10.01.20 ევროსა და რუბლის თანაფარდობა 2020 წელს დარჩება 2019 წლის მნიშვნელობებთან ახლოს. საერთაშორისო სიტუაციის გამწვავების შემთხვევაში შესაძლო რყევებით 10%-მდე.

ვალუტის კურსზე მოქმედ ეკონომიკურ და პოლიტიკურ ფაქტორებს შორის ყველაზე მნიშვნელოვანია მიწოდებისა და მოთხოვნის ბალანსი სავალუტო ბაზარზე. ერთის მხრივ, ეკონომიკის ექსპორტზე ორიენტირებული სექტორები აგრძელებენ სახელმწიფოს სტაბილურად მიწოდებას უცხოურ ბაზრებზე გაყიდვიდან მიღებული შემოსავლებით. სანქციები განსაკუთრებულად არ ერევა და გავლენას მოახდენს უფრო შორეულ მომავალში. მეორეს მხრივ, რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის მკაცრი პოლიტიკა მიმოქცევაში არსებული ფულის მიწოდების შეკავების თაობაზე არ აძლევს საშუალებას მოსახლეობისა და ინდუსტრიის მადას იმპორტის სფეროში ტრიალებს.

რისკ-ფაქტორად რჩება პოლიტიკური ვითარება, როგორც გარე, ისე შიდა. გარეგანი ხასიათდება მზარდი ტურბულენტობით მთელ მსოფლიოში, მაგრამ კატასტროფული მოვლენების ალბათობა ევროპაში ან რუსეთში დაბალია და ევრო-რუბლის წყვილი, სავარაუდოდ, სტაბილური დარჩება. და შემთხვევითი რყევები არბილებს როგორც ევროკავშირის ყველაზე მძლავრ ეკონომიკას, ასევე რუსეთის ფედერაციის მნიშვნელოვან ოქროსა და სავალუტო რეზერვებს.

რაც შეეხება შიდაპოლიტიკურ ვითარებას, მიუხედავად იმისა, რომ გაუარესების ტენდენციაა, ის უახლოეს მომავალში კრიტიკულ კოლაფსს არ ემუქრება.

ავტომატური პროგნოზირება ევრო დინამიკის სტატისტიკაზე დაყრდნობით:

• რა ვალუტაში შეინახოთ ფული - დისკუსია.
• დამატებით: დოლარის კურსი, ნაგულისხმევი.
• მნიშვნელოვანია: რა გავლენას ახდენს ევროს კურსზე?

2019

10.01.19 გასული წლის დეკემბრის გათვალისწინებით, თამამად შეგვიძლია ვთქვათ, რომ ევროს ზრდის ადგილი ჯერ კიდევ აქვს.

თუმცა, ჩვენ ვხედავთ, რომ ECB-ის მონეტარული პოლიტიკა არ შეცვლილა 2008 წლის კრიზისის შემდეგ და ინარჩუნებს დაბალ საპროცენტო განაკვეთს, ასევე აგრძელებს ევროპული ვალუტის გამოშვებას, რა თქმა უნდა ციფრული ვერსიით, რასაც მოჰყვება კომერციული ბანკების ობლიგაციების შეძენა. ეს არაეფექტური აღმოჩნდა გასულ წელს, როდესაც ეკონომიკაში 2,6 მილიარდი ევრო ჩაირიცხა. თუმცა, ამავდროულად, ევროზონის ეკონომიკა მხოლოდ 0,2%-ით გაიზარდა და ეს ბოლო 4 წლის განმავლობაში ყველაზე დაბალი შედეგია.

რუბლი აქ ზეწოლის ქვეშ იმყოფება, როგორც სანქციების პოლიტიკა, როგორც ტრადიციულად, ასევე ნავთობის ფასი. ასევე არის Nord Stream 2-ის საკითხი. მისი მშენებლობის გაგრძელება გააძლიერებს რუბლის პოზიციას ევროსთან მიმართებაში.

2018

01.09.18 შემოდგომის შუა რიცხვებისთვის ევროს კურსმა შესაძლოა 81 რუბლის ზღვარი გადალახოს. სანქციები - როგორც ბრიტანეთში, ასევე აშშ-ის არჩევნებში.

10.04.18 სირიაში ამერიკელების სავარაუდო აგრესიამდე, ევრო იზრდება (რუბლი სუსტდება). 78-80 რუბლი არის მიღწევადი ბარი. თუმცა, რუსეთზე ზეწოლა ბუნებრივად იმოქმედებს დანარჩენ ევროპასზე.

11.01.18 ევროპელმა „აზნაურობამ“ ხელი ჩინეთამდე მიაღწია. ამერიკის შეერთებული შტატების ჩხუბი, მფარველის პოვნის მცდელობა თუ მაამებლობის გზა აბრეშუმის გზის ჩასვლის გადადების მიზნით? ბევრი მიზანი შეიძლება იყოს.

თუმცა, გასულმა წელმა აჩვენა დიდი უთანხმოება ევროკავშირის შიგნით და კარგად მომწიფებული პროტესტი ცენტრის წინააღმდეგ. პოლონეთისა და უნგრეთის განვითარების სურვილი ეწინააღმდეგება გერმანიის მისწრაფებებს. მზარდია რუსეთთან მჭიდრო თანამშრომლობისა და შიდა კონსენსუსის ძიება.

აშშ-დან LNG-ით ბულინგი არღვევს რუსოფობების გეგმებს და Nord Stream 2 აუცილებლობაა.

როგორ იმოქმედებს ეს ევროზე? ცხადია, რომ დასტაბილურდეს, გაცვლითი კურსი უნდა შეეწიროს და დოლართან პარიტეტი ვერ მიიღწევა. თუმცა ეს უკვე მიზანი აღარ არის.

ევროპას აქვს დაბალანსების შესაძლებლობა და თუ უკრაინაში კონფლიქტი დაწყნარდება და რუსეთთან ძველი ურთიერთობები დაბრუნდება, ევროს შერყევა გაუჭირდება.

ძირითადად ყველაფერი რუბლზე იქნება დამოკიდებული. და აი, ბევრი შიშობს, რომ რუსული ვალუტის შესუსტება ევროს ჩამოაგდებს. საბოლოო ჯამში, როგორც ზოგიერთი ანალიტიკოსი თვლის, ევროპისთვის სულ უფრო აქტუალური ხდება საკითხი - იყოს შეერთებული შტატების მსახური თუ რუსეთთან ერთად უფრო დიდი დამოუკიდებლობის მოპოვება.

