlashni o'z ichiga oladi; foizlarni to'lash hajmlari davlat qarzi holatini baholash bo'yicha tahliliy materiallarni tayyorlash; Davlat qarzini boshqarish xizmati faoliyatining eng muhim yo‘nalishi bu davlat majburiyatlarining amal qilish muddatini boshqarish, xususan, qarz bo‘yicha foizlarni to‘lashni boshqarish va monitoring qilish, qarz vositalari bozorining likvidligini tartibga solish, valyuta tuzilmasini shakllantirish funksiyalarini muvofiqlashtirish hisoblanadi. qarzni to'lash va pul oqimlarini boshqarish. 2.

Ishning oxiri -

Ushbu mavzu bo'limga tegishli:

Rossiya Federatsiyasining davlat qarzini restrukturizatsiya qilishning asosiy masalalari

Ayni paytda Rossiya XVF, XTTB, London va Parij klublari kabi yirik xalqaro moliya tashkilotlari oldida qarzdor hisoblanadi davlat, balki Rossiya Federatsiyasining eng yirik banklari va kompaniyalari, masalan, 1 va 3-darajali ADR.

Agar sizga ushbu mavzu bo'yicha qo'shimcha material kerak bo'lsa yoki siz qidirayotgan narsangizni topa olmagan bo'lsangiz, bizning ishlar ma'lumotlar bazasida qidiruvdan foydalanishni tavsiya etamiz:

Qabul qilingan material bilan nima qilamiz:

Agar ushbu material siz uchun foydali bo'lsa, uni ijtimoiy tarmoqlardagi sahifangizga saqlashingiz mumkin:

1. Davlat qarzi - asosiy tushunchalar

1.1 Davlat qarzi tushunchasi

Davlat qarzining yalpi ichki mahsulotga nisbatan 2,5 baravardan ortiq oshib ketishi milliy iqtisodiyot barqarorligi, birinchi navbatda barqaror pul muomalasi uchun xavfli hisoblanadi.

Davlat qarzi- bu hali to'lanmagan ichki va tashqi kreditlar bo'yicha davlat qarzining miqdori. Bunga qarzning o'zi va unga hisoblangan foizlar kiradi.

Davlat qarzi – berilgan va toʻlanmagan davlat ssudalari (hisoblangan foizlar bilan birga) boʻyicha qarz summasi. Shuni ta'kidlash kerakki, davlat qarzi tushunchasi turli nazariyotchilar tomonidan turlicha berilgan. Oxir oqibat, davlat qarzi tushunchasini ma'lum bir mamlakatga nisbatan to'liq tushunish uchun, birinchi navbatda, turli xil normativ-huquqiy hujjatlarda ushbu tushunchaning rasmiy talqinini izlash kerak.

Bundan tashqari, har qanday ta'rifda har doim markaziy ijro etuvchi hokimiyat organlari mavjud. Davlat qarzi ma'lum bir sanaga kelib tushgan federal byudjet taqchilligi miqdoridan ushbu byudjetning ijobiy qoldig'i (profiditi) bilan belgilanadi. Bundan tashqari, Rossiyaning qarz majburiyatlari:

§ jismoniy va yuridik shaxslar

§ xorijiy davlatlar

§ xalqaro tashkilotlar va xalqaro huquqning boshqa sub'ektlari, shu jumladan Rossiya Federatsiyasi tomonidan taqdim etilgan davlat kafolatlari bo'yicha majburiyatlar.

Davlat qarzi quyidagilarga bo'linadi:

§ Tashqi davlat qarzi- bu tashqi kreditlar bo'yicha davlat qarzining tarkibiy qismi va norezident kreditorlar oldidagi boshqa qarz majburiyatlari. Mamlakatda tashqi qarzning mavjudligi odatiy jahon amaliyotidir. Biroq, davlat tashqi qarzining oshishi xavfli bo'lgan chegaralar mavjud.

§ Davlat ichki qarzi- bu ichki kreditlar bo'yicha davlat qarzining tarkibiy qismi va rezident kreditorlar oldidagi boshqa qarz majburiyatlari. Ichki qarzning mavjudligi iqtisodiyotda istisno emas, balki qoidadir. Iqtisodiy rivojlangan mamlakatlarda katta davlat ichki qarzlari mavjud. Shu bilan birga, ushbu turdagi qarzning sabablari, shakllanish usullari va faoliyati xususiyatlarida sezilarli farq mavjud.

Davlat qarzi haqida gap ketganda, quyidagi atamalardan foydalaniladi:

§ Kapital qarz- bu davlat tomonidan chiqarilgan va to'lanmagan qarz majburiyatlari va u tomonidan kafolatlangan boshqa shaxslarning majburiyatlari, shu jumladan ushbu majburiyatlar bo'yicha hisoblangan foizlar yig'indisi.

§ Asosiy qarz- bu davlatning barcha qarz majburiyatlari va u tomonidan kafolatlangan qarzlarning nominal qiymati.

