Banklar kreditlash orqali yangi pul yaratish imkoniyatiga ega. Banklar kredit berishda yangi pul hosil qiladi va aksincha, mijozlar banklarga oldingi kreditlarni qaytarganda pul taklifi qisqaradi.

Har bir tijorat bankida qonun hujjatlarida belgilangan majburiy zaxiralar mavjud bo‘lib, ularning miqdori Markaziy bank tomonidan belgilanadi. Majburiy zaxiralar- Bu har bir tijorat banki Markaziy bank filiali hisobvarag'iga o'tkazishi shart bo'lgan omonat summasining qismidir. Turli depozitlar uchun (talab, muddatli va hokazo) o'z zaxira normasi - depozitlar miqdorining foizi belgilanadi. Zaxira fondining eng kam miqdori qonun bilan belgilanadi (zaxiraning bank aktivlaridagi ulushi 3 foizdan 20 foizgacha bo‘ladi) va mamlakatda pul mablag‘lari miqdorini tartibga solish vositasi hisoblanadi.

Ortiqcha zaxiralar - Bu bankning jami zahiralari va majburiy zaxiralari o'rtasidagi farq, ular deyiladi bankning kreditlash imkoniyatlari .

Majburiy zaxiralarning shakllanishi tijorat banklarining kreditlar berish imkoniyatlarini ma’lum darajada cheklaydi. Pulni ko'paytirish uchun bank ortiqcha zaxiralardan foydalanishi mumkin.

Misol uchun, bir kishi bankka 1000 rubl qo'ygan. Majburiy zahira normasi (rr) barcha banklar uchun 10% qilib belgilangan.

A bankining haqiqiy zaxiralari (FR) 1000 rublni tashkil qiladi. Shuning uchun ortiqcha zahiralar 90% ni tashkil qiladi (ya'ni E = FR–R). Shunday qilib, A banki 900 rublni yaratdi. qo'shimcha pul.

FR = R + E,

bu erda R - majburiy zaxiralar;

E - ortiqcha zahiralar.

A bankining balansi quyidagicha bo'ladi:

Agar operatsion tashkilot 900 rubl miqdorida olingan kreditdan foydalangan bo'lsa. xom ashyoni sotib olish uchun, keyin uning etkazib beruvchilari olingan pulni B bankidagi hisob raqamlariga o'tkazadilar, uning qoldig'i quyidagicha ko'rinadi:

	Depozitlar+900

Shunday qilib, B banki qo'shimcha pul yaratdi - 810 rubl.

Nazariy jihatdan, 10% zaxira stavkasi bilan bankka qo'yilgan har bir rubl 10 ning yaratilishiga olib keladi, ya'ni ko'payish mavjud:

m = 1/ rr,

bu erda m - bank multiplikatori (pul taklifi multiplikatori), bu bank tizimi unga qo'shimcha bir rubl omonat tushganda qancha yangi bank dollarini yaratishini ko'rsatadi.

Agar R = 10% = 0,1 bo'lsa, u holda m = 1/ 0,1 = 10.

M = m * E,

10 * 900 = 9000 rub.

Bu jarayon butun depozit summasi majburiy zaxira sifatida foydalanilgunga qadar davom etadi.

Haqiqiy hayotda bank depozitlari kengayishining multiplikativ ta'siri ko'p jihatdan joriy aylanma tizimiga "oqish" miqdoriga bog'liq, chunki banklardan kreditlar shaklida olingan barcha pullar u erda depozit sifatida qaytarilmaydi - ularning bir qismi davom etmoqda. naqd pul sifatida muomala qilish. Bundan tashqari, biz bank mijozlari hisobvaraqlarni tekshirishdan pul olishlari mumkinligini hisobga olmaymiz, bu ham banklarning kredit berish imkoniyatlarini pasaytiradi.

Banklarning yangi pul mablag'larini yaratish jarayoni va shunga mos ravishda pul massasidagi o'zgarishlar bog'liq bo'lgan asosiy omillar eng kam zaxira stavkasi hajmi va qarz oluvchilarning yangi kreditlarga bo'lgan talabidir.

Agar bank zaxiralaridan pul olib qo'yilgan bo'lsa, multiplikator effekti teskari yo'nalishda ishlaydi. Masalan, tijorat banklari tomonidan Markaziy bankdan 10 million rubllik davlat obligatsiyalarini sotib olish. bankning zaxira resurslarini bu miqdorga qisqartiradi, bu esa oxir-oqibatda bank depozitlarining 1 million rublga yo'q qilinishiga olib keladi. (eng kam zaxira stavkasi 10%).

Kredit potentsiali bank tizimi barcha tijorat banklarining ortiqcha zahiralari yig'indisining majburiy zaxiralar koeffitsientiga bo'linganiga teng.