კურსი ევროს 67-დან 69 რუბლამდე მერყეობს. რა თქმა უნდა, იქნება ზრდა რუსეთის წინააღმდეგ სანქციების გაძლიერების შემთხვევაში, მაგრამ არა ისეთი მნიშვნელოვანი, როგორც რუბლი-დოლარის წყვილში, რადგან ევროპის ქვეყნები და უკრაინა იტანჯებიან რუსეთის წინააღმდეგ სანქციებით, სადაც კონფლიქტი ამ შემთხვევაში შეიძლება გაუარესდეს.

2017

19.07.2017 G20-ის სამიტმა აჩვენა, რომ მერკელი და მაკრონი სკეპტიკურად არიან განწყობილნი რუსეთის მიმართ, მიუხედავად ევროპულ საზოგადოებაში აშკარა მოთხოვნისა მეგობრობისა და სანქციების მოხსნის შესახებ. ევროზე ზეწოლას განიცდის მიგრანტების მდგომარეობა, სანქციები, ბრექსიტი, შიდა წინააღმდეგობები, მაგრამ რუბლიც სუსტდება იმავე სანქციებისგან, გარე ზეწოლისგან. 72 რუბლი ევროზე.

26.04.17 საფრანგეთში ჩატარებული არჩევნები მაკრონის გამარჯვების შემთხვევაში ევროპულ ვალუტას მძლავრ სანდოობას მისცემს, ამან შეიძლება კურსი 71 რუბლამდე აწიოს. თუმცა, მიმდინარე ტენდენციები (ექსკლუზიურად ტექნიკური თვალსაზრისით) აჩვენებს ევროს შემდგომი ვარდნის შესაძლებლობას 68,5 რუბლამდე.

12.12.2016 ევროპულმა ვალუტამ აშშ-ს არჩევნების შემდეგ დააჩქარა კურსი დოლართან პარიტეტისკენ. და ECB-ის ქმედებები მას ეხმარება ამ გზაზე: აქტივების შესყიდვის პროგრამა გაგრძელდა 17 დეკემბრამდე, გაიზარდა შესყიდვების მთლიანი მოცულობა. უფრო მეტიც, ECB ირწმუნება, რომ საჭიროების შემთხვევაში, წახალისების გაზრდასთან დაკავშირებით პრობლემები არ იქნება.

ნაკლებად სავარაუდოა, რომ მათ მიაღწიონ ევროს პარიტეტს, მაგრამ მოსალოდნელია შემდგომი კლება. ნავთობის მზარდი და რუსული ვალუტის საპირისპირო ტენდენციების გათვალისწინებით, რუბლი/ევრო 66 რუბლი/ევრომდე გაუფასურებას ვგეგმავთ.

12.12.2016 2016 წელს ევროპაში პოპულიზმა იმპულსის მოპოვება დაიწყო, 2017 წელს კი ტენდენციები მხოლოდ გაძლიერდება. ევროპიდან ნეგატიური პოლიტიკური სიახლეები საკმარისი იქნება ევროს დაწევისთვის.

გადამწყვეტი ფაქტორი საფრანგეთის არჩევნები იქნება, სადაც მემარჯვენე კანდიდატების პოპულარობა იზრდება. და თუ ლე პენის გამარჯვება ნაკლებად სავარაუდოა, მაშინ ფიიონი შეიძლება გახდეს პრეზიდენტი. ფილონის არჩევა ასევე პოზიტიური სიგნალი იქნება რუსეთისთვის, რომელსაც აქვს საკმარისი ზრდის ნიშნები 2017 წლისთვის. ზემოაღნიშნულიდან გამომდინარე, ჩვენ უნდა ველოდოთ რუბლის ევროს 65-67 რუბლს / ევროს დიაპაზონში.

2016

რაც შეეხება რუსებისთვის ევროპული ვალუტის ღირებულებას, ანალიტიკოსები იყოფა რამდენიმე ბანაკად:

1. ოპტიმისტები - 60-65 რუბლი: მთავრობის ეკონომისტები და ზოგიერთი უცხოელი ანალიტიკოსი.
2. რეალისტები - 80-90 რუბლი: დასავლელი ექსპერტების უმეტესობა.
3. პესიმისტები - 100-150 რუბლი: დამოუკიდებელი ექსპერტები, რომლებიც უკიდურესად შეშფოთებულნი არიან ცენტრალური ბანკის ფულადი რეზერვების მაღალი მოხმარებით.

• პირველი, მთლიანი შიდა პროდუქტის ზრდის მიღწევა ეკონომიკის რეფორმის გატარებით.
• მეორეც, უკრაინაში კონფლიქტური სიტუაციის ცივილიზებული და დიპლომატიური გზით მოგვარება, სანაცვლოდ მძიმე და წამგებიანი სანქციების მოხსნა.

კიდევ ერთი უაღრესად მნიშვნელოვანი ფაქტორი, რომელიც გავლენას ახდენს რუბლზე, არის საერთაშორისო ვალუტა - ნავთობი. ნავთობის გაძვირება დაამშვიდებდა და მნიშვნელოვნად გააძლიერებდა ქვეყნის ეკონომიკას.

თუ ყველაფერი ისე წარიმართება, როგორც „ოპტიმისტები“ წინასწარმეტყველებენ, მაშინვე არ იქნება კარგი: 2016 წლის პირველი კვარტალი საკმაოდ რთული იქნება, ევროპული ვალუტის ფასმა შესაძლოა 95 რუბლს მიაღწიოს, მაგრამ დროთა განმავლობაში ის დასაშვებ დონემდე დაეცემა.

24.12.2015 ევროზონის ეკონომიკა თანდათან გამოდის კრიზისიდან, მაგრამ ევროპელებს ჰყავთ რამდენიმე „სუსტი“ ქვეყანა, რომლებიც ანეიტრალებენ გერმანიის სტაბილიზაციის მცდელობებს. რუსეთთან ურთიერთობის დარღვევა არა მხოლოდ ბიზნესს აჯობა, არამედ ერთიანი ვალუტის კურსზეც მოქმედებს. უფრო მეტიც, რუსული ბაზრის, ისევე როგორც რუსული ნედლეულის დაკარგვა საზიანოა ევროზონის მრავალი ქვეყნის მრეწველობისთვის. 2015 წლის ევროს საშუალო კურსი პროგნოზირებულია 66 რუბლის დონეზე.