Byudjet kodeksiga muvofiq, Rossiyaning ichki davlat qarzi hajmiga asosiy qarz, ya'ni Rossiya Federatsiyasining davlat qimmatli qog'ozlari, boshqa darajadagi byudjetlardan olingan kreditlar, avanslar va kreditlar bo'yicha qarzning nominal summalari kiradi. Rossiya tomonidan taqdim etilgan kafolatlar. Xuddi shunday, tashqi qarz Rossiya Federatsiyasi tomonidan taqdim etilgan davlat kafolatlari bo'yicha majburiyatlarni va xorijiy hukumatlar, kredit tashkilotlari, firmalar va xalqaro moliya tashkilotlarining kreditlari bo'yicha asosiy qarz miqdorini o'z ichiga oladi. Agar davlat qarzining asosiy summasi bo'yicha foizlarni to'lashda kechikish bo'lsa, u holda davlat qarzi to'lanmagan foizlar miqdoriga ko'paymaydi.

1.2 Davlat qarzining yuzaga kelish sabablari

Davlat qarzi takror ishlab chiqarishni kengaytirish va ijtimoiy ehtiyojlarni qondirish uchun pul resurslarini jalb qilish shakli sifatida davlat kreditlaridan foydalanish natijasida yuzaga keladi. Davlat qarzining paydo bo'lishi va o'sishiga davlat byudjetining doimiy taqchilligi sabab bo'ladi. Shu bilan birga, davlat qarzining mavjudligi iqtisodiyotda istisno emas, balki qoidadir: iqtisodiy rivojlangan mamlakatlar katta ichki qarzga ega. Biroq, mamlakatga qarab, ushbu turdagi qarzning sabablari, shakllanish usullari va faoliyati xususiyatlarida sezilarli farq mavjud.

Rivojlangan mamlakatlarda davlat qarzi va uni keltirib chiqaradigan byudjet taqchilligi iqtisodiyotni barqarorlashtirish va uni rivojlantirish uchun iqtisodiy tsiklga kiritilgan omillardir. Aholidan, korporatsiyalardan, banklardan, boshqa moliya-kredit muassasalaridan olingan kreditlar unumli foydalaniladi va ro'yxatga olingan qarz oluvchilarning aktivlari hisoblanadi. Davlat qarzi "xalqning o'ziga qarzi" sifatida qaraladi va mamlakat umumiy boyligining umumiy hajmiga ta'sir qilmaydi.

Yuqorida aytilganlar bilan bog'liq holda, davlat qarzining paydo bo'lishi faqat mamlakatdagi iqtisodiy vaziyatning yomonlashuvi bilan bog'liq, bundan tashqari, qarz mablag'larini jalb qilish imkoniyatini to'g'ri boshqarish bilan bog'liqligini aniq aytish mumkin emas; Davlat qarzining ko'payishi) nafaqat mamlakatdagi iqtisodiy vaziyatni yaxshilash va o'tkir ijtimoiy muammolarni hal qilish, balki uni vakolatli moliya boshqaruvi tamoyillariga muvofiq moliyalashtirish manbai sifatida ishlatish va mamlakatingiz uchun katta foyda keltirishi mumkin. .

1.3 Davlat qarzining shakllari

§ Rossiya Federatsiyasi nomidan kredit tashkilotlari, xorijiy davlatlar va xalqaro moliya tashkilotlari bilan qarz oluvchi sifatida tuzilgan kredit shartnomalari va shartnomalari;

§ Rossiya Federatsiyasi nomidan qimmatli qog'ozlarni chiqarish yo'li bilan berilgan davlat kreditlari;

§ Rossiya Federatsiyasi byudjet tizimining boshqa darajadagi byudjetlaridan byudjet ssudalari va byudjet kreditlarini olish to'g'risidagi shartnomalar va kelishuvlar;

§ Rossiya Federatsiyasiga davlat kafolatlarini berish to'g'risidagi shartnoma;

§ Rossiya Federatsiyasi nomidan tuzilgan shartnomalar va bitimlar, shu jumladan xalqaro shartnomalar, Rossiyaning o'tgan yillardagi qarz majburiyatlarini uzaytirish va qayta tuzish to'g'risida.

Davlat qarziga xizmat ko'rsatish mamlakatda daromadlarni qayta taqsimlash bilan bog'liq. Qarzni to'lash uchun siz davlat mulkini xususiylashtirish orqali davlat ixtiyorida bo'lgan aktivlardan foydalanishingiz mumkin. Yana bir yondashuv soliq solinadigan bazani kengaytirish orqali byudjet daromadlarini oshirish bilan bog'liq. Ta'minot yuki soliq to'lovchilarga yuklanadi. Qarzni qaytarishning yana bir manbai Markaziy bank kreditlari bo'lishi mumkin.

Biroq, mamlakatning asosiy banki hukumatdan mustaqil bo'lgan sharoitda, qarzlarni kamaytirish uchun emissiyalardan foydalanish juda qiyin. Tashqi qarzga xizmat ko'rsatish aslida to'lov balansida alohida chiziq sifatida aks ettirilgan kapitalning qonuniy eksportini anglatadi, ya'ni milliy daromadning bir qismini fiskal va pul tizimi orqali bo'lmagan manfaatlar uchun qayta taqsimlanishiga olib keladi. aholisi.

Byudjet taqchilligini ichki manbalar hisobidan moliyalashtirish ham har doim ham milliy iqtisodiyotni rivojlantirishga yordam bermaydi. Ichki qarzning o'sishi moliya bozorida davlat qarzlarining ulushini oshirishni anglatadi. Bu ichki moliya bozorida resurslar uchun raqobatga, foiz stavkalarining oshishiga va xususiy qimmatli qog'ozlar bozori kapitallashuvining pasayishiga olib kelishi mumkin. Bundan tashqari, investitsiyalar qisqaradi, chunki daromadliligi davlat qimmatli qog'ozlari bo'yicha to'lanadigan foizlardan oshmaydigan investitsiya loyihalari amalga oshirilmagan bo'lib qoladi.

