Сегодня мы с вами поговорим о том, какие бывают брокеры на рынке форекс и чем они отличаются друг от друга. Статей на эту тему в сети даже не просто много, а запредельно много, но полезной информации в большинстве из них как правило ни на грош, а зачастую авторы вообще не разбираются в том, о чем пишут. Изредка попадаются толковые материалы, но они как правило ориентированы на хорошо подготовленного читателя. Я постараюсь сегодня сделать небольшой обзор, который в доступной – я надеюсь – форме поможет привести в порядок разрозненную информацию по этой теме, которая несомненно у многих имеется.

Давайте начнем с первого типа брокеров, называемых маркет-мейкерами (marketmaker), или же DD-Брокерами (DealingDeskBroker), или же дилерами, или же дилинговыми центрами (ДЦ). Такие брокеры действуют на финансовом рынке за свой счет и от своего имени и осуществляют куплю-продажу валюты и других активов на свои деньги. С примерами маркет-мейкеров в обычной жизни все мы хорошо знакомы: это обменные пункты валюты. Обменные пункты устанавливают курсы покупки-продажи валют на свое усмотрение; если вы согласны с их предложением, вы у них покупаете или продаете; если нет – проходите мимо. Бывает и так: вы видите (например, в сети) обменный курс, а приходите в обменник и видите что курс изменился. На языке трейдера это называется реквот (requotes) – т.е., маркет-мейкер говорит, что цена устарела и предлагает взамен другую цену, на которую вы соглашаетесь или не соглашаетесь. Традиционный способ исполнения торговых ордеров для таких брокеров – это так называемое Мгновенное исполнение (InstantExecution). Его особенностью является то, что такое исполнение предполагает возможность реквота (requote) – т.е., ситуаций, когда брокер отклоняет торговый приказ по заявленной цене и предлагает новую цену. У трейдера обычно есть возможность установить диапазон отклонений цены от заданной, в котором ордер будет исполнен; в противном случае трейдер получает реквот.

Таких дилеров в ритейл форексе часто называют «кухнями» и советуют держаться от них подальше. Действительно ли это так? И да и нет. В самой системе дилинга как таковой ничего особенно плохого нет. Я думаю, каждому приходилось пользоваться услугами обменных пунктов валюты. Более того, крупные международные банки на верхнем уровне цепочек поставщиков ликвидности по-видимому работают именно по такой схеме и являются гигантскими маркет-мейкерами, устанавливающими цены по своему усмотрению. Единственная проблема тут заключается в возможном конфликте интересов брокера и трейдера, если трейдер стабильно зарабатывает в течение значительного времени. Поскольку его заработок – это убыток для маркет-мейкера, то у маркет-мейкера возникает стимул или избавиться от неудобного клиента или сделать так, чтобы он перестал зарабатывать. Стоит отметить, что и то и другое ведет к репутационным потерям для брокера, поэтому разумные брокеры к таким методам воздействия стараются не прибегать без большой необходимости.

Теперь перейдем к брокерам второго типа, так называемым NDD (No DealingDesk) брокерам . Они используют две основные технологии: STP (Straight Through Processing) и ECN (Electronic Communication Network).

Давайте сначала разберемся с STP . STP брокер посылает торговые ордера своих клиентов напрямую поставщикам ликвидности. Поставщиков ликвидности может быть один, а может быть несколько. Во втором случае у брокера появляется возможность сравнивать цены от разных поставщиков и исполнять ордера клиента по наилучшей из имеющихся цен. В такой схеме брокер исполняет роль посредника, передающего приказ от клиента в следующую инстанцию. За свои услуги брокер, конечно, берет некоторую плату. Она может выражаться или в ухудшении цены на определенное значение, т.е. расширении спреда (т.н. маркап, spread markups), или в назначении комиссии за выполнение сделки.

STP платформа использует свой способ исполнения ордеров, называемый Рыночным исполнением (Market Execution). При таком исполнении реквотов не бывает, но зато появляется проскальзывание (slippage) цены – т.е., ситуации при которых цена открытия ордера отличается от заявленной. Надо понимать, что способов контролировать проскальзывания рыночных и отложенных стоповых ордеров у трейдера нет, и проскальзывание в принципе может быть весьма значительным на быстром рынке. Зато проскальзывание может быть как отрицательным, так и положительным – т.е., цена открытия может отличаться в выгодную для трейдера сторону.