რა მოუვა ევროს 2018 წელს პოლიტიკური და ეკონომიკური ფაქტორების დინამიკა განსაზღვრავს. ევროკავშირს მოუწევს ასოციაციის შემდგომი ფუნქციონირების ფორმატის განსაზღვრა, რაც გაურკვევლობის დონეს ზრდის. გარდა ამისა, ევროს პოზიცია დამოკიდებული იქნება ECB-ის პოლიტიკაზე, რომელიც არ არის დაინტერესებული ევროპული ვალუტის გადაჭარბებული გამყარებით.

პოლიტიკური გაურკვევლობა და ახალი ეკონომიკური გამოწვევები: რა მოუვა ევროს 2018 წელს

2018 წელს ევროკავშირი ახალი გამოწვევების წინაშე დადგება, რამაც შესაძლოა ასოციაციის სამომავლო ფორმატზე გავლენა მოახდინოს. Brexit-ის აჯანყების შემდეგ გაერთიანებული ევროპა კატალონიის პრობლემის წინაშე დადგა. გარდა ამისა, იტალიის ზოგიერთმა რეგიონმა გამოაცხადა თავისი ავტონომიის გაფართოების განზრახვა. ასეთ პირობებში, ევროკავშირის არსებობა კვლავ საფრთხის ქვეშ რჩება.

ევროსკეპტიკოსების პოზიციების გამყარება ევროკავშირის ძირითადი ინსტიტუტების კრიზისზე მოწმობს. გადაჭარბებულ ბიუროკრატიას სულ უფრო ხშირად აკრიტიკებენ ევროკავშირის სხვადასხვა წევრი. ასევე, ევროპის ქვეყნებს განსხვავებული დამოკიდებულება აქვთ მიგრანტების პრობლემასთან დაკავშირებით, რაც ზრდის დაძაბულობის დონეს.

ექსპერტების თქმით, პოლიტიკური გაურკვევლობის ზრდა სავალუტო ბაზარზე ზეწოლას ქმნის. გარდა ამისა, ევროპული ვალუტის დინამიკა დამოკიდებული იქნება ეკონომიკურ ფაქტორებზე და ECB-ის პოლიტიკაზე. მარეგულირებელი არ არის დაინტერესებული ძლიერი ევროთი, ეშინია ნეგატიური შედეგების ევროპელი ექსპორტიორებისთვის. ევროს გამყარება მომავალ წელს ინფლაციის 1,2%-მდე შენელებას გამოიწვევს, ხაზს უსვამს ECB. გარდა ამისა, ევროპული ვალუტის ზრდა გააუარესებს ექსპორტზე ორიენტირებული კომპანიების კონკურენტულ მდგომარეობას.

არასასურველი გაძლიერება

2017 წლის განმავლობაში ევრო აგრძელებს პოზიციების დაბრუნებას დოლართან მიმართებაში. რაოდენობრივი შემსუბუქების პოლიტიკის გაგრძელების მიუხედავად, ევროპული ვალუტის ღირებულებამ ბოლო სამი წლის განმავლობაში ადგილობრივ მაქსიმუმს მიაღწია. ეს ტენდენცია დაკავშირებულია დონალდ ტრამპის პოლიტიკასთან და ამერიკის ეკონომიკის გაურკვეველ პერსპექტივასთან.

ასეთ პირობებში ECB ვერ შეძლებს ინფლაციის მიზნის მიღწევას, რაც საფრთხეს უქმნის ევროზონის ეკონომიკის მდგრად ზრდას. შედეგად, მარეგულირებელი იძულებული იქნება უარი თქვას QE პოლიტიკის შეზღუდვის განზრახვაზე. ამავდროულად, ანალიტიკოსები 2018 წელს აქტივების ყიდვის ეტაპობრივ შემცირებას ელიან.

ინფლაციის შენელების გარდა, ძლიერი ევრო ექსპორტიორების პოზიციის გაუარესებას გამოიწვევს. ამასთან, იმპორტირებული საქონელი მიიღებს დამატებით უპირატესობას, რაც გამოიწვევს სავაჭრო ბალანსის გაუარესებას.

ECB შეშფოთებულია ევროპული ვალუტის მნიშვნელოვანი ცვალებადობით, რაც უარყოფითად აისახება ეკონომიკური აღდგენის ტემპზე. მარიო დრაგი აღნიშნავს ევროს გავლენას ეკონომიკურ ზრდასა და ინფლაციაზე. 2017 წელს ევროზონის ეკონომიკა გაიზრდება 2,2%-ით, ECB-ის მონაცემებით, რაც 2007 წლის შემდეგ ყველაზე მაღალი ზრდაა. მარეგულირებელი აპირებს შეინარჩუნოს მიღწეული ზრდის ტემპები 2018 წელს.

2018 წელს DZ Bank-ის ანალიტიკოსები ვარაუდობენ, რომ ევროს კოტირება დოლართან მიმართებაში დარჩება 1,18 დოლარი/ევრო დონეზე. მნიშვნელოვანი პოლიტიკური რისკების მიუხედავად, გაერთიანებულმა ევროპამ გაურკვევლობის პიკი 2017 წელს გადალახა. გერმანიასა და საფრანგეთში ჩატარებული არჩევნების შედეგები ევროოპტიმისტებისთვის ხელსაყრელი სიგნალი გახდა. გარდა ამისა, ევროზონის ეკონომიკა პოზიტიურ ტენდენციას ინარჩუნებს.

Rand Merchant Bank-ის წარმომადგენლები ნაკლებად ოპტიმისტურად არიან განწყობილნი ევროპულ ვალუტაზე. მომავალ წელს ევროს ღირებულება 1,12 დოლარამდე/ევრომდე დაეცემა, რაც შესაძლებელი იქნება ფედერალური ფედერაციის განაკვეთის ზრდის წყალობით.

რუბლის მიმართ ევროს კურსის დინამიკა 2018 წლისთვის დამოკიდებული იქნება ნავთობის ბაზრის ტენდენციებზე და შიდა ეკონომიკის მაკროეკონომიკურ მაჩვენებლებზე.