Davlat qarzi yalpi ichki mahsulot va milliy boylikning bir qismini jismoniy shaxslar va muassasalardan qarz olish, shuningdek, xorijiy davlatlar kreditlari hisobidan qoʻshimcha davlat resurslarini shakllantirish uchun qayta taqsimlanishi bilan bogʻliq. Tarkibiy jihatdan davlat qarziga quyidagilar kiradi:

§ moliyaviy qarz- kredit mablag'larining ssudasi bilan bog'liq davlatning pul majburiyatlari

§ ma'muriy qarz- to'lov qarzlari (masalan, ish haqi bo'yicha qarzlar).

Ba'zan davlat qarzi davlatning kafolatli qarz majburiyatlarini ham o'z ichiga olishi mumkin (masalan, eksport-import faoliyatini osonlashtirish uchun moliyaviy kafolatlar).

Kredit mablag'larining kelib chiqishi ularni davlatning ichki va tashqi qarzlari deb hisoblash imkonini beradi. Davlat kreditorlari quyidagilardir:

§ bank tizimi

§ nobank sektori (masalan, ijtimoiy sug'urta tizimi)

§ xorijiy davlat va xususiy tashkilotlar.

Davlat qarzi ikki asosiy shaklda bo'ladi:

§ Davlat qimmatli qog'ozlarisuyuq, anonim, ikkilamchi bozorda erkin sotilishi mumkin

§ Buxgalteriya registrlarida qayd etilgan qarzlar, tayinlash yoki sotish mumkin emas. Qoidaga ko'ra, davlat qarzining kichik bir qismi ushbu shaklda rasmiylashtiriladi.

1.4 Davlat qarzining turlari

1992 yilda qabul qilingan Rossiya Federatsiyasining "Rossiya Federatsiyasining davlat ichki qarzi to'g'risida" gi qonuni davlat qarzining valyuta mezoniga ko'ra amalga oshiriladigan ichki va tashqi bo'linishini belgilab berdi. Shunday qilib, hozirgi vaqtda qarzlar yuzaga keladigan majburiyatlarning valyutasiga muvofiq ichki va tashqi qarzlarga bo'linadi, rubl qarzlari ichki qarzga, valyuta qarzlari esa tashqi qarzga tegishli.

"Ichki qarz = rubl qarzi" va "tashqi qarz = chet el valyutasidagi qarz" qonuniy ravishda o'rnatilgan tavtologik ta'riflar davlat moliya statistikasida mustahkam o'rnashgan. O'z-o'zidan ma'nosiz bo'linish faqat rubl va xorijiy valyutadagi qarzlarni tartibga solish va nazorat qilish mexanizmlaridagi mavjud farqlar bilan oqlanadi.

"Ichki qarz = rubl qarz"

"Tashqi qarz = xorijiy valyutadagi qarz"

Ko'rinishidan, davlat qarzini ichki va tashqiga bo'lish muammosi sxolastik va haqiqatdan yiroqdek tuyulishi mumkin. Biroq, ushbu sohadagi vaziyatni tahlil qilish jarayonida ma'lumotlarni qayta ishlashda juda katta qiyinchiliklarga duch kelish kerak, chunki barcha turdagi qarzlar uchun yagona metodologiya mavjud emas. Davlat qarz majburiyatlarini hisobga olish ularning kelib chiqish tarixi, kreditori, shakli va o'nlab ko'pincha tasodifiy omillarga qarab amalga oshiriladi. Bundan tashqari, asosiy (mafkuraviy) majburiyatning valyutasi hisoblanadi.

Haqiqiy g'alati holatlar ham mavjud, masalan, milliy valyutadagi kredit obligatsiyalari bo'yicha majburiyatlar davlat qarzining bir qismi sifatida umuman hisobga olinmaydi. Davlat qarziga xizmat ko‘rsatish bo‘yicha real byudjet xarajatlari miqdorini aniqlashda alohida ko‘rsatkichlarni muvozanatlash hisobiga amaliy qiyinchiliklar ham yuzaga keladi.

1.5 Davlat qarzi iqtisodiyotni tartibga solish vositasi sifatida

Davlat qarzining asosiy maqsadi iqtisodiyotni tartibga solish vositasi bo'lishdir. Ushbu funktsiyaga ikkita muammoni hal qilish orqali erishiladi:

§ moliyaviy- davlat ehtiyojlari uchun moliyaviy resurslar olish;

§ tartibga soluvchi- bu mablag'lardan iqtisodiyotni barqarorlashtirish va uning o'sishini rag'batlantirish uchun foydalanish.

Iqtisodiyotga barqarorlashtiruvchi ta'sir quyidagi o'zgarishlar orqali amalga oshiriladi:

§ davlat qarzi hajmi,

§ asosiy makroiqtisodiy ko'rsatkichlarga ta'sir qilish imkonini beruvchi uning tuzilishi.

Agar davlatning asosiy majburiyatlari nobank sektorida jamlangan bo'lsa, u holda davlatning iste'mol, jamg'arma va investitsiyalar darajasiga ta'sirini oldindan aytish mumkin bo'ladi: iqtisodiy tanazzul davrida davlat kreditlar orqali mablag'larni to'plashni safarbar qiladi. buning yordami bilan hukumat choralari bozor kon'yunkturasini rag'batlantiradi. Tiklanish va tiklanish davrlarida davlat o'z kreditlarini iste'mol va jamg'arma darajasini pasaytirish orqali xususiy sektorga joylashtiradi.