Хорошо ли это если ваш брокер использует STP технологию? В целом, хорошо. В STP механизме брокеру отводится роль посредника, который не играет против клиента, а оказывает определенные услуги за определенную плату. Но надо понимать, что сам по себе факт, что брокер использует STP платформу, еще ни о чем не говорит. STP – это только технология, которая МОЖЕТ ПОЗВОЛИТЬ брокеру предоставлять клиенту хорошие торговые условия. Если же брокер не заинтересован в этом, то тут никакая технология не поможет, и торговые условия могут оказаться хуже, чем у приличного дилингового брокера. Опять-таки кто говорил, что STP брокер не может играть против клиента? Может, если захочет.

Помимо STP существует еще более продвинутая технология ECN (Electronic Communication Network) , которая позволяет своим клиентам торговать напрямую друг с другом. ECN брокер предоставляет клиентам площадку, где все участники торгов (как клиенты, так и поставщики ликвидности) могут взаимодействовать между собой на равных. В чем здесь отличие от STP технологии? На STP платформе торговый ордер трейдера может исполнится только по цене, которую предложит поставщик ликвидности. Т.е., трейдер может только «брать» чужую цену — иными словами, он является price-taker’ом. На ECN площадке трейдер может активно влиять на рынок, выставляя свои торговые ордера. Например, если мы выставим лимитный ордер внутрь спреда на ECN площадке, то спред сузится, все участники рынка это увидят и смогут среагировать соответственно. Как? Например, согласившись на нашу цену, в результате чего наш лимитный ордер исполнится. Таким образом, на ECN площадке трейдер может предлагать цену – иными словами, быть price-giver’ом, а не только price-taker’ом.

Настоящие ECN брокеры предлагают клиентам весьма ценную информацию о так называемой «глубине рынка» (Depthofthemarket), которая обычно представляется в виде рыночного «стакана». Рыночный стакан представляет собой информацию о текущих лучших предложениях (лимитных ордерах) на покупку и продажу, которая обновляется в режиме реального времени. Что нам может дать такая информация? Давайте подумаем. Что вообще нам показывает цена Ask и Bid, которая стандартно отображается у нас терминале? Новички обычно отвечают, что Ask и Bid показывает текущую цену покупки и продажи по данному инструменту. На самом деле это, конечно, не так. Ask и Bid – это цена последней выполненной сделки на покупку и продажу. Таким образом, цены Ask и Bid показывают нам прошлое. Стакан заявок показывает нам будущее – с некоторой долей вероятности, разумеется. Видя стакан заявок, трейдер знает по какой цене может выполниться рыночный ордер в настоящий момент. Т.е., стакан заявок показывает нам какой может быть следующая цена . Это очень важная информация, если ее правильно использовать.

Раз уж мы заговорили о цене, давайте обсудим такой вопрос. Почему-то многие считают, что у «идеального брокера» проскальзываний цены рыночных и тем более отложенных ордеров не должно быть. На самом деле это, конечно, не так. Единственный ордер, который должен открываться по заявленной цене (или лучшей) это лимитный ордер. Рыночный ордер всегда проскальзывает – мы теперь знаем почему. Потому что та цена, которую мы видим в терминале – это прошлая цена. А следующая цена в большинстве случаев будет другой — это нормально и, если вдуматься, очевидно.

Со стоп-ордерами все примерно так же. Стоп-ордер это условный приказ: когда цена Ask или Bid(в зависимости от типа ордера) достигнет заданного значения, брокер отправит торговый приказ, который будет выполнен уже по следующей цене. Поэтому отложенный стоп-ордер это по сути рыночный ордер и, как всякий рыночный ордер, он в большинстве случаев исполняется по цене, отличной от заявленной. Единственное преимущество стоп-ордера перед рыночным – это то, что условный приказ срабатывает на стороне брокера. Таким образом экономится время на посылку тика торговому терминалу, на его обработку и посылку торгового приказа брокеру.