რუბლის პერსპექტივები 2018 წელს

მთავრობა მომავალ წელს უშვებს რუბლის შესუსტებას, რაც დადებითად აისახება რუსეთის ეკონომიკის მუშაობაზე. შედეგად, ევროპული ვალუტის ღირებულება 70-72 რუბლს/ევროს დიაპაზონს მიაღწევს. ამასთან, მთავრობა მიიღებს დამატებით ფინანსურ რესურსს, რომელიც მომავალ წელს სოციალური დანახარჯების ზრდის დაფინანსებას შეუწყობს ხელს.

სავალუტო ბაზრისთვის ძირითად ფაქტორად რჩება ნავთობის ფასების დინამიკა. ფასების ზრდა 2017 წლის მეოთხე კვარტალში ბარელზე 57-60 დოლარამდე. საშუალება მისცა ეროვნული ვალუტის პოზიციის სტაბილიზაციას. ამავდროულად, ცენტრალური ბანკი აგრძელებს დისკონტის განაკვეთის შემცირებას, რაც იწვევს სპეკულაციური კაპიტალის ნაწილობრივ გადინებას.

ანალიტიკოსების საბაზისო პროგნოზი ვარაუდობს ევროს ზომიერ ზრდას 2018 წელს, რაც შესაძლებელი იქნება, თუ ნავთობის ფასი ბარელზე 60 დოლარამდე დასტაბილურდება. ანალიტიკოსების თქმით, ნავთობის მოპოვების კვოტების გახანგრძლივება მომავალ წელს დაბალანსებული ბაზრის გასაღები იქნება. თუმცა, შავი ოქროს ბაზარი დარჩება უაღრესად არასტაბილური, რაც სავსეა ფასების ახალი კოლაფსებით.

მომავალ წელს ნავთობის ფასი შეიძლება დაეცეს 40 დოლარამდე ბარელზე, თუ მოთხოვნა "შავ ოქროზე" დაბალი დარჩება. მსოფლიო ნავთობის მოხმარების დინამიკის ჩათვლით დამოკიდებული იქნება ჩინეთის ეკონომიკის ეფექტურობაზე, რომელსაც ჯერ კიდევ არ დაუძლევია ფინანსურ ბაზრებზე არეულობის შედეგები. ასეთ პირობებში რუსული ვალუტის შესუსტების ახალი პერიოდი დადგება. ანალიტიკოსების ვარაუდით, ევროს კურსმა შესაძლოა 80 რუბლი/ევრო ნიშნულს მიაღწიოს.

ევროს პოზიცია მომავალ წელს პოლიტიკური და ეკონომიკური ფაქტორებით განისაზღვრება. ამავდროულად, ბევრი რამ იქნება დამოკიდებული ECB-ის პოლიტიკაზე, რომელიც აპირებს დააჩქაროს ევროზონის ეკონომიკა და მიაღწიოს ინფლაციას 2%-მდე. გარდა ამისა, მარეგულირებელი შეშფოთებულია ევროპული ვალუტის გადაჭარბებული გამყარებით, რაც აუარესებს ევროპელი ექსპორტიორების პოზიციას. ასეთ ვითარებაში ექსპერტები იძლევიან რყევებს ევროს კურსის დოლართან მიმართებაში 1,12-1,18 დოლარის ფარგლებში ევროზე.

ევროს ღირებულება რუბლის მიმართ იქნება დამოკიდებული ნავთობის ბაზრის ცვალებადობაზე. საბაზისო სცენარის მიხედვით, მოსალოდნელია რუსული ვალუტის ოდნავ შესუსტება 70-72 რუბლი/ევრომდე. ნავთობის ფასების ახალი კოლაფსის შემთხვევაში, რუბლი უფრო ღრმა დევალვაციას ელის. შედეგად, ევროს კურსი ევროს 80 რუბლს მიაღწევს.

იხ ვიდეო 2018 წლის ევროსთან დაკავშირებული სიტუაციის შესახებ ექსპერტთა მოსაზრებებით:

პოლიტიკური გაურკვევლობა ევროზონაში და აზრთა ფრაგმენტაცია ავტონომიის შესახებ იტალიასა და ესპანეთში, ვენეტოსა და ლომბარდიის თვითგამორკვევის კრიზისი - ეს ყველაფერი განსაზღვრავს რა მოუვა ევროს უახლოეს მომავალში. ევროზონისთვის მნიშვნელოვანი ეკონომიკური მოვლენები ახლა მხოლოდ პროგნოზირებულია, რაც შეეხება აქტივების შესყიდვის პოლიტიკის შესაძლო შეზღუდვას. შესაძლოა მალე ნულოვანი საპროცენტო განაკვეთი გაიზარდოს, რაც მნიშვნელოვნად გააძვირებს ვალუტას. რამდენად სავარაუდოა, თუმცა, ამას ინფლაციის მაჩვენებელი გადაწყვეტს.

ევრო დინამიკა 2017 წელს

იმის დასადგენად, თუ რა მოუვა ევროს უახლოეს მომავალში, უნდა გვახსოვდეს, თუ როგორ იწინასწარმეტყველეს ვალუტის ხანგრძლივი პარიტეტი აშშ დოლართან. შესაძლოა, ევროზონის მწარმოებლებისთვის ასეთი პროგნოზი ძალიან სასურველი იყო, მაგრამ ყველაზე უარესი სცენარი არ განხორციელებულა. ვალუტა დაეცა 2017 წლის 4 იანვარს 1,0338 ნიშნულზე, რის შემდეგაც ორი კორექტირებით 2,5 თვეში 1,09 პიკს მიაღწია. შემდეგ, კიდევ სამი კვირის განმავლობაში, ვალუტა მერყეობდა დერეფანში 1,056 - 1,077, რის შემდეგაც ე. მაკრონის გამარჯვება საფრანგეთის არჩევნებში გახდა ზრდის მამოძრავებელი ძალა 1,2095-მდე. შედეგად, ევროს გადაცვლა დღეს აშშ დოლარშია შესაძლებელი 1,175 კურსით, რაც ბევრად აღემატება ანალიტიკოსების მიერ ვარაუდულ ვარიანტს.

ევროზონის ვალუტა ხშირად ატყუებს დათვების მოლოდინებს, თუმცა მის ისტორიაში არის უფრო მკვეთრი დაცემის მაგალითები. მაგრამ 1.0338 დონე არის ისტორიული დაბალი დონე, რომელიც მიღწეულია 2017 წელს. ამის შემდეგ, ევროს დინამიკა წლის განმავლობაში სტაბილურად იზრდება, თუნდაც აშშ-ს ფედერალური სარეზერვო განაკვეთის რამდენიმე ზრდის ფონზე, რაც მიუთითებს ზრდის ტენდენციის წარმოუდგენელ სიძლიერეზე. 14 სექტემბრიდან იგი შეიცვალა კორექტირებით, რამაც ვერ შეძლო მისი მოგების შესუსტება, ვინაიდან 1.175 ფასზეც კი ევროკავშირის ვალუტა ძლიერ დაუფასებელი იყო.