Agar davlat kreditlari bank tizimi orqali amalga oshirilsa, iste’mol, jamg‘arma va investitsiyalardagi o‘zgarishlar bilvosita, bank tizimi orqali amalga oshirilganligi sababli davlat qarzining iqtisodiy vaziyatga ta’siri murakkabroqdir.

Davlat qarzining iqtisodiy o'sishga ta'siri doimo davlat ssudalari hisobidan moliyalashtiriladigan davlat faoliyatining mo'ljallangan maqsadiga bog'liq. Shunday qilib, 70-80-yillarda davlat tomonidan tartibga solish amaliyoti. taqchillikni moliyalashtirishning bandlikka ijobiy ta'siri tsiklik ishsizlik bilan bog'liqligini ko'rsatadi. So'nggi paytlarda ko'plab rivojlangan mamlakatlar uchun xos bo'lgan tarkibiy ishsizlik sharoitida hukumatning rag'batlantiruvchi byudjet siyosati stagflyatsiyaga olib keladi.

Shunday qilib, davlat qarzi iqtisodiyotni davlat tomonidan tartibga solish, jamiyatning iqtisodiy va ijtimoiy ehtiyojlari o'rtasidagi ziddiyatni yumshatish va ularni byudjet mablag'lari hisobidan qondirish imkoniyati bilan bog'liq.

Davlat qarzi iqtisodiyotning holatiga bog'liq. Shuning uchun davlat kredit resurslarining nol maqsadi juda muhim: davlat mablag'lari qanday ehtiyojlar uchun - jamiyatning iqtisodiy va ijtimoiy ehtiyojlarini qondirish yoki davlatning ma'muriy xarajatlarini ko'paytirish, ijtimoiy ishlab chiqarishdagi tarkibiy o'zgarishlarni ta'minlash yoki boyitish uchun ishlatiladi. aholining ayrim guruhlari.

Ikkinchi holda, davlat qarzi iqtisodiyotni davlat tomonidan tartibga solish vositasi emas, balki iqtisodiyotdagi inqirozli jarayonlarni aks ettiradi va shuning uchun davlat tomonidan faol barqarorlashtirish choralarini talab qiladi.

Davlat qarzining foydaliligini asoslovchi davlat uchun asosiy foyda byudjetga qarzga olingan pul resurslarini jalb qilish va shu bilan birga qarzning nisbiy hajmini - yalpi ichki mahsulotga nisbatan foizda (ma'lum bir davr uchun) ushlab turish qobiliyatidir. vaqt, iqtisodiy tsikl uchun).

Byudjet balansi hajmi va real yalpi ichki mahsulot hajmi qarz dinamikasini belgilovchi eng muhim ikki omil hisoblanadi. Byudjet taqchilligi davlat qarzi hajmining oshishiga olib keladi, byudjet profitsiti qarzni to'lash imkonini beradi.

Iqtisodiy o'sish byudjet daromadlarini to'ldirishni ta'minlaydi, bu orqali qarz bo'yicha foizlar to'lanadi. Shuningdek, u inflyatsiyani oshirmagan holda muomaladagi pul massasini ko'paytirish imkonini beradi va pul massasining o'sishi hisobiga qarzlarni qayta moliyalashtirish uchun sharoit yaratiladi. Ushbu ikki omil o'rtasidagi bog'liqlikka qarab, bozor iqtisodiyotida davlat qarzining rolini aniqlashning ikkita yondashuvi shartli ravishda ajralib turadi.

Klassik yondashuvdavlat qarzining iqtisodiyotdagi rolini aniqlash davlat kreditlaridan soliq tushumlari o‘rnini bosuvchi (almashtiruvchi) sifatida foydalanish hisoblanadi. Ushbu yondashuv makroiqtisodiy siyosatni barqarorlashtirish vositasi sifatida davlat qarziga munosabat bilan bog'liq.

Ishbilarmonlik faolligining pasayishi bosqichida byudjet daromadlari kamayadi. Hukumat xarajatlar darajasini saqlab qolishdan manfaatdor, shuning uchun byudjet daromadlarining kamayishini qoplash masalasi tug'iladi. Xo'jalik yurituvchi sub'ektlarning ishbilarmonlik faolligi pasayganda, soliq stavkalarining oshishi iqtisodiyotdagi salbiy tendentsiyalarni kuchaytiradi, shuning uchun byudjet daromadlarining kamayishini davlat kreditlari hisobidan qoplash maqsadga muvofiqdir. Davlat qarzi soliq tushumlari o'rnini bosuvchi vositaga aylanadi.

Davlat qarzi faqat barqaror iqtisodiy o'sish ta'minlangan taqdirdagina makroiqtisodiy barqarorlashtiruvchi rolini muvaffaqiyatli bajarishi mumkin. Barqaror iqtisodiy o'sish bosqichi xo'jalik yurituvchi sub'ektlarning ishbilarmonlik faolligining o'sish va pasayish davrlarining almashinishidan iborat. Ishbilarmonlik faolligi pasaygan davrda soliqlar darajasini pasaytirish va daromadlarning kamayishini qarzga olingan pul resurslari bilan qoplash maqsadga muvofiqdir.