Нужен ли вам ECN брокер? Вопрос на самом деле не совсем очевидный. Очень немногие трейдеры реально используют возможности, предоставляемые ECN брокерами, в частности стакан заявок, глубину рынка и пр. Для всех остальных ECN брокер это просто брокер с хорошим исполнением и узкими спредами. Узкие спреды важны не для каждого трейдера. Например, для тех кто торгует по недельным графикам, спреды не играют большой роли. А вот для тех, кто торгует скальперами или внутри дня, спреды очень важны. В таком случае имеет смысл выбирать брокера исходя из независимых сервисов, которые отслеживают и сравнивают средние спреды разных брокеров по разным валютным парам. Один из таких сервисов предоставляет, например, myfxbook (

Сегодня в интернете свои услуги предлагает большое количество , призывая своих потенциальных клиентов воспользоваться разнообразными преимуществами, в том числе преимуществом работы на ECN, STP и NDD счетах. Что это за счета и каковы их преимущества – тема нашей сегодняшней статьи.

В основном, типы счетов различаются между собой способами обработки и исполнения сделок, а также размером комиссии и спреда. По этому принципу и мы осуществим свой обзор самых распространенных типов счетов.

Счета с исполнением «Instant Execution»

«Instant Execution» в дословном переводе – это «немедленное исполнение». Именно так данные счета и позиционируются в рекламе форекс-брокеров, обещая их пользователям мгновенное исполнение торговых приказов. Хотя, если говорить именно о времени исполнения таких приказов, Instant Execution не обещает сделать это очень быстро. Все зависит от брокерской компании. Тогда как, название «Instant Execution» говорит лишь о способе исполнения сделок, которые выполняются согласно определенному принципу – сделка клиента заключается по цене, которую он видит в торговой платформе в момент открытия сделки.

В реальности это выглядит следующим образом. Представим, что решил открыть ордер на Buy по EURUSD и нажал кнопку BUY в момент, когда цена данного актива находится на отметке 1,2000. После этого его сделка становится в очередь на исполнение. Если к моменту, когда очередь дошла до сделки трейдера, цена актива не изменилась, форекс-диллер открывает ордер по требуемой цене 1,2000. Если же цена изменилась, например – упала до 1,1995, брокер покупает актив по цене 1,1995 и продает его трейдеру по запрашиваемой им цене 1,2000. В таком случае вы точно также заключаете сделку по котировке 1.2000, а брокер зарабатывает на ней дополнительные «чаевые».

Что будет если за время обработки сделка уйдет в невыгодную для брокера сторону, например на уровень 1.2005? Ведь в таком случае брокер получил бы убыток 5 пунктов! Именно поэтому такой ордер брокер возвратит вам без исполнения, сообщив об изменении котировки. Что называется – «реквотой». Таким образом, основным недостатком счетов Instant Execution являются реквоты, к чему вы должны быть готовы, открывая тип счета с подобным исполнением ордеров.

Счета с исполнением «Market Execution»

«Market Execution» в дословном переводе означает «рыночное исполнение». Такой тип исполнения имеет свои преимущества и свои недостатки. Исполнение «Market Execution» означает, что брокер выполнит вашу заявку по рыночной цене, независимо от того, насколько она успела измениться с момента заключения вами сделки. С другой стороны Market Execution гарантирует более быстрое исполнение сделок, чем Instant Execution.

В реальности это работает следующим образом. Представим, что вы решили заключить сделку BUY по EURUSD по цене 1,2000. Сразу после нажатия на торговую клавишу BUY, ордер поступит к брокеру на обработку и исполнение. Но пока до вашей сделки дойдет очередь, котировки на рынке могут значительно измениться. И нет разницы, в какую именно сторону. Допустим, цена актива в течение времени обработки ордера выросла до 1.2005, тогда брокер исполнит ее именно по такой цене.

Что такое NDD (Non-Dealing Desk)

Торговый приказ трейдера может выполняться непосредственно брокером (как в счетах Instant Execution) или же перенаправляться брокером для исполнения к вышестоящему контрагенту. Для счетов Instant Execution контрагентом является брокерская компания, в которой зарегистрирован трейдер. В таком случае, когда одним трейдером заключается сделка, она перекрывается сделкой противоположной направленности другого трейдера. Если же возникает преимущество покупателей или продавцов, тогда дилинговый центр формирует совокупную позицию и выводит ее на вышестоящего контрагента, что позволяет хеджировать собственные риски. В такой ситуации интересы брокера находятся во внутреннем клиринге.

Второй вариант лучше – сделки трейдеров автоматически выводятся на поставщика ликвидности, а брокер не вмешивается в их обработку и исполнение. Такой тип обработки называется NDD (Non-Dealing Desk). Именно по такому принципу и работают счета «Market Execution».