Omonat summasining nisbiy o'sishi oddiy foiz formulasi bo'yicha hisoblanadi (agar omonatni kapitallashtirish ko'zda tutilmagan bo'lsa):

Rd = 1 + i* n,

bu erda Rd - omonat bo'yicha foiz (daromad);

i – omonat bo‘yicha yillik foiz stavkasi;

n - yillar soni.

Agar foizlar har yili omonat summasiga kiritilgan bo'lsa, daromad murakkab foiz formulasi bo'yicha hisoblanadi:

Rd = (1 + i) n.

Tijorat banklari odatda to‘lov qobiliyatini normal saqlash uchun minimal depozit zaxirasi talabini juda past deb hisoblaydilar. Bundan tashqari, Markaziy bankda majburiy zaxiralar saqlanadi. Shuning uchun tijorat banklari, qoida tariqasida, ortiqcha zahiralarining bir qismini qarzga berishni emas, balki ularni bankning o'zida saqlashni afzal ko'radilar. Tijorat banklari o'rtacha hisobda ortiqcha zahira sifatida saqlashni zarur deb hisoblaydigan depozitlarning ulushi deyiladi depozitlarning ortiqcha zahirasi normasi (er):

bu yerda ER – ortiqcha zahiralar hajmi

Ortiqcha zaxiralar mavjud bo'lganda tijorat banklari kredit berish uchun o'zlarining barcha kredit imkoniyatlaridan foydalanmaydilar, balki bankda saqlangan ortiqcha zahiralar miqdorini olib tashlaydilar.

Pul multiplikatorining iqtisodiy ma'nosi

aholi bilan naqd pul qoldiqlari va tijorat banklaridagi ortiqcha zahiralar mavjud bo'lganda pul massasining (pul massasining) yakuniy o'sishi pul bazasining dastlabki o'sishidan necha marta ortiqligini ko'rsatish.

Chunki (cr + r)< 1, то денежный мультипликатор всегда больше единицы.

Pul massasining har qanday kengayishi har doim pul bazasining kengayishi oqibati bo'lganligi sababli, aholi bilan naqd pul qoldiqlari va tijorat banklaridagi ortiqcha zaxiralar mavjud bo'lganda:

Chipta raqami 34. Pul-kredit siyosati: uning turlari, maqsadlari va iqtisodiyotga ta'siri.

Butun iqtisodiyotning holatiga ta'sir qiluvchi eng muhim omillardan biri bu pul taklifidir. Iqtisodiyotga ta'sir qilish uchun puldan foydalanish imkoniyati va zaruriyati hech kim tomonidan bahsli emas, lekin pul vositalaridan foydalanish mexanizmi va oqibatlariga oid Keynschilar va monetaristlarning qarashlarida katta farqlar mavjud.

Muomaladagi pul miqdori o'zboshimchalik bilan bo'lishi mumkin emas; Iqtisodiy barqarorlikni saqlash uchun pul massasi va tovarlar massasi o'rtasidagi ma'lum nisbatlarni saqlash kerak. Bu munosabatni I. Fisher formulasi orqali katta soddalashtirish bilan ifodalash mumkin MV = PQ, Qayerda

M - pul massasi (pul massasi);

V - pul muomalasining tezligi (pul birligining yiliga aylanishlar soni);

P - ishlab chiqarish (tovarlar va xizmatlar) birligiga o'rtacha narx;

Q - yiliga ishlab chiqarilgan mahsulotning umumiy hajmi

Pul massasini o'zgartirib, davlat butun iqtisodiyotga faol ta'sir ko'rsatishi mumkin. Pul-kredit siyosati - inflyatsion bo'lmagan iqtisodiy o'sishga va to'liq bandlikka erishish uchun pul massasini o'zgartirishni o'z ichiga olgan iqtisodiy siyosat.

Pul massasini o'zgartirish nafaqat banknotlarni chiqarish orqali, balki pul multiplikatorining harakatini hisobga olgan holda - kredit siyosati vositalari yordamida ham mumkin. Shunung uchun pul-kredit siyosatining mazmuni pul massasiga ta'sir etuvchi barcha vositalardan foydalanishni o'z ichiga oladi.

Faol va passiv pul-kredit siyosatini farqlash kerak. Passiv pul-kredit siyosati pul-kredit parametrlarining o'zgarishi ixtiyoriy fiskal siyosatning oqibati bo'lgan, ya'ni majburiy bo'lgan holatda paydo bo'ladi. Faol Davlat iqtisodiy o'sish va bandlikni ta'minlash maqsadlarini ko'zlab, pul-kredit parametrlariga ta'sir qilganda siyosat deyiladi.

Asosiy (global) maqsadlar faol pul-kredit siyosati:

Yalpi milliy mahsulot real hajmining o'sishi;

To'liq bandlikni ta'minlash;

Narx barqarorligi.

Chipta raqami 35. Pul-kredit siyosati vositalari.