Kontseptsiya " tadbirkorlik faoliyatining pasayishi“Iqtisodiy rivojlanish sur'atlarining qisqa muddatli qisqarishini anglatadi, lekin real YaIMning o'sishi yiliga 1 foizdan oshishi kerak. Agar real yalpi ichki mahsulotning o'sish sur'ati 1% dan kam bo'lsa, bu iqtisodiy tanazzulning mavjudligini anglatadi (bu yirik kompaniyalarning bankrotligi, bank tizimining yomonlashishi, ishsizlikning oshishi va iste'molning kamayishi bilan birga keladi).

Iqtisodiy tanazzul davrida davlat qarzi hajmini kamaytirish tavsiya etiladi, chunki bu holda davlat qarzi ham davlat moliyasiga, ham butun iqtisodiyotga sezilarli salbiy ta'sir ko'rsatadi.

Iqtisodiyotda davlat qarzining rolini aniqlashning klassik yondashuvi uni soliqlar o'rnini bosuvchi vosita sifatida qo'llashdan iborat bo'lib, g'oya shundan iboratki, davlat kreditlari hajmi tadbirkorlik faolligi pasayish bosqichida oshiriladi. Ishbilarmonlik faolligini oshirish bosqichida kreditlar hajmi kamayadi. Iqtisodiy tanazzul bosqichida va iqtisodiy tanazzuldan oldingi davrda kreditlar hajmi minimallashtiriladi yoki davlat qarzi muddatidan oldin to'lanadi.

Klassik yondashuv hukumatga tadbirkorlik faolligining pasayishi bosqichida soliqqa tortish darajasini o'zgartirmaslik yoki hatto biroz qisqartirish imkoniyatini beradi, lekin shu bilan birga davlat xarajatlari darajasini saqlab qoladi. Bu klassik yondashuvning afzalligi.

Alternativ yondashuvmutlaq qarama-qarshi tushunchaga asoslanadi - tadbirkorlik faolligining pasayish bosqichida kreditlar hajmi kamayadi. Ishbilarmonlik faolligini oshirish bosqichida kreditlar hajmi oshirilmoqda. Iqtisodiy tanazzul bosqichida va iqtisodiy tanazzuldan oldingi davrda kreditlar hajmi minimallashtiriladi yoki davlat qarzi muddatidan oldin to'lanadi.

Ushbu yondashuv o'zining oqilona donasiga ega. Ushbu paradoksal sxema klassikaga nisbatan bir qator afzalliklarga ega.

§ Birinchidan, muqobil yondashuv, qolgan barcha narsalar teng, iqtisodiy tsikl davomida byudjetga katta hajmdagi pul resurslarini jalb qilish imkonini beradi.

§ Ikkinchidan, amalga oshirilganda, iqtisodiy tsikl davomida qarzning nisbiy hajmida tebranishlarning past amplitudasi mavjud. Iqtisodiy tsikl davridagi nisbiy qarz miqdorining maksimal qiymati kamroq.

§ Uchinchidan, davlat kreditlarining maqbul hajmi to‘g‘risidagi qaror iqtisodiy rivojlanish sur’atlari to‘g‘risidagi ma’lumotlar asosida qabul qilinadi: iqtisodiyot ishbilarmonlik faolligini oshirish bosqichiga kirdi – ular kreditlarni ko‘paytirdi, ishbilarmonlik faolligining pasayishi yuz berdi – kreditlarni qisqartirdi, iqtisodiy tanazzul yuz berdi - ular kreditlarni minimallashtirishdi. Bu holda byudjet balansini noto'g'ri rejalashtirish xavfi sezilarli darajada past bo'ladi.

Ko'rib chiqilayotgan yondashuv doirasida davlat qarzi iqtisodiy rivojlanishni tezlashtiruvchi moliyaviy mexanizm rolini o'ynaydi. Davlat qarzi faqat barqaror iqtisodiy o'sish davrida foydali bo'lishi mumkin. Iqtisodiy tanazzul bosqichida byudjet taqchilligi davlat moliyasining holatini sezilarli darajada yomonlashtiradi, qarz inqirozi xavfini oshiradi va shu bilan iqtisodiyotning umumiy holatining yomonlashishiga olib keladi. Xitoy uchun davlat qarzi iqtisodiy rivojlanishni tezlashtirishning moliyaviy mexanizmi hisoblanadi. Rossiya uchun davlat qarzi iqtisodiy muammo bo'lib qolmoqda va davlat iqtisodiyotiga hech qanday foyda keltirmaydi.

Ikki yondashuv (klassik va muqobil) "muvozanatlangan" byudjet tushunchasiga biriktirilgan turli ma'nolarga asoslanadi. Evropa hamjamiyatida byudjet ikki cheklash bajarilgan taqdirda muvozanatli hisoblanadi - taqchillik hajmi (YaIMning 3%) va qarz miqdori (YaIMning 60%). Energiya sarfini oshirmasdan iqtisodiy o‘sishning iloji yo‘q, ya’ni yangi elektr stansiyalarini qurish, neft quvurlarini yotqizish, portlar, yo‘llar va boshqa infratuzilmalarni qurish zarur. Iqtisodiy o'sishni qo'llab-quvvatlash masalalari o'z-o'zidan oson emas, ularni resurslar va xalqaro savdo sharoitlari uchun xalqaro raqobat sharoitida hal qilish kerak;

2. Ichki davlat qarzi

2.1 Ichki davlat qarzi tushunchasi

Ichki davlat qarzi ichki kreditlar va rezident kreditorlar oldidagi boshqa qarz majburiyatlari bo'yicha davlat qarzining tarkibiy qismidir.