Как видите, преимущества NDD очевидны. В таком случае брокер зарабатывает только на комиссии и части спреда. Поэтому для него не имеет значения, по какой цене исполнится сделка клиента. Заинтересованность вашего брокера будет только в одном – чтобы вы совершили как можно больше сделок, что позволит ему еще больше заработать на комиссии. То есть, по сути, в данной ситуации брокер находится на стороне клиента. Отсюда и дополнительное преимущество NDD – прозрачность процесса исполнения сделок.

Что такое STP (сквозная обработка)

STP (сквозная обработка) – это автоматическое исполнение сделок трейдера. Так же, как и в работе по системе NDD, котировки активов поступают от нескольких поставщиков. Брокер получает прибыль за счет комиссии и спреда, будучи заинтересованным в активной торговой деятельности клиентов.

Схема STP

Что такое ECN(Electronic Communication Network)

ECN – система трейдинга биржевыми товарами. Ее цель – это объединение поставщиков ликвидности и предоставление трейдеру возможности выхода на рынок с минимальным количеством посредников. Таким образом, система ECN – это сеть, где исполнение сделок трейдеров осуществляется в стакане ECN по средней цене от предоставленных несколькими поставщиками котировок.

Исполняемые по системе ECN ордера поступают сразу на рынок ECN, минуя обработку их со стороны брокерской компании.

В стакане ECN любой участник торгов имеет такие же возможности, как и сам брокер.

Наиболее популярные ECN системы: Atriax, FX Alliance, Currenex.

В таблице на этой странице (чуть ниже), вашему вниманию предлагаются лучшие банки форекс, что предоставляют услуги интернет трейдинга на финансовых рынках.

Как показывают многочисленные опросы, на сегодняшний день, все большее количество трейдеров предпочитают именно банки форекс, а не дилинговые центры (ДЦ). Причина подобного решения очевидна. Дело в том, что ДЦ зачастую совершает сделки клиентов от своего имени и за свой счет. Как следствие, на просторах интернета можно часто встретить недовольных клиентов, которым их ДЦ не выплатил прибыль. И в большинстве случаев, это не подставные лица, а реальные трейдеры, которые действительно не получили свой честно заработанный профит.

Невыплата дилинговым центром прибыли возможна по двум причинам:

• У ДЦ нет финансовой возможности выплатить доход;
• У ДЦ нет желания выплачивать профит, так как очень часто случается, что доход клиента является убытком для самой компании.

Совсем по-другому обстоят дела с банками форекс, источники доходов которых гораздо шире, чем у ДЦ. И конфликта интересов со своими клиентами и банка-брокера нет. Поэтому и о выплате прибыли не приходится переживать.

Лучшие банки форекс:

Банк	Обзор банка	Минимальный депозит	Торговые инструменты	Подробнее
	2 000$	Форекс,Металлы, CFD на индексы, CFD на энергоносители	Сайт банка
	5 000$	Форекс, Металлы, Индексы	Сайт банка
	50$	Форекс; Металлы; Фьючерсы на индексы, энергоносители, товары; Акции	Сайт банка
	10 000$	Форекс, Металлы, CFD, Фьючерсы, Опционы, Акции	Сайт банка
	10 000$	Форекс	Сайт банка
	1$	Форекс, Металлы	Сайт банка
	100$	Форекс	Сайт банка
	5 000$	Форекс, Металлы, Фьючерсы, CFD, Опционы, Акции	Сайт банка
		Форекс, CFD	Сайт банка
	2 000$	Форекс, Металлы, Нефть, Индексы	Сайт банка
	2 500$	Форекс, CFD, Металлы	Сайт банка
	1 000$	Форекс, Металлы, Акции, Опционы, Фьючерсы, CFD	Сайт банка
	200$	Форекс	Сайт банка
	2 000$	Форекс, Акции	Сайт банка
		Форекс, Фьючерсы, Опционы, CFD	Сайт банка
	50 000 евро	Форекс, Акции, Фьючерсы, Опционы	Сайт банка
	300$	Форекс, Металлы	Сайт банка

Преимущества банков форекс:

1. Банки форекс всегда обладают необходимыми лицензиями, контролируются государственными и независимыми регуляторами рынка и имеют более высокие позиции, нежели ДЦ.