Jahon iqtisodiy amaliyotida muomaladagi pul massasiga ta'sir qilish uchun quyidagi vositalar qo'llaniladi:

1. majburiy zahira normasining o'zgarishi;

2. diskont stavkasini o'zgartirish;

3. ochiq moliya bozoridagi operatsiyalar.

Ochiq bozor operatsiyalari . Hozirgi vaqtda jahon iqtisodiy amaliyotida ochiq bozor operatsiyalari joriy pul-kredit siyosatining asosiy quroli hisoblanadi. Uning mohiyati shundan iboratki, davlat oddiy oddiy ishtirokchi sifatida ochiq moliya bozorida qimmatli qog'ozlarni sotib olish yoki sotish bo'yicha faol kampaniyani amalga oshirishni boshlaydi. Bu pul bozoriga juda yumshoq iqtisodiy ta'sir ko'rsatadi, chunki hech qanday ma'muriy belgilangan standartlar ta'sir qilmaydi.

Keling, ushbu vositaning pul massasiga ta'sir qilish mexanizmini ko'rib chiqaylik.

Faraz qilaylik, pul bozorida yuqori foiz stavkasi mavjud va markaziy bank pul massasini ko'paytirish orqali uni kamaytirish vazifasini qo'ydi. Buning uchun u sotib olishni boshlaydi ochiq bozorda davlat va korporativ qimmatli qog'ozlar. Qimmatli qog'ozlarga bo'lgan talab ortib borishi bilan ularning bozor bahosi ko'tariladi va daromadlilik pasaya boshlaydi. Bu qimmatli qog'ozlarni o'z egalari uchun (ularning asosiy qismi banklar) tobora kamroq jozibador qiladi va ular ulardan qutulishni boshlaydilar. Natijada qimmatli qog'ozlar davlatga o'tadi, pul esa undan muomala sohasiga chiqadi. Banklar qimmatli qog’ozlarni sotish natijasida ortiqcha zahiralar hajmini, pul multiplikatori harakati natijasida esa pul taklifini sezilarli darajada oshiradi. Pul taklifi egri chizig'i o'ngga siljiydi, foiz stavkasi pasayadi.

kengaytirilgan savdo davlat qimmatli qog'ozlari.

Diskont stavkasi siyosati. Chegirma stavkasi(rus amaliyotida odatda qayta moliyalash stavkasi deb ataladi) - bu mamlakat markaziy bankining tijorat banklariga kredit berish foizi. Ushbu kreditlar banklar tomonidan o'z mijozlariga kredit berish uchun ishlatilmasligi kerak. Ular banklarga faqat likvidlik bilan bog'liq vaqtinchalik qiyinchiliklarga duch kelgan hollarda beriladi. Ammo bu qoida juda qattiq emas va har doim ham kuzatilmaydi.

Diskont stavkasi joriy pul-kredit siyosati maqsadlaridan kelib chiqib, markaziy bankning o'zi tomonidan belgilanadi. Agar vazifa bank foiz stavkasini kamaytirish bo'lsa, markaziy bank chegirma stavkasini pasaytiradi. Bu esa tijorat banklarida Markaziy bankdan arzonroq kredit olish istagini uyg‘otmoqda. Natijada tijorat banklarining ortiqcha zahiralari ko'payib, muomaladagi pul miqdorining multiplikativ ko'payishiga olib keladi.

Qarama-qarshi natijaga olib keladi chegirma stavkasini oshirish.

Pul-kredit siyosatining samaradorligini oshirish uchun markaziy bank bir vaqtning o'zida ikkala vositadan ham foydalanishi mumkin. Qimmatli qog'ozlarni sotishni kengaytirishning diskont stavkasini keskin pasayishi (qimmatli qog'ozlarning joriy daromadidan past) bilan uyg'unlashishi tijorat banklarini markaziy bankdan zaxiralar olishga va barcha mablag'larini qimmatli qog'ozlarni sotib olishga qiziqqan aholidan qimmatli qog'ozlarni sotib olishga yo'naltirishga undaydi. ularni sotish.

Majburiy zaxira siyosati. Yuqorida ta’kidlanganidek, majburiy zahira me’yori tijorat banklari uchun belgilangan eng kam depozit zahira me’yoridir. U pasayganda, ortiqcha bank zahiralarining ko'payishi va pul massasining multiplikativ kengayishi kuzatiladi. Majburiy zahiralar normasi oshganda teskari natija olinadi.

Ko'pgina mutaxassislarning fikriga ko'ra, pul-kredit siyosatining ushbu vositasi eng kuchli, ammo ayni paytda juda qo'poldir, chunki u butun bank tizimining asoslariga ta'sir qiladi. Shu sababdan ham rivojlangan va yaxshi sozlangan iqtisodiy tizimga ega mamlakatlarda undan kam foydalaniladi. Rossiyaning o'tish davri iqtisodiyotida "nozik" iqtisodiy ta'sirlarga nisbatan past sezgirligi bilan ushbu vositadan foydalanish juda samarali. Muomaladagi mablag'larning keskin tanqisligi sharoitida majburiy zaxira stavkasining pasayishi pul emissiyasini almashtirishi mumkin.