პოლიტიკური გაურკვევლობის ცხელი წერტილები ევროზონაში

ევროს პროგნოზის შესაქმნელად, უნდა შეფასდეს რეგიონში არსებული რისკები. ისინი ნაწილობრივ განპირობებულია პოლიტიკური მიზეზებით, რომლებიც დაკავშირებულია კრიზისული ქვეყნების მდიდარი რეგიონების უკმაყოფილებასთან. მაგალითად, კატალონია, ნაციონალისტური განწყობის აღმავლობის შეგრძნებით, დამოუკიდებლობისკენ ისწრაფვის. ბარსელონაში რეფერენდუმის ბათილად გამოცხადებით ესპანეთი რეგიონს თავის საზღვრებში ინახავს. უფრო მეტიც, ამ ფენომენს თითქმის არანაირი გავლენა არ მოუხდენია ევროს კოტირებაზე, რადგან ინვესტორები იკავებენ თავიანთ ლიმიტულ პოზიციებს და არ აშორებდნენ შეკვეთებს ბაზრიდან.

უფრო მეტიც, მხოლოდ მცირე უფსკრულით გაიხსნა, ესპანურმა ინდექსმა სიახლეების შემდეგ სწრაფად დაიბრუნა პოზიციები და განაგრძო მოძრაობა იმ დერეფანში, რომელშიც მიმდინარე წლის მაისიდან იმყოფებოდა. მისი რეცესია გაგრძელდება, თუმცა ახლა მან იპოვა მხარდაჭერა დაახლოებით 10134.00 დონეზე. ეს ნიშნავს, რომ რთულია ევროზონის გაოცება პოლიტიკური არევით და ამიტომ ინვესტორები სიმშვიდეს ინარჩუნებენ და აგრძელებენ მუშაობას.

გაურკვევლობა იტალიურად

კატალონიის მსგავსი იდეები, თუმცა არც ისე რადიკალური, შეინიშნება იტალიაში. მდიდარი და ინფრასტრუქტურულად განვითარებული პროვინციები ლომბარდია და ვენეტო, მიუხედავად იმისა, რომ ჯერ არ საუბრობენ დამოუკიდებლობაზე, დაჟინებით მოითხოვენ საკუთარი ავტონომიების გაფართოებას კონსტიტუციური უფლებების საფუძველზე. რა თქმა უნდა, იტალიისთვის რეფერენდუმის შედეგები მხოლოდ საკონსულტაციო ხასიათისაა, მაგრამ მიუხედავად ამისა, რომი მიდრეკილია შეასრულოს ქვეყნის ინფრასტრუქტურული განვითარების ძრავების მოთხოვნა. გარდა ამისა, იტალიაში ეს მხოლოდ შიდა პრობლემაა.

რა თქმა უნდა, ეს ქვეყანა არ უზრუნველყოფს ევროს მაღალ კურსს, როგორც საფრანგეთი, მაგრამ მისი სტაბილურობა შესაძლებელს გახდის მიღებული შედეგების შენარჩუნებას. დასადასტურებლად, უნდა მოვიყვანოთ ევროპული Euro Stoxx 50 ინდექსის ზრდის მაგალითი 2016 წლის დეკემბრიდან. როგორც ხედავთ, ნებისმიერი პოლიტიკური მოვლენის ფონზე ის იზრდებოდა. მაისიდან აგვისტომდე "საწვავის" დასრულების ფონზე მნიშვნელოვანი კორექცია განიცადა, კვლავ განაგრძო ზრდა. მისი აქცია მერყევია, მაგრამ მხოლოდ იმაზე მეტყველებს, რომ ევროზონას სჯერა დაბალი საპროცენტო განაკვეთების პოლიტიკის წარმატების, თუმცა ეს უზრუნველყოფს ბანკის ვალების ზრდას.

ევროპის მთლიანობა არის ძლიერი ვალუტის გარანტი

ინგლისის ევროზონიდან გასვლის შედეგების შეფასებისას, უფრო სწორედ, თუ როგორ იმოქმედა მან ევროს დინამიკაზე, ჩანს, რამდენად სერიოზული ფაქტორებია ეკონომიკური ბლოკის მთლიანობის საკითხები. მისგან დიდი ბრიტანეთის გამოყოფამ მნიშვნელოვნად შეასუსტა ევროკავშირის ვალუტა, თუმცა მაშინ მხოლოდ რეფერენდუმის შედეგები გამოცხადდა. ფაქტობრივად, თავად ბრექსიტი მხოლოდ ამით იყო გამოცხადებული, ხოლო მოლაპარაკებები არც კი იყო დასახული. პოლიტიკურმა რიტორიკამ და მისმა შედეგებმა გადააჭარბა ეკონომიკის წვლილს გაცვლითი კურსის ფორმირებასა და ევროს გაცვლაში.

ამ ფენომენის შეფასებით, რომელმაც უკვე დაიმკვიდრა თავისი ადგილი ისტორიაში თავის დროზე ინგლისის რომაული კათოლიციზმისგან გამოყოფასთან ერთად, შეგვიძლია ვივარაუდოთ, რომ სწორედ პოლიტიკა შეიძლება გახდეს ევროკავშირის ვალუტის დაცემის ფაქტორი. უფრო ზუსტად, კარგად დასაბუთებული სპეკულაციები კავშირის მთლიანობის შესახებ ევროს გაუფასურებს.

პოზიციების ილუზორული არასტაბილურობა

მართლაც არის თუ არა ვალუტა ასეთ საეჭვო მდგომარეობაში და რა მოუვა ევროს უახლოეს მომავალში? რა თქმა უნდა, ევროპული ვალუტა უფრო ძლიერია და მისი ღირებულება მცირდება აქტივების ყიდვისა და კრედიტის განმუხტვის პოლიტიკით. ეს მიზნად ისახავს ინფრასტრუქტურის განვითარებისთვის სესხების ღირებულების შემცირებას. და ზუსტად ისეთივე მნიშვნელოვანი, როგორც ნეგატიური ამბები ევროზონის მთლიანობის დარღვევის შესახებ, ექნება დადებითი მონაცემები უფრო მჭიდრო ინტეგრაციის შესახებ.