2. Банки брокеры регистрируются не в оффшорах , как это делают практически все ДЦ.

3. Доходы у банка значительно выше чем у дилингового центра. Как следствие, банки могут гарантировать выплату профита трейдерам, в том числе, за счет собственных многочисленных активов.

4. В отличие от большинства ДЦ, банки страхуют депозиты своих клиентов.

5. Банки форекс самостоятельно участвуют в межбанковской торговле и имеют большое количество надежных поставщиков котировок. А вот ДЦ подобным преимуществом похвастать не может.

6. Практически все банки из таблицы выше, обладают многолетней историей, огромным штатом сотрудников, многочисленными филиалами по всему миру, незапятнанной репутацией. Рисковать всеми этими преимуществами, которые добывались годами, ради профита трейдера банк не будет, ибо оно того не стоит. Дилинговые центры в большинстве своем ничем подобным не обладают, поэтому им не составит труда в один «прекрасный» день исчезнуть, вместе со средствами всех своих клиентов.

Человек, впервые столкнувшийся с интернет-трейдингом, встречает такие термины как DD, NDD, ECN, STP и DMA, а также Instant и Market Execution. Данные термины часто встречаются на сайтах брокеров среди торговых условий, однако, далеко не каждый профессиональный трейдер сможет внятно дать определение и определить: чем отличается одно от другого.

Для начала разберемся, что такое Instant Execution и Market Execution.

Instant Execution

Instant Execution — тип исполнения торговых заявок брокером, который предполагает открытие ордера по конкретно заданной цене актива. Дословно «Instant Execution» переводится как «мгновенное исполнение», как они и позиционируются в торговых условиях дилинговых центров. Однако следует понимать, что «мгновенное» исполнение не связано со временем, а именно с точностью цены. Что касается времени, то ордер с Instant Execution может исполняться дольше, чем с Market Execution.

Для лучшего понимания разберем пример работы Instant Execution.

Предположим, что трейдер принял решение войти в рынок на покупку (ордер Buy) по цене 1.4000. При нажатии соответствующей кнопки в торговом терминале, на сервер брокера поступает запрос, который становится в очередь на исполнение. Если большое количество трейдеров одновременно открывает позицию, то из-за очереди на исполнение ордера может последовать задержка. В случае если за время ожидания цена актива осталась прежней (1.4000), то брокер открывает ордер по заявленной цене. Если котировки снизились на 10 пунктов до 1.3990, то брокерская компания приобретает актив по 1.3990, а трейдеру открывает по заявленной цене 1.4000. В таком случае дилинговый центр зарабатывает лишние 10 пунктов. Но если за время обработки цена поднимется до 1.4010, то брокеру будет уже не выгодно открывать позицию трейдеру по 1.4000. В таком случае ДЦ отправляет трейдеру реквот.

Таким образом, реквот (requote) — это повторный запрос (де-факто - отказ) ДЦ трейдеру на открытие позиции по новой цене. Реквоты являются минусом Instant Execution, так как в данном случае, трейдер может не заметить, что его ордер не был исполнен. При автоматической торговле реквоты могут мешать торговому роботу (советнику) , что опять-таки сказывается на торговом результате.

С другой стороны, плюсом Instant Execution является точное открытие позиции по заданной цене, что позволяет трейдеру точно рассчитывать точки входа в рынок, а также размер прибыли/убытка. Точное место входа является важным фактором в большинстве торговых стратегий .

Market Execution

Market Execution — тип исполнения торговых заявок брокером, который предполагает открытие ордера по текущей цене актива. Дословно «Market Execution» переводится как «рыночное исполнение», что в полной мере отображает его суть. Заявка трейдера поступает к брокеру, который исполняет её на рынке по той цене, которая будет в тот момент.

Для лучшего понимания рассмотрим тот же пример, но с работой Market Execution.

Допустим трейдер планирует войти в рынок на покупку (ордер Buy) по цене 1.4000. При нажатии соответствующей кнопки в торговом терминале, на сервер брокера поступает соответствующая заявка, которая становится в очередь на исполнение. За время ожидания котировки могут измениться (пусть в нашем примере цена поднимется до 1.4015). Но в отличие от Instant Execution, брокер с Market Execution откроет сделку по текущей рыночной цене, то есть по 1.4015, что называется проскальзывание .