Ichki qarzning mavjudligi iqtisodiyotda istisno emas, balki qoidadir. Iqtisodiy rivojlangan mamlakatlarda katta davlat ichki qarzlari mavjud. Shu bilan birga, ushbu turdagi qarzning sabablari, shakllanish usullari va faoliyati xususiyatlarida sezilarli farq mavjud. Davlat qarzi va uni keltirib chiqaradigan taqchilliklar iqtisodiyotni barqarorlashtirish va uni rivojlantirish omillarini puxta o‘ylab ko‘rish va rejalashtirish mumkin.

Ichki davlat qarzi " xalqning o'ziga qarzi"va xalqning umumiy boyligining umumiy hajmiga ta'sir qilmaydi. Uni boshqarish uchun ma'lum salbiy oqibatlar investitsiyalar yoki mamlakat iqtisodiyotini rivojlantirish uchun qo'shimcha moliyaviy resurslarni jalb qilishning ijobiy oqibatlari bilan qoplanadi. Biroq, ichki davlat qarzining bir qator salbiy oqibatlari ham mavjud:

§ qarzni to'lash byudjet mablag'lari hisobidan amalga oshiriladi, ya'ni. soliq to'lovchilar hisobidan: bu yo'l bilan davlat qimmatli qog'ozlari egalariga, qoida tariqasida, jamiyatning badavlat qatlamlariga daromadlar oqimi sodir bo'ladi;

§ Qarzni kamaytirish uchun hukumat soliqlarni oshirishi mumkin, bu esa investitsiyalar kamayishi kabi makroiqtisodiy oqibatlarga olib kelishi mumkin.

§ xususiy tadbirkorlarning "investitsiyalarini siqib chiqarish" ta'siri mavjud, ya'ni. davlatning ssuda bozoriga kirishi pul bozorida raqobatni kuchaytiradi, bu esa pul kapitaliga foiz stavkalarining oshishiga olib keladi. Bu xususiy sektorni investitsiyalarning ma'lum bir qismidan mahrum qiladi va shunga mos ravishda mamlakatning iqtisodiy rivojlanishini "sekinlashtiradi".

Ichki qarzning asosiy kreditorlari odatda:

§aholi;

§korporatsiyalar;

§banklar;

§ boshqa moliya va kredit tashkilotlari.

Ichki qarz majburiyatlarini quyidagilarga bo'lish mumkin:

§ emissiyaviy qimmatli qog'ozlar ko'rinishida mavjud bo'lgan bozor

§ federal byudjetni ijro etish natijasida yuzaga keladigan va yuzaga keladigan qarzni moliyalashtirish uchun chiqarilgan nobozor.

Birinchisini chiqarish va muomalasi yetarli darajada tartibga solingan va kelgusi moliya yili uchun ichki qarz olish dasturiga kiritilgan bo‘lsa, ikkinchisi tegishli qonun hujjatlari qabul qilinganiga qaramay tartibsiz ravishda chiqariladi.

TO bozor vositalari nisbat berish mumkin:

§ qisqa muddatli davlat obligatsiyalari (DKO)

§ o'zgaruvchan va doimiy kuponli federal kredit obligatsiyalari (OFZ)

§ davlat jamg'arma kredit obligatsiyalari (GSLO)

§ ichki xorijiy valyutadagi kredit obligatsiyalari (“veb obligatsiyalar”)

Kimga bozordan tashqari vositalar nisbat berish mumkin:

§ Moliya vazirligining qonun loyihalari

§ Markaziy bank oldidagi qarzlar va boshqalar.

Davlat ichki qarzi turlarining soni faqat 1997 yilning o‘zida, asosan, bozordan tashqari vositalar hisobiga bir yarim barobar oshdi. 1996 yilda federal byudjet taqchilligini ichki moliyalashtirish asosan davlat obligatsiyalarini chiqarish orqali amalga oshirildi. Qarz olish shartlarini oshirish va foiz stavkalarini pasaytirish maqsadida 1995 yil iyun oyida federal kredit obligatsiyalari (OFZ) muomalaga kiritildi.

Ushbu qimmatli qog'ozlarni joylashtirish, muomalaga chiqarish va sotib olish texnologiyasi GKOni chiqarish texnologiyasiga to'liq mos keladi, shuning uchun ularga xizmat ko'rsatish xarajatlarini hisobga olishning kamchiliklari ushbu turdagi qimmatli qog'ozlarga to'liq taalluqlidir. Byudjetning tegishli moddasi faqat balanslangan moliyaviy natijalarni aks ettiradi:

GKOlarni joylashtirishdan olingan daromadlar - GKOlarni sotib olish + OFZlarni joylashtirishdan olingan daromadlar - OFZlarni sotib olish - OFZlarga xizmat ko'rsatish

Amalga oshirilayotgan jarayonlarning iqtisodiy mohiyatiga e'tibor bermaslik byudjet ko'rsatkichlarining sezilarli darajada buzilishiga olib keladi.

2.2 Muammolar va qarama-qarshiliklar

Keling, bugungi kunda davlat qarzi tizimi duch kelayotgan asosiy qarama-qarshiliklar va muammolarga to'xtalib o'tamiz. Davlat ichki qarzining hozirgi holati bilan bog'liq xususiyatlardan boshlashimiz kerak.