ტრეიდერებმა უკვე მიიღეს ყველაზე მნიშვნელოვანი სიგნალები წელს. ჯერ ერთი, ეს არის მაკრონის პრიმატი საფრანგეთის საპრეზიდენტო არჩევნებში და საკამათო, მაგრამ ევროპისთვის პოზიტიური არჩევნები გერმანიაში. გარდა ამისა, თუ ბარსელონა დამოუკიდებლობას მიაღწევს, რაც თითქმის შეუძლებელია, ის მაინც გახდება ევროკავშირის წევრი.

ერთადერთი გამონაკლისი შეიძლება იყოს გაერთიანების ბალასტური სახელმწიფოები: ლიტვა, ესტონეთი, ლატვია, რომლებმაც თავი უარყოფითად გამოიჩინეს ეკონომიკური პრობლემების და მხურვალე ნაციონალიზმის განვითარების ფონზე. აშკარაა, რომ ცივილიზებულ ევროპას ისინი არ სჭირდება, საბერძნეთის, იტალიის, კვიპროსის და ესპანეთისგან განსხვავებით. ეს სახელმწიფოები ტრადიციულად ევროპულია და იზიარებენ ევროკავშირის ინტერესებს, თუმცა არც თუ ისე აქტიურად მუშაობენ სასიკეთოდ, როგორიცაა გერმანია. მერე რა მოუვა ევროს უახლოეს მომავალში? რა თქმა უნდა, სტაბილურობა და ფრთხილი ზრდა კორექციის შემდეგ და თუნდაც "ბალასტის ჩამოგდება".

ევროს კორექტირება

პოლიტიკური და ეკონომიკური დარწმუნების თანმხლები ფაქტორების შეფასებისას უნდა დავასკვნათ, რომ მნიშვნელოვანი ზრდის შემდეგ, ევროს კოტირება ელოდება კორექტირებას და კონსოლიდაციას. ისეთმა ინსტრუმენტებმა, როგორიცაა EURUSD, EURGBP, EURCHF, EURJPY, მნიშვნელოვანი გარღვევა მოახდინეს და, ალბათ, ზრდის „საწვავი“ იწურება. და ამიტომ, თუ მარიო დრაგი არ დაიწყებს რაოდენობრივი შემსუბუქების პოლიტიკის შეზღუდვას, მცირედი დაბრუნებაა მოსალოდნელი ყველა ევრო წყვილისთვის. Euro Stoxx 50 და EURUSD ამჟამად ამ მდგომარეობაშია.

ევროზონისთვის პოლიტიკური კატასტროფების არარსებობის შემთხვევაში, რაც შეიძლება იყოს საფრანგეთის ევროკავშირიდან გასვლა, უკან დახევა მცირე იქნება და ინვესტორებს საშუალებას მისცემს დააგროვონ დიდი ლიმიტის პოზიციები ახალი მოგზაურობისთვის. განსაკუთრებით ფრთხილად მოუწევს ECB-ის ხელმძღვანელების რიტორიკის და ინფლაციის მაჩვენებლების მონიტორინგი. მისი 2%-მდე გაზრდის მინიშნება ევროს რალის მნიშვნელოვანი მამოძრავებელი იქნება. შემდეგ მისი ზრდა მომავალ წელს გაგრძელდება.

პროგნოზი რამდენიმე თეზისში

კითხვაზე, დაეცემა თუ არა ევრო უახლოეს მომავალში, უნდა გამოვიყენოთ უარყოფითი. მართლაც, ევრო არ დაეცემა, მაგრამ იგრძნობს უმნიშვნელო კორექტირების გავლენას. ამ ვალუტის ქვეშ არის ძლიერი ფუნდამენტური ფონი, რომელიც ჯერ კიდევ უფრო ძლიერია, ვიდრე დოლარი, რომელიც „ეკიდა“ ტრამპის პოლიტიკასა და გადასახადების შემცირებას. ეს ნიშნავს, რომ მიუხედავად იმისა, რომ ევროკავშირში ბევრი ინტერესთა კონფლიქტია, ეკონომიკური ბლოკი ცდილობს მიიღოს თავისი დაბალი საპროცენტო განაკვეთის პოლიტიკა.

რა თქმა უნდა, როდესაც მარიო დრაგი დაიწყებს საპროცენტო განაკვეთების გაზრდას, ევროს პერსპექტივა ძალიან ოპტიმისტური იქნება. მაგრამ ამ პროცესს შეიძლება დიდი დრო დასჭირდეს დუნე ECB-ს და, შესაბამისად, იმის გათვალისწინებით, რომ ევროკავშირს დიდი სარგებლობა მოაქვს მისი ვალუტის დაბალი გაცვლითი კურსისგან, ნაკლებად სავარაუდოა, რომ ამაში იჩქაროს. მერე რა მოუვა ევროს უახლოეს მომავალში? ვალუტის ვაჭრობა განხორციელდება 1,148 - 1,188 დონეებით ჩამოყალიბებულ დერეფანში. მხარდაჭერით შეგიძლიათ დარწმუნებით დადოთ ყიდვის გარიგებები, წინააღმდეგობისგან კი შეგიძლიათ ფრთხილად გაყიდოთ. თქვენ შეგიძლიათ დაადასტუროთ დონეების შესაბამისობა CME ფიუჩერსების მოცულობებით და მისი ვარიანტებით.

დაეცა ხუთშაბათს ძირითად ვალუტებთან მიმართებაში აშშ-ს სახაზინო მდივნის სტივენ მნუჩინის გუშინდელი განცხადების ფონზე, რომ იგი მხარს უჭერს აშშ-ს ვალუტის შესუსტებას. ანალიტიკოსების აზრით, აშშ-ს ხელისუფლებამ დაარღვია ძლიერი დოლარის მხარდაჭერის ხანგრძლივი ტრადიცია ნებისმიერ პირობებში.