Проскальзывание может быть как положительным, так и отрицательным.

Положительным проскальзыванием в торговле называют ситуацию, когда сделка открылась по более выгодной цене для трейдера.

Например: при ордере Buy на 1.4000, позиция открылась по 1.3980. Таким образом, позиция «стартовала» на 20 пунктов ниже, чем должна была. Следовательно, при удачном завершении сделки, трейдер получит +20 пунктов прибыли, чем предполагал.

Отрицательным проскальзыванием в торговле называют ситуацию, когда сделка открылась по худшей цене для трейдера.

Например: при ордере Buy на 1.4000, позиция открылась по 1.4015. Таким образом, позиция «стартовала» на 15 пунктов выше, чем должна была. Следовательно, при удачном завершении сделки, трейдер получит -15 пунктов прибыли, чем предполагал.

Достоинством Market Execution является скорость исполнения. Брокер исполняет приказ сразу, не оценивая выгоду для себя, как это происходит с Instant Execution, за счет чего скорость исполнения заявки может возрастать. Market Execution исключая реквоты, что позволяет трейдеру быть уверенным в надежности исполнения сделки.

Теперь перейдем к технологиям обработки заявок клиентов.

DD

DD (Dealing Desk ) — это технология обработки торговых заявок дилингового центра (брокера), где торговые операции проводятся внутри компании, без выхода на внешний рынок. Иными словами, трейдер торгует с дилинговым центром, что неминуемо вызывает конфликт интересов. DD-брокеры используют тип исполнения ордеров Instant Execution (хотя иногда выдают его за Market Execution), и работают по схеме B - Book , о чем речь пойдет ниже.

Дилинговый центр (ДЦ) располагает собственным капиталом, который постоянно увеличивается за счет торговли клиентов. Когда трейдер заключает успешную сделку, например, на валютном рынке Форекс, то его прибыль будет выплачиваться «из кармана» брокерской компании (ДЦ). Таким образом, даже если дилинговый центр честный, и не является Форекс-кухней, но выплачивать прибыль всем клиентам в случае успеха просто невозможно. Поэтому, большинство брокерских компаний с системой DD — , которые идут на различные ухищрения, ради сохранения и преумножения своих средств.

Технология DD (Dealing Desk) идеально подходит для вмешательства в торговлю трейдера со стороны дилингового центра, что обычно и происходит. Дилинговый центр сам может устанавливать спред, кредитное плечо, комиссию, изменять котировки, поступающие в терминал трейдера, искусственно создавать задержки котировок и проскальзывания, отключать возможность совершить новую или закрыть существующую сделку и многое другое.

Таким образом, дилинговый центр DD является маркет-мейкером, «создавая» рынок для трейдера.

Единственными плюсами системы DD (Dealing Desk) для трейдера, является возможность торговать на финансовых рынках с очень маленьким депозитом и, как ни парадоксально, отсутствие реальной ликвидности.

Зарабатывают DMA-брокеры как правило с дополнительной комиссии, что исключает конфликт интересов.

Подводя итоги, сравним условия всех моделей обработки заявок. Но следует понимать, что у разных брокеров могут быть разные торговые условия, поэтому в данной таблице представлены обобщенные характеристики каждой модели.

Сравнительная таблица MM, STP, DMA, ECN

Полное название		Straight Through Processing	Direct Market Access	Electronic Communication Network
Возможные структуры обработки				ECN + DMA + STP + NDD
Модель обработки
Исполнение	Instant Execution	Instant & Market Execution	Market Execution	Market Execution
	Фиксированный	Фиксированный / Плавающий	Плавающий	Плавающий
Точность котировки	4 /5 знаков	4 /5 знаков
Комиссия
Контрагент		Поставщик ликвидности (Prime брокер)	Поставщик(и) ликвидности
Конфликт интересов
Глубина рынка
Скорость исполнения	Медлено/Средне	Средне/Быстро
Проскальзывания
Торговля на новостях
Скальпинг
Требования к депозиту
Размер спреда				Очень низкий

Следует помнить, что некоторые дилинговые центры могут предоставлять искаженную информацию о своих торговых условиях. К сожалению, реалии таковы, что многие «форекс-кухни» выдают свои системы обработки операций за ECN, DMA, STP, хотя на самом деле перед вами маркет-мейкер.