§ Byudjet taqchilligi davlat ichki qarzining jadal o'sishiga olib keladi: 1996 yilda - ikki baravar (190 trilliondan 380 trillion rublgacha), 1997 yilda - 1,8 baravar (690 trillion rublgacha). Agar shunday o'sish sur'atlari saqlanib qolsa, 2000 yilga borib davlat ichki qarzining hajmi YaIM qiymatiga teng bo'ladi.

§ Surrogat shakllarga ega bo'lgan barcha joriy byudjet mablag'lari davlat qarzi sifatida hisobdan chiqariladi. Bu qishloq xo'jaligi korxonalari, shimoliy etkazib berishni amalga oshiruvchi tashkilotlar oldidagi qarz, g'aznachilik veksellariga aylantirilgan, tovar majburiyatlarini to'lash uchun obligatsiya krediti va Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki, Pensiya jamg'armasi va boshqalarga qarz. GKO-OFZ bo'yicha majburiyatlar hajmi 1998 yil 1 yanvar holatiga ko'ra ichki qarz umumiy hajmining uchdan ikki qismidan oshmaydi.

§ Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki va Moliya vazirligi o'z sa'y-harakatlarini moliya bozorining tor "obligatsiyalar" segmentiga qaratdi. Qarzni boshqarish keyingi GKO-OFZ chiqarilishining hajmlari va muomala muddatini rejalashtirishga tushdi

§ O'rta va uzoq muddatli rejalashtirish, jumladan, federal byudjet loyihasini, davlat qarzining tarkibi va hajmini, shuningdek, uni to'lash jadvallarini tayyorlashda etishmasligi mavjud. Bunday prognozsiz, hech bo'lmaganda ikki-uch yillik davr uchun vaziyatni uzoq muddatli tahlil qilish mumkin emas.

§ Rossiya davlat qimmatli qog'ozlari bozori faqat ikki-uch yil ichida sodir bo'ladigan uzoq muddatli qimmatli qog'ozlar (5-30 yil muddatlari bilan) ulushi va asboblar sonining ko'payishi bilan madaniyatli bo'ladi. Davlat majburiyatlarini boshqarish birinchi bosqichda byudjetda davlat qarz majburiyatlari bilan operatsiyalarni aks ettirishga yagona yondashuvni ta'minlashni talab qiladi.

§ Ichki va tashqi qarz tushunchalari asta-sekin yaqinlashmoqda. Qimmatli qog'ozlarni, shu jumladan chet el valyutasida denominatsiyalanganlarni chiqarish kabi qarz olish shaklini qo'llashda bu jarayon tezlashadi. Bir tomondan, GKO-OFZ bozoriga (ichki qarz olish vositasi) norezident mablag'larning katta oqimi mavjud bo'lsa, boshqa tomondan, "ichki valyuta qarzi" tushunchalarining chalkashligi mavjud. "veb-kreditlar" shakli.

Norezidentlarning GKO-OFZ bozoriga kirishi bilan Rossiya Federatsiyasi to'lov balansining asosiy agregatlari o'zgardi, xususan, Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining hisob-kitoblariga ko'ra, joriy hisob balansi 1996 yilda kamaydi. o'tgan yilga nisbatan 7 mlrd. Bugungi kunda Markaziy bank norezidentlarning GKO bilan operatsiyalari boʻyicha kafillik funksiyalarini oʻz zimmasiga olishga majbur boʻlib, bu oʻziga xos boʻlmagan.

Bunday qo'shimcha risklar Markaziy bank zimmasiga yuklangan asosiy vazifani - Rossiya pul tizimining barqarorligini saqlashni hal qilishga yordam bermaydi. Rossiya Federatsiyasining XVF Nizomining 8-moddasiga qo'shilishi va joriy operatsiyalar uchun rublning konvertatsiya qilinishiga o'tishi davlat qarzining ikki turini "akkretsiyalash" jarayonini tezlashtiradi. Evroobligatsiyalarni chiqarish va ularni norezidentlar va rezidentlar o'rtasida joylashtirish bilan rubl va valyuta majburiyatlarini manevr qilish vazifasi butunlay boshqacha xususiyatga ega.

Keling, davlat tashqi qarzining hozirgi holati bilan bog'liq asosiy muammolarni ko'rib chiqaylik:

§ Sobiq SSSRning Rossiya Federatsiyasi tomonidan o'z zimmasiga olgan tashqi qarzi va Rossiya Federatsiyasining yangi paydo bo'lgan qarziga nisbatan tubdan farq qiladigan huquqiy va iqtisodiy yondashuvlar qo'llaniladi. Agar birinchisining huquqiy rejimi tuzilgan xalqaro shartnomalarning o'ziga xos xususiyatlari bilan belgilanadigan bo'lsa, unda maxsus iqtisodiy yondashuvlardan foydalanish va ikkinchisini byudjet hisobotida aks ettirish tartibi deyarli oqlanmaydi.