Chipta raqami 36. Tovar bozoridagi muvozanat. IS egri chizig'i, uning grafik, algebraik va iqtisodiy talqini.

IS egri chizig'i - mahsulot bozoridagi muvozanat egri chizig'i. U Y va ning barcha kombinatsiyalarini tavsiflovchi nuqtalarning joylashishini ifodalaydi R, daromad identifikatsiyasi, iste'mol, investitsion va sof eksport funktsiyalarini bir vaqtning o'zida qondiradi. Egri chiziqning barcha nuqtalarida IS investitsiyalar va jamg‘armalarning tengligi ta’minlanadi. Muddati IS bu tenglikni aks ettiradi (Investitsiya = tejash). Egri chiziqning eng oddiy grafik chiqishi IS jamg'arma va investitsiya funktsiyalaridan foydalanish bilan bog'liq

2.1-rasmda A jamg'arma funktsiyasini ko'rsatadi: daromad Y dan Y ga oshgani sayin, jamg'arma bilan ortadi S oldin S

Majburiy zaxiralar normasi va uning vazifalari. Haqiqiy va ortiqcha zaxiralar, qayta moliyalash stavkasi (chegirma)

Banklarning majburiy zaxiralari Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki tomonidan jalb qilingan mablag'lar miqdoriga nisbatan norma (foizda ifodalangan ulush) shaklida belgilanadi. Majburiy zaxiralar me’yorlari depozitlar turlari bo‘yicha farqlanadi. Eng yuqori stavka jismoniy shaxslarning omonatlari uchun. Depozitlar ko'rinishidagi majburiy zaxiralar Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankida joylashgan. Majburiy zaxiralar ma'lum darajada o'z egalarining omonatlarni olish imkoniyatini kafolatlaydi. Majburiy zaxiralar bank tizimining umumiy likvidligini tartibga solish mexanizmidir. Talab qilingan zahiralar tashkilotlarning kredit imkoniyatlarini cheklash va muomaladagi pul massasini ma'lum darajada ushlab turish maqsadida belgilanadi. Qiyin moliyaviy vaziyatda, masalan, inflyatsiya darajasi yuqori bo'lganida, majburiy zahira normasining oshishi umumiy kredit resurslarini sezilarli darajada kamaytiradi va kredit bo'yicha foiz stavkasi oshadi. Va bu pul taklifini kamaytiradi va natijada inflyatsiyani blokirovka qilib, sotib olish talabining narxlarga bosimini pasaytiradi.

Zaxira koeffitsienti - bu bankning ulushi (%). o'z ichiga olishi kerak bo'lgan depozitlar. majburiy sifatida bank kassasidagi yoki uning Markaziy bankdagi vakillik hisobvarag'idagi zaxiralar.

Ortiqcha zaxiralar = haqiqiy zaxiralar -- majburiy zaxiralar.

Zaxira normasining funktsiyalari:

• 1) banklararo hisob-kitoblarni amalga oshirish
• 2) alohida tijorat banklarining kreditlash imkoniyatini nazorat qilish

Ortiqcha zahiralar - bank o'z xohishiga ko'ra ularni tasarruf etish huquqiga ega ortiqcha zahiralar - bankning haqiqiy zaxiralari uning majburiy zaxirasidan oshib ketadigan miqdor. Ortiqcha zaxiralar tijorat banklari tomonidan kredit olish uchun ishlatilishi mumkin.

Haqiqiy zaxiralar - bu bank depozitlari, ya'ni haqiqiy depozitlar summalari. Haqiqiy zahiralar - bu hozirda bank egalik qiladigan omonatchilardan olingan naqd pul zaxiralari. Ortiqcha zaxiralardan foydalangan holda bank kreditlar berishi va ulardan foizli daromad olishi mumkin. Shu sababli, banklar odatda o'zlarining majburiy zaxiralari hajmini maqbul darajaga cheklashga harakat qilishadi, chunki Markaziy bankdagi depozitlar foizlarni keltirmaydi.

Diskont stavkasi yoki qayta moliyalash stavkasi Markaziy bankning boshqa banklarga kreditlar berish foizidir. Bunday kreditlar majburiy zaxiralarni talab qilmaydi. Qayta moliyalash stavkasini pasaytirish mamlakatda kreditlashning kengayishiga yordam beradi va shunga mos ravishda pul massasini oshiradi: qayta moliyalash stavkalarining pastligi tijorat banklariga korxonalar va uy xo'jaliklarini ham maqbulroq shartlarda kreditlash imkonini beradi. Diskont stavkasining oshishi pul massasiga teskari ta'sir ko'rsatadi.