თუმცა, დონალდ ტრამპის "ამერიკა პირველ რიგში" სავაჭრო პოლიტიკამ შეცვალა ეს ტენდენცია. ამრიგად, დოლარის დათვებმა მიიღეს სიგნალი, რომლითაც მათ მაშინვე ისარგებლეს. გარდა ამისა, როგორც Expert Online-მა დაწერა ადრე (დოლარის დაშლას იწინასწარმეტყველეს), წინა დღით The Wall Street Journal-მა გამოაქვეყნა სტატია, რომელშიც ნათქვამია, რომ დოლარი რჩება 10%-ით გადაფასებული და მიაღწიოს ტრამპის მიზნებს აშშ-ს სავაჭრო დეფიციტის 500-იანი ლიკვიდაციის შესახებ. მილიარდ დოლარს დასჭირდება აშშ ვალუტის მნიშვნელოვანი გაუფასურება მიმდინარე დონეებიდან.

თუმცა თეთრი სახლი ცდილობდა როგორმე დაემშვიდებინა ბაზრები და თქვა, რომ ადმინისტრაცია „სტაბილური“ დოლარის მომხრეა, მაგრამ უკვე გვიანი იყო. ანალიტიკოსები სწრაფად უწოდებდნენ დოლარს "სტაბილურად სუსტი" მიმდინარე ეტაპზე.

მნუჩინის განცხადების შემდეგ ოთხშაბათს დოლარი მკვეთრად დაეცა ყველა ფრონტზე. ხუთშაბათს ამერიკული ვალუტის ვარდნა გარკვეულწილად შენელდა.

თუმცა, ძირითადი ვალუტები აგრძელებდნენ დოლართან მიმართებაში მაღალი მაჩვენებლების განახლებას. დოლარის ინდექსი 88,87-მდე დაეცა (2014 წლის ნოემბრის შემდეგ ყველაზე დაბალი). ევრო გაიზარდა სამწლიანი პიკები - 1,2425 დოლარი, იენი გაიზარდა ოთხთვიან მაქსიმუმამდე - 109,105 დოლარზე.

იზრდება სუსტ დოლარზე და რიგ საქონელზე. ოქრო ხუთშაბათის ვაჭრობაში 2016 წლის აგვისტოს შემდეგ უმაღლეს დონემდე გაიზარდა.

მოსკოვის დროით 9:44 საათისთვის, ნიუ-იორკის Comex-ის ბირჟაზე ოქროს თებერვლის ფიუჩერსების ფასი გაიზარდა 8,6 დოლარით, ანუ 0,63%-ით და 1364,9 დოლარამდე ტროას უნციაზე. ვერცხლის მარტის ფიუჩერსების ღირებულება 1,06%-ით გაიზარდა - უნციაზე 17,68 დოლარამდე.

ნავთობი Brent-ის ბარელზე 71 დოლარამდე გაიზარდა.

„გასულ კვირას დოლარზე იყო ზეწოლა იმის გამო, რომ ევროპის ცენტრალური ბანკი და იაპონიის ბანკი მონეტარული პოლიტიკის ნორმალიზებას მოახდენდნენ, მაგრამ დაცემის ტენდენცია მნუჩინის კომენტარების შემდეგ სრულიად ახალ ფაზაში შევიდა“, - თქვა იუკიო იშიზუკიმ, ვალუტის უფროსმა სტრატეგმა Daiwa-ში. ფასიანი ქაღალდები ტოკიოში.

დღეს ბაზარი ყურადღებას გაამახვილებს ECB-ის ხელმძღვანელის მარიო დრაგის გამოსვლაზე, რომელიც, სავარაუდოდ, შეაფერხებს მონეტარული პოლიტიკის ნორმალიზების გეგმებს, რათა თავიდან აიცილოს ევროს გადაჭარბებული გამყარება. მაგრამ ეს შეიძლება არ დაგვეხმაროს.

„ზოგიერთი მოთამაშე სავარაუდოდ შეამცირებს ევროს გრძელ პოზიციებს, თუ ECB გამოავლენს შეშფოთებას ევროს სიძლიერის შესახებ.მაგრამ ასეთი კომენტარებიც კი, ალბათ, არ იქნება საკმარისი იმისათვის, რომ შეაჩეროს დოლარის მუდმივი შესუსტება“, - თქვა Daiwa Securities-ის Ishizuki-მ Reuters-ისთვის მიცემულ კომენტარში.

რუბლის კურსმა მსოფლიო ბაზრებზეც ტალღა აიწია.

10 ნოემბრის მდგომარეობით, მოსკოვის დროით, აშშ დოლარი 17 კაპიკით დაეცა და 56,01 რუბლს შეადგენს. ევრო 5 კაპიკით დაეცა - 69,57 რუბლამდე.

ხუთშაბათს დილიდან დოლარი უკვე 55,97 რუბლამდე დაეცა. ეს არის ყველაზე დაბალი 2017 წლის გაზაფხულის შემდეგ.

ეს ანალიტიკური სტატია დაიწერა მას შემდეგ, რაც აშშ-ს ბაზარი დაიხურა.

მას შემდეგ, რაც 1,1825 პიკს მიაღწია ორდღიანი სიმტკიცით, გუშინ ევრო დაეცა აშშ დოლართან მიმართებაში. ზოგიერთი სხვა ძირითადი ვალუტისგან განსხვავებით, ევროს ამის არანაკლებ სამი მიზეზი ჰქონდა.

უპირველეს ყოვლისა, გუშინ აშშ დოლარი რომ არ გამყარებულიყო ყველა ძირითად ვალუტასთან მიმართებაში, ასეთ კლებას ძნელად თუ დავინახავდით. EUR/USD.

გარდა ამისა, ევროზონის მონაცემები მოსალოდნელზე უარესი აღმოჩნდა: ეკონომიკური განწყობის ინდექსი გერმანიაში. ZEW 17,5-დან 10-მდე დაეცა. მიუხედავად იმისა, რომ ინვესტორები კმაყოფილნი არიან გერმანიის ეკონომიკის ამჟამინდელი მდგომარეობით, მათ 2016 წლის ოქტომბრის შემდეგ ამ პერსპექტივაში ეჭვი არ ეპარებათ. ევროზონის ეკონომიკური განწყობის ინდექსი ZEWასევე დაეცა ყველაზე დაბალ დონემდე 2017 წლის აპრილის შემდეგ.

მესამე, გერმანიის სახელმწიფო ობლიგაციების სარგებელი გუშინ არ შეცვლილა, ხოლო აშშ-ს ობლიგაციების სარგებელი მნიშვნელოვნად გაიზარდა, ანუ საპროცენტო სპრედი განაპირობებდა დაღმავალ ზეწოლას ევრო/დოლარზე.