§ Sobiq SSSRning qarzlari bilan bog'liq jiddiy muammo Vneshekonombankning tarixan xorijiy kreditorlar bilan hisob-kitoblarda o'ynagan roli bilan bog'liq. Rossiya Federatsiyasi Hisob palatasi tomonidan o'tkazilgan auditlar shuni ko'rsatdiki, Vneshekonombank sobiq SSSRning tashqi qarzlariga xizmat ko'rsatish va qarz aktivlarini boshqarish bo'yicha Rossiya Federatsiyasi hukumatining agenti va ichki valyutadagi kreditlarga xizmat ko'rsatish bo'yicha hukumat agenti hisoblanadi. 1992-1996 yillarda Rossiya Federatsiyasi. hanuzgacha qonunchilik doirasidan tashqarida ishlaydi va o'ziga yuklangan vazifalarni juda o'rtacha darajada bajara oladi. Vneshekonombankning maqomini faqat federal qonunchilikka o'zgartirishlar kiritish orqali hal qiladigan vazifalarning murakkabligi va ahamiyatiga moslashtirish mumkin.

§ Evroobligatsiyalarni joylashtirish bo'yicha davlat operatsiyalari, shuningdek, Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki tomonidan norezidentlarni tashqi qarz bozoriga (GKO-OFZ) qabul qilish mexanizmlari hali ham tegishli iqtisodiy va huquqiy bahoni olmagan. Ushbu kredit oqimlarining Rossiya to'lov balansiga ta'siri o'rganilmaganligicha qolmoqda.

Shuni ta'kidlash kerakki, Rossiyaning tashqi qarzlari va aktivlari bilan bog'liq muammolarni hal qilish bo'yicha hukumat va uning agentlari tomonidan amalga oshirilgan tadbirlar to'g'risidagi ma'lumotlar asossiz ravishda yopiq va hatto Rossiya Federatsiyasi Hisob palatasining auditorlari uchun ham amalda mavjud emas. Bu moliyaviy monitoringni nihoyatda qiyinlashtiradi, bunday operatsiyalar ustidan nazoratni murakkablashtiradi va suiiste'mollikni rag'batlantiradi.

ichki davlat qarzi

2.3 Rossiya Federatsiyasining ichki davlat qarzining tuzilishi va dinamikasi

Rossiya Federatsiyasining zamonaviy ichki qarzining tarkibi quyidagilardan iborat:

§ Davlat nol kuponli qisqa muddatli obligatsiyalar (DKO);

§ O'zgaruvchan kuponli (OFZ-PK), doimiy kuponli daromadli (OFZ-PD), qat'iy kuponli (OFZ-FK) va qarz amortizatsiyasi (OFZ-AD) bilan federal kredit obligatsiyalari.

Davlat nol kuponli qisqa muddatli obligatsiyalar(GKO) 1993 yil may oyidan boshlab hukumat nomidan Moliya vazirligi tomonidan chiqariladi. GKO faoliyatining kafolati Rossiya Markaziy banki bo'lib, u obligatsiyalarni joylashtirish, tejash va sotib olishni ta'minlaydi. Ularning xaridorlari nafaqat yuridik shaxslar, balki jismoniy shaxslar ham bo'lishi mumkin. GKOlarni chiqarish 3, 6, 9 va 12 oylik muddatlarga alohida emissiya shaklida amalga oshiriladi. Obligatsiyalar faqat hisobvaraqlardagi yozuvlar sifatida mavjud.

Federal kredit obligatsiyalari(OFZ) - o'rta muddatli kupon obligatsiyalari. Ushbu qimmatli qog'ozlarning turli xil variantlari mavjud. O'zgaruvchan kuponga ega OFZlar 1996 yil 14 iyunda Rossiya Federatsiyasi Hukumatining 1995 yil 15 maydagi 458-sonli qarori bilan tasdiqlangan Federal kredit obligatsiyalarini chiqarish va muomalaga chiqarishning umumiy shartlariga muvofiq chiqarilgan. Ularning emitenti Rossiya Moliya vazirligidir. O'zgaruvchan kupon bilan OFZni chiqarish alohida nashrlar shaklida amalga oshiriladi, har bir emissiya shartlari Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi tomonidan alohida tasdiqlanadi.

2005 yilda davlat obligatsiyalari bozoridagi vaziyatni ko'rib chiqaylik. Standard&Poor agentligi tomonidan Rossiya Federatsiyasining chet el valyutasi va rubldagi qarzlari bo'yicha reytingini ko'tarish to'g'risida e'lon 2005 yil 31 yanvardagi qaror nafaqat Rossiya Federatsiyasining xorijiy valyutadagi obligatsiyalari bozorida, balki rubldagi qimmatli qog'ozlar bozorida ham talabning o'sishiga olib keldi, bu ichki bozorda federal byudjetdan qarz olishni ko'paytirish imkonini berdi. Fevral oyida boshqa omillar ham rubl obligatsiyalari bozori uchun qulay bo'ldi: rublning ayirboshlash kursi nominal ko'rinishda 41 tiyinga mustahkamlandi, rubl likvidligi darajasi yuqoriligicha qoldi, Rossiya valyuta obligatsiyalari bozorida narxlar ko'tarildi.

2005 yil 2 fevraldan 16 fevralgacha rubl obligatsiyalarini joylashtirish va qo'shimcha joylashtirish bo'yicha oltita auktsion bo'lib o'tdi, unda jalb qilishning umumiy hajmi nominal qiymati bo'yicha 23,4 milliard rublni tashkil etdi.

Repetitorlik

Mavzuni o'rganishda yordam kerakmi?

Mutaxassislarimiz sizni qiziqtirgan mavzular bo'yicha maslahat beradilar yoki repetitorlik xizmatlarini ko'rsatadilar.
Arizangizni yuboring konsultatsiya olish imkoniyati haqida bilish uchun hozir mavzuni ko'rsating.