Majburiy zaxiralar tijorat banklari depozitlarining bir qismi bo'lib, ular Markaziy bankda yoki bank tizimini tartibga soluvchi bo'lgan boshqa tashkilotda foizsiz depozitlar ko'rinishida saqlashi shart. Majburiy zahira me'yorlari banklar tomonidan jalb qilingan depozitlar hajmiga nisbatan foiz sifatida belgilanadi va omonat turiga qarab farq qilishi mumkin. Agar biror mamlakatda bank omonatlarini majburiy sug‘urta qilish tizimi mavjud bo‘lsa, bu zahiralar endi omonatlarni sug‘urtalash kabi xizmat qilmaydi, balki Markaziy bankning nazorat va tartibga solish funksiyalarini bajarishga xizmat qiladi.

Ortiqcha zaxiralar - bu kutilmagan vaziyatlarda (masalan, likvid mablag'larga bo'lgan ehtiyojning kutilmagan holatlari) banklar o'z tashabbusi bilan ushlab turishi mumkin bo'lgan majburiy zaxiralardan ortiq summalardir.

Majburiy zaxiralar koeffitsienti qanchalik yuqori bo'lsa, banklar faol operatsiyalar (shu jumladan kredit) uchun kamroq mablag'lardan foydalanishlari mumkin. Majburiy zahira normasining oshishi bank (pul) multiplikatorining ta’sirini kamaytiradi va pul massasining kamayishiga olib kelishi kerak. Shunday qilib, Markaziy bank majburiy zaxira normasi orqali pul massasiga ta'sir ko'rsatadi.

Majburiy zaxira stavkasi odatda yordamchi chora sifatida qo'llaniladi, chunki stavkaning o'zgarishi bank foydasiga sezilarli ta'sir ko'rsatishi mumkin, ammo amalda, afsuski, pul massasiga unchalik ta'sir qilmaydi. Pul massasiga juda ko'p ko'p yo'nalishli omillar ta'sir ko'rsatadi, bu esa oxir-oqibatda majburiy zaxira stavkasi o'zgarishining ta'sirini neytrallashi mumkin.

Chegirma stavkasini o'zgartirish. Diskont stavkasi (qayta moliyalash stavkasi) – Markaziy bank oxirgi instansiya kreditori sifatida tijorat banklariga kredit beradigan stavka. Diskont stavkasi o'zgarishining ta'sir mexanizmi quyidagicha. Diskont stavkasining oshishi tijorat banklari tomonidan Markaziy bankdan olingan qarzlarning qisqarishiga olib keladi. Bu esa tijorat banklarining kreditlar berish bo‘yicha operatsiyalarining qisqarishiga va kredit foizlarining oshishiga olib keladi. Natijada kreditlash hajmi kamayadi va kreditlar qimmatlashadi. Pul qimmatlashmoqda. Diskont stavkasini pasaytirish teskari yo'nalishda harakat qiladi va natijada pul arzonlashadi. Diskont stavkasi odatda banklararo kreditlash bozori stavkasidan past bo'ladi, bu (nazariy jihatdan) pul-kredit tartibga solishning ushbu vositasini yanada samaraliroq qilishi kerak. Biroq, Markaziy bankdan kredit olish ham ma'muriy jihatdan cheklangan bo'lishi mumkin, chunki har bir bank unga murojaat qila olmaydi.

Ochiq bozor operatsiyalari– Markaziy bank tomonidan qimmatli qog‘ozlarni sotib olish va sotish. Markaziy bank xarid qilish orqali tijorat banklari ixtiyoridagi mablag‘larni ko‘paytirishga yordam beradi. Bu banklar tomonidan berilgan kreditlar hajmining oshishiga, foiz stavkasining pasayishiga, pulning arzonlashishiga va pul massasining ko'payishiga olib keladi. Markaziy bank sotish orqali teskari natijani ta'minlaydi. Ko'pincha bu operatsiyalar repo (repo bitimlari) shaklida amalga oshiriladi. Bank qimmatli qog'ozlarni ma'lum muddatdan keyin ma'lum narxda qaytarib sotib olish majburiyati bilan sotadi. Ushbu xizmat uchun to'lov - sotib olish va sotish narxlari o'rtasidagi farq.

Ochiq bozor operatsiyalarining bank zahiralariga ta'siri deyarli darhol namoyon bo'ladi. Ochiq bozor operatsiyalari pul-kredit siyosatining eng moslashuvchan va aniq quroli hisoblanib, pul bozoriga boshqalarga qaraganda ancha nozik bilvosita ta'sir ko'rsatadi.