დაბოლოს, რაც არანაკლებ მნიშვნელოვანია, ის ფაქტი, რომ ევროს ღირებულება არსებითად გაიზარდა ამ წლის დასაწყისიდან და მისი სიძლიერე, ინვესტორებს აწუხებს იმაზე, თუ რა რთულ პოზიციას დაიკავებს ევროპის ცენტრალური ბანკის პრეზიდენტი მარიო დრაგი ჯექსონის სამიტზე.

ბიზნესის ინდექსები დღეს გამოქვეყნდება აქტივობაევროზონაში და ZEW-დან ინდექსების ვარდნა, რასაც თან ახლავს შემცირება სამრეწველოწარმოება მიუთითებს იმაზე, რომ დღევანდელი მონაცემები შესაძლოა იმედგაცრუებული იყოს. უმეტესწილად, ჩვენ გვჯერა, რომ EUR/USD პიკს მიაღწია 1,1910 აგვისტოს დასაწყისში და ახლა მინიმალური წინააღმდეგობის გზა უნდა მიიყვანოს ქვემოთ.

არსებობს რამდენიმე მიზეზი, რის გამოც აშშ დოლარი გაუფასურდა ყველა სხვა ძირითად ვალუტასთან მიმართებაში. ინვესტორები შვებულნი არიან, რომ ჩრდილოეთ კორეასა და აშშ-ს პრეზიდენტ დონალდ ტრამპს შორის დაპირისპირება კვლავ არ გამწვავდა. აშშ-ს ხაზინის შემოსავალი გაიზარდა და გააგრძელებს ზრდას ჯექსონ ჰოლის სამიტის წინ, სადაც ცენტრალური ბანკი სავარაუდოდ დაიწყებს ბაზრის მომზადებას ბალანსის შესამცირებლად. ამიტომ, ჩვენ ამას ველოდებით USD/JPYშეეცდება 110 დონის გარღვევას.

გუშინ აშშ-ში ორი ინდიკატორი გამოჩნდა - ფასის ინდექსი საცხოვრებელიდა საწარმოო აქტივობის ინდექსი ფედერალური სარეზერვო ბანკიდან რიჩმონდი, - მაგრამ არცერთ მათგანს არ ჰქონია მნიშვნელოვანი გავლენა ბაზარზე. თუმცა, სახლების ფასების ზრდა ოდნავ შენელდა და წარმოების აქტივობა სტაბილურად რჩება. გაყიდვების მონაცემები დღეს მოდის ახალისაცხოვრებელი და Markit Economics გამოაქვეყნებს თავის აქტივობის ინდექსს წარმოებასექტორი და სფერო მომსახურება, ისევე, როგორც კომპოზიტურიბიზნეს აქტივობის ინდექსი. გარდა ამისა, დალასის ფედერალური სარეზერვო ბანკის პრეზიდენტი რობერტი კაპლანი, რომელსაც აქვს სიტყვა Fed-ის მონეტარული პოლიტიკის შეხვედრებზე და რაც აქამდე მოვისმინეთ მისგან, ის უფრო მეტად აწუხებს ინფლაციას და ფიქრობს, რომ Fed ორჯერ უნდა დაფიქრდეს საპროცენტო განაკვეთების გაზრდამდე.

ყველაზე მნიშვნელოვანი მონაცემები გუშინ კანადაში გამოჩნდა. მიუხედავად იმისა, რომ ზრდა საცალოგაყიდვები შენელდა 0,1%-მდე, ავტო გაყიდვების გამოკლებით, ის დაჩქარდა 0,7%-მდე, ბევრად მეტი ვიდრე 0,1%-იანი ზრდა, რასაც ბაზარი პროგნოზირებდა. კანადის საცალო ვაჭრობის სექტორისთვის ეს არის საუკეთესო შედეგი წლის პირველი ნახევრისთვის ისტორიაში, ასე რომ, ეს მონაცემები საკმარისად კარგია არგუმენტად კანადის ბანკის მიერ საპროცენტო განაკვეთების მორიგი ზრდის არგუმენტად. ფასები ზეთიგუშინ ასევე ოდნავ გამყარდა და, რაც მთავარია, კანადის სახელმწიფო ობლიგაციების სარგებელი გაიზარდა. ამიტომ, თუმცა USD/CADდაბრუნდა იმ დაბალიდან, რომელზეც დაეცა ამ მონაცემების გამოქვეყნების შემდეგ, გვჯერა, რომ ის შეეცდება დაარღვიოს დონე 1.25-ზე.

ვინაიდან ბოლო მონაცემები არ იყო ხელმისაწვდომი ავსტრალიაში და ახალ ზელანდიაში, AUDდა NZDაშშ დოლართან მიმართებაში ფასი დაეცა. ფასის შემცირება ამისთვის ოქროსკლებას შეუწყო ხელი და რკინის მადანი, მაგრამ ეს, პირველ რიგში, აშშ დოლარის ზრდის შედეგია.

ფუნტი აშშ დოლართან მიმართებაში ბოლო შვიდი კვირის განმავლობაში ყველაზე დაბალ დონემდე დაეცა. საჯარო სექტორის მოთხოვნილება ნაღდი ფულისა და წმინდა სესხის აღებაზე საგრძნობლად უარესი აღმოჩნდა, ვიდრე მოსალოდნელი იყო, მაგრამ სავალუტო წყვილის კოლაფსმა გამოიწვია აშშ დოლარის გამყარება. ფუნტი ბოლო გადაწყვეტილების შემდეგ ზეწოლის ქვეშ იმყოფება ინგლისის ბანკიმონეტარული პოლიტიკის შესახებ და აშშ დოლარის გუშინდელი გამყარება ბოლო წვეთი იყო. თუ გავითვალისწინებთ ცენტრალური ბანკის მუდმივ შეშფოთებას გაერთიანებული სამეფოს ევროკავშირიდან გასვლის, არაერთგვაროვანი მონაცემებისა და აშშ დოლარის გაძლიერების პერსპექტივის შესახებ, ჩვენ არ გაგვიკვირდება, თუ GBP/USDდაეცემა 1,2700-მდე, განსაკუთრებით მას შემდეგ, რაც მან გაარღვია 100 დღიანი მარტივი მოძრავი საშუალო.

Cathy Lien, BK Asset Management-ის სავალუტო სტრატეგიის აღმასრულებელი დირექტორი