Pul-kredit siyosatining turlari:

1. Qattiq pul-kredit siyosati - pul massasini ma'lum darajada ushlab turish.

2. Moslashuvchan pul-kredit siyosati - foiz stavkasini ma'lum darajada ushlab turish.

Pul-kredit siyosati variantini tanlash pul bozoridagi vaziyatning o'zgarishi sababiga bog'liq. Masalan, pulga bo'lgan talabning oshishi inflyatsiya bilan bog'liq. Bunday holda, pul massasini ushlab turishning qat'iy siyosati maqsadga muvofiqdir.

Shuni yodda tutish kerakki, Markaziy bank bir vaqtning o'zida pul massasi va foiz stavkasini o'rnatishga qodir emas. Masalan, agar pulga talab ortib borsa, u holda foiz stavkasini barqaror ushlab turish uchun Markaziy bank pulga talab ortib borayotganidan foiz stavkasiga ta’sirini kamaytirish maqsadida pul taklifini kengaytirishga majbur bo‘ladi.

Markaziy bank pul massasini to'liq nazorat qila olmaydi. Masalan, pul bozori foiz stavkasining oshishi ortiqcha zahiralarning kamayishiga olib kelishi mumkin, lekin shu bilan birga aholini omonatlarini ko'paytirishga va shuning uchun egaliklarini kamaytirishga undaydi. Bu pul multiplikatorida o'z aksini topadi va biz pul taklifini qisqartirish o'rniga bu taklifning ko'payishiga erishamiz.

Mavjud iqtisodiy vaziyat va iqtisodiy siyosatning maqsadlariga qarab, davlat arzon pul siyosatini yoki qimmat pul siyosatini olib borishi mumkin.

Arzon pul siyosati. Agar real ishlab chiqarish to'liq bandlik darajasidan sezilarli darajada past bo'lsa (real YaIM potentsial YaIMdan sezilarli darajada past), u holda iqtisodiyot ishsizlikdan aziyat chekadi. Bunday sharoitda arzon pul siyosatini olib borish, ya'ni pul massasini sezilarli darajada oshirish kerak. Buning uchun quyidagi texnikalar qo'llaniladi:

· ochiq bozorda xaridlar;

· majburiy zahiralarni qisqartirish;

· diskont stavkasini pasaytirish.

Ushbu chora-tadbirlarning natijasi tijorat banklarining ortiqcha zahiralarining ko'payishi bo'lib, bu pul massasining kengayishiga va pul massasining ko'payishiga olib kelishi mumkin. Pul massasining kengayishi foiz stavkasining pasayishiga va shuning uchun investitsiyalarning o'sishiga olib keladi. Multiplikator effekti ta'sirida yalpi talab investitsiyalar o'zgarishiga qaraganda ko'proq darajada o'zgaradi (bu holda oshadi), bu esa o'z navbatida iqtisodiyotni to'g'ri yo'nalishga - to'liq bandlik darajasiga olib boradi. Agar iqtisodiyotning asosiy muammosi ishsizlik va ishlab chiqarishning pasayishi bo'lsa, arzon pul siyosati amalga oshiriladi.

Hurmatli pul siyosati. Agar iqtisodiyot talab inflyatsiyasi holatini boshdan kechirsa, u holda qimmat pul siyosatini olib borish maqsadga muvofiqdir. Quyidagi choralar qo'llaniladi:

· ochiq bozorda sotish;

· majburiy zaxira stavkasini oshirish;

· diskont stavkasini oshirish.

Ushbu chora-tadbirlar natijasida tijorat banklari mablag‘ taqchilligini boshdan kechira boshlaydi va berilgan kreditlar hajmini kamaytirishga majbur bo‘ladi. Bu pul massasining qisqarishiga va foiz stavkalarining oshishiga olib keladi. Yuqori foiz stavkasi investitsiya xarajatlarining qisqarishiga va ular orqali yalpi talabning qisqarishiga olib keladi, bu esa talab inflyatsiyasini jilovlashi kerak. Qimmatbaho pul siyosati, agar iqtisodiyotning asosiy muammosi inflyatsiya bo'lsa, amalga oshiriladi.

Pul-kredit siyosatining samaradorligi YaIMning foiz stavkasiga teskari ta'siri bilan murakkablashadi. Albatta, foiz stavkasi ko'p jihatdan YaIMning muvozanat darajasini belgilaydi, chunki u investitsiyalar va yalpi talabga ta'sir qiladi. Biroq, fikr-mulohazalar ham mavjud. YaIM darajasi muvozanatli foiz stavkasiga ta'sir qiladi, chunki operatsiyalar uchun pulga bo'lgan talab bevosita nominal YaIM darajasiga bog'liq. Bu shuni anglatadiki, arzon pul siyosati natijasida yalpi ichki mahsulotning o'sishi pulga bo'lgan talabni oshiradi va shu bilan foiz stavkasini pasaytirish siyosatining samaradorligini susaytiradi. Qimmat pul siyosati nominal YaIMning pasayishiga olib keladi. Biroq, bu pulga bo'lgan talabni kamaytiradi va foiz stavkalarini oshirish vositasi sifatida ushbu siyosatning samaradorligini zaiflashtiradi.

To'liq bandlik iqtisodiyotida arzon pul siyosati qo'llanilmaydi. Agar iqtisodiyot to'liq bandlik darajasiga yetgan/yaqinlashgan bo'lsa, unda yalpi talabning o'sishi ishlab chiqarishning real hajmiga va bandlikka hech qanday ta'sir ko'rsatmaydi, chunki ishlab chiqarishni ko'paytirish uchun bo'sh resurslar yo'q. Bunday vaziyatda arzon pul siyosatining natijasi inflyatsiya spirali bo'ladi.

Qimmatli pul siyosati turg'unlik va ishsizlik sharoitida qo'llanilmaydi (nomaqbul). Bu faqat real ishlab chiqarishning yanada qisqarishiga va ishsizlikning oshishiga olib keladi.

Pul-kredit siyosatining afzalliklari va kamchiliklari.

I. Afzalliklari: Pul-kredit siyosati iqtisodiyotni barqarorlashtirishning asosiy vositasi deb hisoblanadi.

1. Pul-kredit siyosati tez o'zgarishlarga mos keladi. Uning pul bozoriga ta'siri (ayniqsa, ochiq bozor operatsiyalari haqida gap ketganda) deyarli bir zumda bo'ladi, deb ishoniladi.

2. Pul-kredit siyosati siyosiy tuzilmalardan nisbatan mustaqil ravishda olib borilishi mumkin va siyosiy rag'batlarga ("saylov ta'siri" deb ataladi) juda sezgir emas.

3. Pul-kredit siyosatining iqtisodiyot va iqtisodiy agentlarga ta'siri davlat xarajatlari yoki soliq siyosatidagi o'zgarishlar ta'siridan yumshoqroq va nozikroqdir.

II. Kamchiliklari: pul-kredit siyosatidan foydalanish ma'lum chegaralarga ega.

1. Pulni investitsiyalashning muqobil kanallari (masalan, elektron pullar) rivojlanishi bilan Markaziy bank tomonidan pul taklifi ustidan nazorat kuchsizlanadi. Iqtisodiyotning baynalmilallashuvi xuddi shu yo'nalishda ta'sir qiladi: moliyaviy resurslarning ma'lum bir mamlakatdan yoki unga o'tishi pul massasi ustidan nazoratni sezilarli darajada murakkablashtirishi mumkin.

2. Arzon pul siyosati kreditlashning kengayishi uchun shart-sharoit yaratishi mumkin, lekin tijorat banklarini kredit berishga, iqtisodiy agentlarni esa ularni olishga majbur qila olmaydi.

3. Zamonaviy iqtisodiy sikl ko'pincha ishlab chiqarishning pasayishi va inflyatsiya (stagflyatsiya) kombinatsiyasi bilan tavsiflanadi, ya'ni bir vaqtning o'zida qimmat pul siyosatini olib borish sabablari va arzon pul siyosatini olib borish sabablari mavjud.

4. Pul harakatining tezligi odatda pul massasining o'zgarishiga qarama-qarshi yo'nalishda o'zgaradi, bu pul-kredit siyosati tufayli pul massasidagi o'zgarishlarni sekinlashtiradi yoki butunlay bekor qiladi. Masalan, inflyatsiya davrida pul-kredit siyosati pul massasini cheklashga qaratilgan bo'lsa, inflyatsiya davrida pul aylanish tezligi oshadi. Amalga oshirilayotgan siyosatning samaradorligi nolga teng. Aksincha, turg'unlik davrida pul-kredit siyosati pul massasini ko'paytirishga qaratilgan, ammo pul harakati tezligi sekinlashadi, bu ham ko'rilgan choralarning nolga teng natijasiga olib keladi (pastga tushadigan eskalatorni yugurish).

Vazifalar turlari:

· Pul agregatlarining o'zaro bog'liqligi masalalari;

· almashish tenglamasidan foydalanish masalalari;

· Pul bazasi, pul massasi, pul multiplikatori, depozit normasi va zahira normasini hisoblash bo‘yicha topshiriqlar;

· Majburiy, amaldagi va ortiqcha zahiralar o‘rtasidagi bog‘liqlik va bank multiplikatorini aniqlash bo‘yicha topshiriqlar;

· gipotetik mamlakat iqtisodiyotidagi pul massasining o'zgarishini hisoblash muammolari;

· Bank tizimidagi depozitlar hajmining o'zgarishini hisoblash muammolari;

· Tijorat banklari uchun zahira normasining o'zgarishini aniqlash bo'yicha topshiriqlar;

· Bank tizimining kreditlash salohiyatidagi o'zgarishlarni hisoblash vazifalari.

4.1. Faraz qilaylik, har bir tranzaksiya dollari yiliga o'rtacha 4 marta aylanadi va yakuniy tovar va xizmatlarni sotib olishga sarflanadi. YaIMning nominal hajmi 2000 milliard dollarni tashkil etadi.

Yechim

Hisoblash uchun biz almashinuv tenglamasidan foydalanamiz:

M×V = P×Q = YaIM,

M = YaIM / V= 2000/4 = 500 milliard dollar

4.2. Pul agregatlarini hisoblang M 0, M 1, M 2, M 3, quyidagi ma'lumotlardan foydalangan holda: muddatli depozitlar - 1930 milliard rubl, davlat qimmatli qog'ozlari - 645 milliard rubl, joriy hisobvaraqlardagi pullar - 448 milliard rubl, naqd pul - 170 milliard rubl.

Yechim

M 1 = M 0+ joriy hisoblardagi pullar,

M 1= 170 + 448 = 618 milliard rubl,

M 2 = M 1+ shoshilinch hisoblardagi pul,

M 2= 618 + 1930 = 2548 milliard rubl,

M 3 = M 2+ davlat va tijorat banklarining qimmatli qog'ozlari;

M 3= 2548 + 645 = 3193 milliard rubl.

4.3. Bankning ortiqcha zahiralari 3000 den. dona, joriy depozitlarning umumiy miqdori esa 30 000 den. birliklar Majburiy zaxira darajasi 20% ni tashkil qiladi. Bankning haqiqiy zaxiralarini aniqlang.

Yechim

Bankning majburiy zahiralari 20% miqdoridagi majburiy zaxiraga muvofiq quyidagilar bo'lishi kerak:

Ro= 30 000 × 0,2 = 6 000 den. birliklar

Bunda bankning majburiy va ortiqcha zahiralar yig‘indisi sifatida hisoblangan haqiqiy zahiralari 9000 den ga teng bo‘ladi. birliklar:

RF = RO + RI= 6000 + 3000 = 9000 den. birliklar

4.4. Tijorat bankining umumiy zaxiralari 220 million rublni tashkil qiladi. Depozitlar 950 million rublga teng. Majburiy zaxira darajasi 20% ni tashkil qiladi. Agar bank o'zining barcha ortiqcha zaxiralarini kreditlar berish uchun ishlatishga qaror qilsa, pul taklifi qanday o'zgarishi mumkin?

Yechim

R = 20% zaxira stavkasi bilan majburiy zaxiralar miqdori quyidagicha bo'ladi:

Ro= 950 × 0,2 = 190 million rubl.

Shunday qilib, ortiqcha zaxiralar quyidagilarga teng:

Ri = 220 – 190 = 30 million rubl.

Agar ularning barchasi kreditlar berish uchun ishlatilgan bo'lsa, unda qo'shimcha pul taklifi quyidagilar bo'lishi mumkin:

DM = RI × m bank = RI/R = 30 / 0,2 = 150 million rubl.

4.5. Zaxira koeffitsienti 20% va depozitlarning dastlabki o'sishi 500 million rubl bo'lsa, mamlakatdagi pul massasining umumiy o'sishini hisoblang.

Yechim

m bank = 100% / R = 100% / 20% = 5,

DM = RI × m bank= 500 × 5 = 2500 million rubl.

4.6. Bank tizimidagi depozitlar hajmi 3 barobar oshdi, kreditlashning umumiy hajmi esa 1,5 barobar kamaydi. Tijorat banklari uchun rezerv normasi qanday o‘zgarganligini aniqlang.

Yechim

Ushbu muammoni hal qilish uchun siz quyidagi hisob-kitoblarni bajarishingiz kerak:

V cr (1) = M 1 / R 1,

V cr (2) = M 2 / R 2 = 3M 1 / R 2,

V cr (1) / V cr (2) = (M 1 / R 1) : (3M 1 / R 2) = 1,5.

Elementar o'zgarishlarni amalga oshirib, biz olamiz

R2/R1 = 4,5.

Shunday qilib, bron qilish stavkasi 4,5 barobar oshdi.

4.7. Bank tizimining umumiy zaxiralari 2000 million rublni, chek depozitlari 15000 million rublni tashkil qiladi. Zaxira nisbati 10% ni tashkil qiladi. Qaysi zaxira stavkasida tizimning kreditlash qobiliyati ikki barobar ortadi?

Yechim

Bank tizimining jami ortiqcha zahiralarini bank tizimining umumiy zaxiralari va jami majburiy zaxiralar o'rtasidagi farq sifatida hisoblaymiz:

RI= 2000 - 0,1 × 15000 = 500 million rubl.

Bank tizimining kreditlash potentsiali () barcha tijorat banklarining ortiqcha zahiralari yig'indisining zaxira koeffitsientiga bo'linganiga teng.